Модель цінового аналізу та інвестиційної практики на основі дефіциту Bitcoin Stok-Akış (S2F)

З 2009 року Bitcoin революціонізував світ цифрових валют, позиціонуючись як перша повністю цифрова, передавана, прозора та передбачувана валюта. Особливо під час швидкого зростання у листопаді 2021 року, коли ціна досягла 69 000 доларів, він привернув увагу мас-медіа та відіграв важливу роль у сфері криптовалют. Однак рух цін Bitcoin відомий характерними коливаннями циклів зростання та падіння. У цьому контексті модель Stock-to-Flow (s2f) пропонує важливий аналітичний інструмент для розуміння цінової цінності Bitcoin для інвесторів.

Що таке S2F: базова модель вимірювання дефіциту Bitcoin

Модель Stock-to-Flow (s2f) — це математичний метод оцінки дефіциту товару. Спочатку розроблена для аналізу цін дорогоцінних металів, таких як золото та срібло, ця модель за останні роки стала важливим інструментом для аналізу Bitcoin.

Основна ідея моделі дуже проста. Запас (Stock) — це загальна кількість Bitcoin у обігу на даний момент, а потік (Flow) — кількість нових Bitcoin, що створюються щороку. Співвідношення (Запас ÷ Потік) показує рівень дефіциту Bitcoin. Вищий показник s2f означає, що актив більш дефіцитний і теоретично може бути більш цінним. Високий s2f у золота та інших дорогоцінних металів є підтвердженням цієї концепції.

Як працює S2F у Bitcoin: цикл наполовину зменшення нагород та динаміка пропозиції

Мережа Bitcoin за своєю конструкцією обмежена максимумом у 21 мільйон Bitcoin. Це створює дефляційний характер, що є основою застосування моделі s2f до Bitcoin.

Найважливішим фактором, що впливає на s2f, є подія наполовину зменшення нагород (halving), яка відбувається приблизно раз на чотири роки. У цей період нагорода майнерам зменшується вдвічі, що суттєво знижує новий випуск Bitcoin. В результаті запас залишається сталим, а потік зменшується, що підвищує s2f. З 2024 року, коли відбулося останнє наполовину зменшення, швидкість нової пропозиції Bitcoin значно знизилася.

Модель базується на припущенні, що зростаючий дефіцит теоретично може підвищити ціну. Це узгоджується з законом попиту та пропозиції для золота та інших дорогоцінних металів. Конструкція Bitcoin заклала цю ідею у криптовалютний світ.

Прогноз цін Bitcoin: історична ефективність моделі S2F

Автор і один із найвідоміших прихильників моделі, PlanB, передбачав значне зростання цін після подій наполовину зменшення. Наприклад, він прогнозував, що після 2024 року ціна може досягти 55 000 доларів, а у довгостроковій перспективі — набагато вищих рівнів. Інвестиційна компанія ARK Invest прогнозує цінність Bitcoin у 1 мільйон доларів до 2030 року.

Аналіз історичних даних показує, що модель s2f має значну кореляцію з рухами цін Bitcoin. Графіки, підготовлені LookIntoBitcoin, демонструють, що ціна Bitcoin зазвичай слідує тренду s2f після подій наполовину зменшення. Однак ця кореляція може зникати під час великих ринкових коливань.

На сьогодні ціна Bitcoin близько 67 000 доларів, а історичний максимум — 126 000 доларів. Модель s2f частково пояснює ці цінові динаміки, але не здатна повністю передбачити всі рухи ринку.

Що кажуть експерти про S2F: прихильники та критики

Достовірність моделі s2f досі є предметом дискусій у криптоспільноті. Підтримуючі вважають, що при сталому обсязі пропозиції дефіцит є логічним показником цінності. CEO Blockstream, Adam Back, стверджує, що наполовинні зменшення зменшують потік і підвищують s2f, що може стимулювати зростання цін.

З іншого боку, критики вказують на обмеження моделі. Засновник Ethereum Віталік Бутерін назвав модель “зараз виглядає досить погано”, вказуючи, що вона надто спрощує відносини попиту та пропозиції. Засновник Swan Bitcoin, Корі Кліпстен, попереджає, що модель може вводити в оману та спонукати до хибних прогнозів, а відомий трейдер Алекс Крюгер критикує цінові прогнози, засновані на s2f.

