Полуфункціональні токени (SFT): Революція між фонгібільністю та унікальністю

Прогрес токенізації активів рухається швидкими темпами у екосистемі блокчейн. Після появи невзаємозамінних токенів (NFT) зростає важливість нової категорії активів — напіввзаємозамінних токенів (SFT). На відміну від чисто унікальних NFT, ці напівфункціональні токени пропонують нову гнучкість, поєднуючи властивості взаємозамінних та невзаємозамінних активів, відкриваючи раніше недоступні можливості.

Розуміння взаємозамінності та невзаємозамінності

Щоб зрозуміти сутність напіввзаємозамінних токенів, важливо засвоїти ці два фундаментальні поняття.

Взаємозамінність означає здатність активу бути обміняним за співвідношенням 1-до-1 з аналогічним активом без втрати цінності. Купюра номіналом 1 долар, незалежно від того, нова вона чи пом’ята, зберігає свою грошову цінність і може бути обміняна без обмежень. До цієї категорії належать криптовалюти та фіатні гроші.

Невзаємозамінність характеризує унікальні активи, які мають особливі властивості, що робить їх неперестановними. Кожен невзаємозамінний токен має унікальну ідентичність, характеристики, рідкість і цінність. Тому два NFT не можуть бути безпосередньо обміняні, навіть якщо створені одним автором.

Від NFT до напіввзаємозамінних токенів: необхідна еволюція

NFT революціонізували цифрову власність, створюючи сертифікати автентичності для цифрових активів. Вперше вони з’явилися у 2014 році з “Quantum” Кевіна Макоя на Namecoin, а масово поширилися після 2017 року через блокчейн Ethereum за стандартом ERC-721.

Хронологія NFT відзначена важливими подіями: Cryptopunks і Cryptokitties близько 2017 року, розвиток блокчейн-ігор і метавсесвітів (Decentraland), а також бум 2021 року з продажами у престижних аукціонних домах і рекордними цінами (зокрема Beeple). Інші блокчейни, такі як Solana, Cardano, Tezos і Flow, також приєдналися.

Однак ця еволюція висвітлила обмеження NFT: проблеми ліквідності, високі транзакційні витрати та недостатня гнучкість для деяких сценаріїв використання. Тому з’являються напіввзаємозамінні токени як відповідь на ці виклики.

Що таке напіввзаємозамінний токен (SFT)?

Напіввзаємозамінний токен поєднує властивості взаємозамінних і невзаємозамінних токенів. Спочатку він є взаємозамінним, тобто його можна обміняти на інші токени тієї ж категорії, а потім перетворюється на унікальний актив із власними характеристиками під час використання.

Наприклад, квиток на концерт. Перед подією всі квитки на одне й те саме місце є взаємозамінними — це класична взаємозамінність. Після завершення концерту цей квиток стає унікальним сувеніром і неперестановним: він перетворюється на невзаємозамінний актив із цінністю, що базується на рідкості та популярності події. Це і є роботою напіввзаємозамінного токена.

Технічні стандарти: ERC-20, ERC-721, ERC-1155 та ERC-404

Щоб зрозуміти SFT з технічної точки зору, потрібно знати стандарти Ethereum, що ними керують.

ERC-20 — стандарт взаємозамінних токенів. Він дозволяє простий переказ криптовалют, але має обмежену гнучкість для складних активів.

ERC-721 — стандарт NFT. Його перевага у додаванні метаданих та функцій автентифікації. Основний недолік: кожна транзакція може відправити лише один NFT. Щоб переказати 50 NFT, потрібно 50 окремих транзакцій, що навантажує мережу і значно збільшує витрати на газ.

ERC-1155 — стандарт мульти-токенів, що об’єднує ERC-20 і ERC-721. Один смарт-контракт може одночасно керувати взаємозамінними та невзаємозамінними активами. Напіввзаємозамінні токени працюють через цей стандарт, дозволяючи кілька транзакцій у рамках однієї операції і суттєво знижуючи витрати. Це рішення також вирішує проблему незворотності транзакцій, характерну для класичних взаємозамінних токенів.

ERC-404 — найновіший інноваційний стандарт. Розроблений творцями “ctrl” і “Acme”, цей гібридний стандарт повністю поєднує характеристики ERC-20 і ERC-721, створюючи токени, що можуть функціонувати як взаємозамінні або невзаємозамінні залежно від контексту. Однак, на відміну від офіційних стандартів, ERC-404 не пройшов офіційний процес пропозиції покращень Ethereum (EIP), що викликає питання безпеки. Проєкти, такі як Pandora і DeFrogs, вже досліджують його можливості, незважаючи на потенційні ризики.

Застосування напіввзаємозамінних токенів

Зараз SFT домінують у галузі блокчейн-ігор. Enjin, Horizon Games і The Sandbox створили стандарт ERC-1155 для ефективного управління внутрішньоігровими активами, які можуть бути як взаємозамінними (ігрова валюта), так і невзаємозамінними (рідке обладнання).

У грі один токен може починатися як обмінювана валюта, а потім перетворюватися на рідкісну зброю залежно від рівня гравця. Цей самий токен має різну цінність залежно від того, чи його торгують на ринку NFT, чи використовують як обладнання — такої гнучкості раніше не було.

Крім ігор, напіввзаємозамінні токени революціонізують токенізацію реальних активів (RWA). Вони забезпечують ефективне дроблення власності: частки у нерухомості можуть бути взаємозамінними під час продажу і невзаємозамінними після володіння, що суттєво покращує ліквідність і доступність. SFT можуть кодувати конкретні права та відповідати вимогам регуляторної відповідності.

Порівняння: NFT vs напіввзаємозамінні токени vs ERC-1155

Майбутнє напіввзаємозамінних токенів

Зростаюча популярність SFT свідчить про кардинальний поворот до більш гнучких активів. Якщо їхні поточні застосування зосереджені на геймінгу, то індустрії фінансів, токенізованої нерухомості та програмах лояльності серйозно розглядають їх впровадження.

Напіввзаємозамінні токени переосмислюють прибутковість для цифрових творців, художників і компаній, пропонуючи детальний контроль над цифровою економікою. Для інвесторів і користувачів вони знижують бар’єри входу до цифрових активів через покращену ліквідність і зменшені витрати на транзакції.

Токенізація активів — від NFT минулого, SFT сьогодні і гібридних стандартів завтра — продовжує трансформувати децентралізовані фінанси та цифрову економіку у глобальному масштабі.