Від 24 до 1 і знову до 5: YC більше не інвестує в Crypto, але Crypto не зникла

Автор: aiwatch, понад шість років у криптоіндустрії+, останні два роки глибоко занурений у AI-сектор, постійно у Кремнієвій долині, зосереджений на аналізі продуктів GenAI та дослідженні перетину Crypto×AI.

Я працюю у криптоіндустрії вже шість-сім років, останні два роки одночасно глибоко занурений у AI-сектор, постійно у Кремнієвій долині. Оскільки я перебуваю в двох колах, одне очевидне відчуття: у провідних колах Кремнієвої долини слово Crypto все менше згадується, але справи, пов’язані з Crypto, все більше застосовуються.

Я хочу привезти кілька сигналів з AI-сектору, щоб вони могли бути корисними для криптофахів.

Ця диспропорція найбільш явно проявляється у YC.

Тільки-но було оприлюднено YC Winter 2026, з 149 компаній — 5 пов’язані з Crypto. Ця цифра невелика, але якщо поглянути на історичні дані, стане зрозуміло, що за цим стоїть чітка історія.

Одна група даних

З 2014 року YC інвестує у криптопроєкти — всього 177 компаній. Я вивів кількість по кожному випуску, і зміни дуже наочні:

2018–2019 роки — по 3-7 компаній у кожному випуску, поступовий ріст. 2020 — по 5-7, починає прискорюватися. 2021 — різко до 13-15 компаній у кожному випуску. 2022 — вершина — Winter випустив 24 компанії, Summer — 20, всього за рік — 44 криптокомпанії.

Після — різкий спад.

2023 — ще по 10-13 компаній у кожному випуску, трималося рік. 2024 — починається крах: Winter — 7, Fall — 4, Summer — всього 1 компанія. Весь літній сезон YC інвестував лише в одну криптокомпанію.

2025 — короткий відскок: Winter — 10, але вже Spring і Summer знову знизилися до 2 компаній у кожному випуску.

2026 — Winter — 5.

Якщо ви — криптофахівець, побачивши “від 1 до 5”, можливо, вважаєте це ознакою відновлення. Але якщо подивитися, чим займаються ці 5 компаній, то вони майже з іншого світу, ніж 24 у 2022.

Що робили криптокомпанії YC у 2022? DeFi-протоколи, NFT-інфраструктура, DAO-інструменти, L2-розширення, ігри на блокчейні, соціальні токени.

А що роблять ці 5 у 2026? API для стабільних валютних депозитів, нові транснаціональні банки, рушії для виконання торгів, AI-агенти для платежів, увага до бірж.

Жодної компанії, що займається ланцюгами, протоколами або традиційним “Crypto-сектором”.

Це не відновлення — це перезавантаження.

Три визначальні проєкти

Швидко пройдемо три, що досить легко зрозуміти.

Unifold — команда з Нью-Йорка, робить Stripe для Crypto депозитів. API + SDK, що дозволяє будь-якому додатку за менше ніж 10 рядків коду підключитися до міжланцюгових, міжтокенних депозитів. Співзасновник Timothy Chung раніше працював у Streambird (сервіс гаманця, згодом куплений MoonPay, став MoonPay Wallets), був у Polymarket і Instabase. Інший засновник Hau Chu — випускник Корнельської технічної школи (Cornell Tech). Це типовий інструмент для розробників — користувачі не повинні знати, що це Crypto.

SpotPay — команда з Сан-Франциско, міждержавний новий банк на базі стабільних монет. Технічний директор Thomas раніше працював у Google, був четвертим інженером у Brex. CEO Zsika — теж з Google, MBA з Стенфорда, виріс у Карибському басейні та Латинській Америці, особисто знає, наскільки болісні трансграничні перекази. Продукт дуже простий: один акаунт — для міжнародних платежів, локальних платежів, глобального споживання (має фізичну карту), заощаджень і відсотків. Базується на стабільних монетах, але фронтенд — це фінтех-додаток, без будь-яких візуальних ознак Crypto.

Sequence Markets — команда з Нью-Йорка, 5 осіб, займається автоматичним виконанням торгів цифровими активами. Допомагає інституційним інвесторам маршрутизувати торги між біржами для кращих цін і менших проскальзувань. Повністю без довіреності, не торкається активів користувачів, працює лише на технічному рівні — типова модель “продажу води”.

Загалом у цих трьох компаніях очевидне спільне — Crypto — це канал, а не продукт.