Головний інвестиційний директор Strix Leviathan, Ніко Кордейро, вважає, що модель не враховує ринковий попит і макроекономічні умови, тому потрібен більш комплексний підхід.

Інтеграція моделі S2F у вашу інвестиційну стратегію: практичний посібник

Щоб використовувати модель s2f у прийнятті інвестиційних рішень, потрібно дисципліновано підходити і враховувати багато факторів. Вона може слугувати орієнтиром для довгострокових інвесторів, але не є єдиним інструментом.

Кроки для застосування:

1. Вивчіть основи S2F: зрозумійте, як обчислюються запас, потік і співвідношення, щоб уникнути помилок.

2. Аналізуйте історичні дані: спостерігайте за реакцією Bitcoin на події наполовину зменшення, але пам’ятайте, що минулі результати не гарантують майбутніх.

3. Диверсифікуйте стратегію: поєднуйте модель s2f з технічним аналізом, фундаментальним аналізом і ринковою чутливістю. Жоден інструмент не дає повної картини.

4. Стежте за зовнішніми факторами: слідкуйте за регуляторною політикою, технологічними нововведеннями (наприклад, Lightning Network) і макроекономічними тенденціями.

5. Встановлюйте правила управління ризиками: використовуйте стоп-лоси і визначайте розмір позицій, щоб захиститися від невдач.

6. Розвивайте довгострокову перспективу: модель s2f не підходить для короткострокової торгівлі. Стратегії з високою толерантністю до коливань працюють краще.

7. Регулярно переглядайте стратегію: ринок криптовалют швидкоплинний, тому періодично оновлюйте свої підходи та враховуйте нову інформацію.

Обмеження моделі S2F: формування реалістичних очікувань

Незважаючи на популярність, модель s2f має свої обмеження:

1. Відсутність врахування зовнішніх факторів: модель зосереджена на дефіциті і не враховує технологічний прогрес, регуляторне середовище, економічні цикли і ринкову чутливість, що суттєво впливають на ціну.

2. Минуле і майбутнє: історична успішність моделі не гарантує точних прогнозів у майбутньому через складність і непередбачуваність ринку.

3. Надмірна увага до дефіциту: хоча дефіцит є важливим фактором, зростання цін залежить і від інших аспектів, таких як активність мережі і рівень прийняття.

4. Ризик неправильного тлумачення: новачки можуть надто довіряти прогнозам s2f і ігнорувати його обмеження, що призведе до помилкових рішень.

Майбутнє Bitcoin: перспективи з урахуванням S2F

Модель s2f допомагає зрозуміти дефіцитну цінність Bitcoin, але не визначає його майбутнє однозначно. Довгострокова вартість залежить від ринкових динамік, технологічних інновацій, зростання інституційного прийняття і регуляторних змін.

Подальша актуальність моделі залежить від того, наскільки криптоспільнота буде її використовувати і адаптувати. Аргументи про можливе зростання ціни до 2030 року і вище базуються не лише на дефіциті, а й на зростанні корисності та прийняття Bitcoin.

Часті питання про модель S2F

1. Як саме працює модель S2F?

Вона ділить поточний запас Bitcoin (загальний обсяг) на річний потік (новий випуск), отримуючи співвідношення запасу до потоку. Вищий показник свідчить про більший дефіцит, а події наполовину зменшення нагород підвищують цей показник, очікуючи зростання цін.

2. Чи точно модель передбачила ціну Bitcoin?

Результати змішані. Вона частково передбачила рух цін після деяких наполовинних зменшень і загальні тренди, але не здатна пояснити всі коливання. У 2021 році вона передбачила зростання до 69 000 доларів, але пізніше рухи були більшими або меншими за прогноз.

3. Як майбутні наполовинні зменшення вплинуть на прогноз s2f?

Вони зменшать новий випуск і підвищать s2f, потенційно роблячи Bitcoin більш дефіцитним і цінним. Однак реальний вплив залежить від технологій, регуляторної політики і поведінки ринкових учасників.