Два проєкти, про які варто говорити більше

Orthogonal — AI-агент, що витрачає гроші через Crypto

Цей проєкт, на мою думку, варто серйозно розглянути криптофахівцям.

Засновник Christian Pickett раніше працював у Coinbase у сфері платежів, був у Vercel. Bera Sogut — у Google (reCAPTCHA, Maps API), у Amazon Robotics, двічі учасник міжнародних фіналістів ACM ICPC.

Їхня проблема: зростає кількість AI-агентів, які потребують виклику платних API для виконання завдань. Але у агентів немає кредитних карток, банківських рахунків, вони не можуть пройти стандартний шлях реєстрації — прив’язки картки — оплати. Зараз розробники поповнюють агентів заздалегідь або прив’язують свої API-ключі, але коли потрібно тисячі агентів, що викликають сотні сервісів, ця система не витримує.

Orthogonal створив єдиний шлюз: агент через MCP або SDK отримує миттєвий доступ до сотень платних API, платить за запитами, не потрібно керувати API-ключами, не потрібно налагоджувати платіжні відносини. Провайдери API один раз виставляють свою платформу — і вона стає доступною для всіх агентів. Використовують Crypto для розрахунків, підтримують протокол x402 — реалізація на блокчейні HTTP 402 Payment Required.

Чому це пов’язано з Crypto? Тому що реальні мікроплатежі між машинами — це те, що традиційна фінансова система робить погано: комісії за кредитки, затримки банківських переказів. У сценаріях, коли тисячі викликів API щодня, ці фрикції стають критичними. Crypto з її програмованістю, миттєвими розрахунками, безліцензійністю ідеально підходить.

Важливо: у 2025 році YC у своєму RFS (керівництві з темами) зробив акцент на “інфраструктурі для мультиагентних систем”, а через півроку інвестував у Orthogonal. Першими підтримали — Precip (W24), Riveter (F24), Andi (W22), Fiber AI (S23) — компанії з досвідом у агентських рішеннях, що свідчить про реальну потребу.

Є цікава точка перетину: у нещодавній статті говорили, що “агенти — це нові господарі софту”, SaaS має перейти від 2B, 2C до 2A (to Agent). Якщо це правда, то міжагентські платежі — це базова інфраструктура, яку потрібно вирішити. Orthogonal робить ставку на Crypto для цього.

Forum — перетворити “увагу” у торгівельний актив

Цей проєкт — найбільш амбіційний і ризикований.

Засновник Owen Botkin раніше працював у Balyasny (один із провідних хедж-фондів світу) у сфері торгівлі акціями. Joseph Thomas — інженер NASA і DreamwaveAI. YC залучив до цього проєкту одного з ключових партнерів — Jared Friedman.

Forum прагне створити “першу регульовану біржу уваги”. Концепція: з даних пошукових систем, соцмереж, стрімінгових платформ формують індекс, що показує, наскільки тема, бренд або культурний феномен “знаходиться у фокусі”, і дають можливість торгувати цим показником — ставити на зростання або падіння уваги.

Наприклад: якщо ви вважаєте, що бренд через PR-кризу втратить увагу, можете зробити короткий продаж індексу уваги. Якщо вважаєте, що культурна хвиля набирає обертів — купити.

Їхній основний аргумент: увага — головний драйвер бізнесу у цифрову епоху. Реклама, трафік, зростання користувачів — все це монетизація уваги. Але сама увага ніколи не була прямо оцінена і торгована.

Цей проєкт поки що не має явних ознак Crypto/Web3, але “regulated exchange” і ідея створення нової категорії активів натякає на токенізацію. У RFS YC 2026 вперше з’явилася фраза “new financial primitives” — нові фінансові базові елементи, і Forum цілком відповідає цій тенденції.

Для Crypto-індустрії цей напрямок — набагато ширший за стабільні платежі: якщо об’єкт токенізації — не JPEG або нерухомість, а “увага” — раптом це зовсім інша історія. Але ще зарано казати, чи вдасться.

Зміни у RFS

Крім того, що ми бачимо, у що YC планує інвестувати, цікаво й те, що вони відкрито говорять про свої наміри.

Що таке RFS? Це щоквартальні запити стартапам — офіційний путівник темами. Ось короткий огляд останніх трьох Crypto-сторінок:

Літо 2025 — 14 напрямків, жодного слова про Crypto. Навіть “AI для особистих фінансів” — про інвестиції та податкову оптимізацію — без згадки Crypto. Увага YC зосереджена на AI.

Осінь 2025 — теж без окремої Crypto-сторінки, але є дві заготовки: “AI-Native Hedge Funds” (цифрові активи 24/7, відкриті дані, природно підходять для AI-кількості), і “Infrastructure for Multi-Agent Systems” — саме цим займалася Orthogonal.

Весна 2026 — зміни. Daivik Goel написав про “Stablecoin Financial Services”, прямо згадуючи закони GENIUS Act і CLARITY Act у США, що регулюють стабільні монети. Цитата: “The regulatory window is open. The rails are being laid.” — “Вікно регулювання відкрите, шлях прокладається.”

У тому ж RFS вперше з’явилася фраза “new financial primitives”, поряд із AI-native workflows і сучасними індустріальними системами.

Це перший за два роки випадок, коли YC окремо виділяє напрямки, пов’язані з Crypto. Із конкретикою — не просто “блокчейн” або “Web3”, а саме “stablecoin financial services” з конкретними напрямками: доходні рахунки, токенізовані реальні активи, трансгранична платіжна інфраструктура.

Мій погляд

Як людина, що одночасно працює у Crypto і AI, я вважаю цю групу даних хорошою новиною — хоча й у незвичному форматі.

YC не відмовився від Crypto, але переосмислив, які компанії у Crypto варто підтримувати.

Коротко: YC більше не інвестує у “Crypto-компанії”, а інвестує у “компанії, що використовують Crypto”.

Різниця у тому, що перше — це побудова екосистеми, друге — вирішення реальної проблеми за допомогою Crypto, яке є найкращим інструментом.

Перший підхід вимагає від користувачів розуміння гаманців, Gas-фі, взаємодії з ланцюгами. Другий — користувачі навіть не підозрюють, що використовують Crypto: SpotPay — здається, банківський додаток, Unifold — платіжний SDK, Orthogonal — агент навіть не має уявлення про Crypto.

Що це означає для нас?

По-перше — хороші новини: стабільні монети для платежів вже стали не просто галузевою ідеєю, а мейнстримом Кремнієвої долини. RFS, підтримка законодавства (GENIUS, CLARITY), купівля Bridge Stripe — все це свідчить, що шлях до легалізації стабільних монет відкритий. Для команд, що працюють у цій сфері, — поліпшення фінансування та ринкової репутації.

По-друге — нові можливості: платіжні рішення для агентів — це потреба, що виникла всередині AI-індустрії, і у Crypto для цього є природні переваги. Мікроплатежі між машинами, програмовані валюти, безліцензійне розрахункове середовище — все це давно обговорюється, і тепер у агентській економіці з’явилися конкретні застосування. Це не наші сценарії — сценарії самі до нас прийшли.

Звісно, є й реальність: профілі конкурентів змінилися. CTO SpotPay — четвертий інженер у Brex, засновники Orthogonal — з Coinbase і Google. Це не Crypto-native, але з традиційними технологічними підходами і продуктами. Щоб конкурувати з ними, потрібно не лише розуміти ланцюги, а й покращувати продукт і інженерію.

Ще й напрямки — L1/L2, DeFi-протоколи, NFT, DAO — не втрачають цінності, але у мейнстримі Кремнієвої долини вони вже не у пріоритеті. Це не означає, що вони зникнуть, але для залучення фінансування і формування історії потрібно підходити інакше.

І нарешті — “від 24 до 1 до 5” — найточніше пояснення: не “Crypto у відновленні”, не “Crypto у занепаді”, а “Crypto — це новий спосіб переосмислення”. YC за два роки зрозумів: найбільша цінність Crypto — не у створенні окремої галузі, а у фундаменті для інших галузей. Це рішення ще потребує часу для підтвердження, але для нас, хто працює у двох секторах, — тут багато можливостей, якщо змінити точку зору.

Crypto не потрібно зникати, але найкращі продукти для користувачів — можливо, вони й не помітять, що користуються Crypto.

Це не компроміс — це, можливо, найбільша перемога.

Можливо, ви не погоджуєтеся з цим висновком, але саме таку позицію висловлює найвпливовіший у Кремнієвій долині акселератор, вкладаючи реальні гроші.

Джерело даних: YC Directory (мітки Crypto/Web3, всього 177 компаній), YC Winter 2026 Launch List (149 компаній), YC Request for Startups (літо 2025, осінь 2025, весна 2026). Деталі 5 Crypto-проєктів — з офіційних сайтів YC та публічних джерел компаній.