Топ-5 питань аналітиків з квартальної звітності Marcus & Millichap

Топ-5 питань аналітиків з квартальної звітності Marcus & Millichap

Радек Стрнад

П’ятниця, 20 лютого 2026, 14:33 за Києвом 4 хвилини читання

У цій статті:

MMI

-0,35%

Результати четвертого кварталу Marcus & Millichap були сприйняті ринком позитивно, оскільки компанія показала дохід і прибутковість вище за очікування Уолл-стріт. Керівництво пояснило цю успішність пізньоквартальним сплеском укладання угод, зростанням терміновості приватних клієнтів, які прагнули скористатися податковими стимулами, та успішними зусиллями щодо залучення через мережу кредиторів. Генеральний директор Гессам Наджі підкреслив стратегічну важливість розширення команд брокерів і фінансування, а також стійкість компанії, незважаючи на відсутність підтримки зниженням відсоткових ставок. Акцент компанії на розширенні діяльності приватних клієнтів і середнього ринку був ключовим драйвером, і Наджі зазначив: «Більше ніж очікувалося відновлення та укладання угод, які були затримані або скасовані на початку кварталу, а також зростання терміновості серед наших приватних клієнтів… стали ключовими факторами пізньої ралі».

Чи настав час купувати MMI? Дізнайтеся у нашому повному дослідницькому звіті (безкоштовно).

Основні моменти квартальної звітності Marcus & Millichap (MMI) за 4 квартал 2025 року:

**Дохід:** 244 мільйони доларів проти прогнозу аналітиків 229,5 мільйонів доларів (зріст на 1,6% порівняно з минулим роком, перевищення на 6,3%)

**Коригований EPS:** 0,34 долара проти прогнозу 0,22 долара (перевищення на 58,1%)

**Коригований EBITDA:** 25,01 мільйона доларів проти прогнозу 10,9 мільйона доларів (маржа 10,3%, значне перевищення)

**Операційна маржа:** 6,3%, порівняно з 3% у тому ж кварталі минулого року

**Ринкова капіталізація:** 985,2 мільйона доларів

Хоча нам подобається слухати коментарі керівництва, нашою улюбленою частиною звітних дзвінків є питання аналітиків. Вони непідготовлені і часто можуть висвітлювати теми, яких керівництво намагається уникнути або де відповіді є складними. Ось що привернуло нашу увагу.

Наші топ-5 питань аналітиків з квартальної звітності Marcus & Millichap

**Блейн Хек (Wells Fargo)** запитав про потенціал впливу штучного інтелекту на окремі бізнес-сегменти. Генеральний директор Гессам Наджі відповів, що ШІ автоматизує багато ручних завдань, але підкреслив, що експертиза брокерів і стосунки з клієнтами залишаються ключовими, особливо у складних або нюансних транзакціях.

**Блейн Хек (Wells Fargo)** поставив питання щодо стійкості зростання кількості брокерів. Наджі зазначив, що процес найму розпочався кілька років тому, і хоча досвідчені працівники потребують часу для адаптації, керівництво очікує подальшого зростання продуктивності у 2026 році.

**Блейн Хек (Wells Fargo)** запитав про вплив недавніх ринкових збоїв і страхів щодо ШІ на стратегію придбань. Наджі пояснив, що раніше невизначеність на ринку спричиняла обережність, але з поверненням стабільності компанія більш впевнено рухається до стратегічних доповнень.

**Мітч Гермен (Citizens)** запитав щодо злиттів і поглинань, чи заважає цінам або культурний відповідність угодам. Наджі і фінансовий директор Стівен Дегеннаро уточнили, що основними перешкодами були розбіжності у оцінках і очікування засновників, тоді як культурний відповідність був менш проблемою через попередню ретельну перевірку.

**Мітч Гермен (Citizens)** запитав про крос-продажі між фінансуванням і брокерською діяльністю. Наджі зазначив про успішну співпрацю у сегменті IPA Capital Markets, де спільні команди збільшили кількість угод і можливостей для обслуговування клієнтів.

 






Історія продовжується  

Каталізатори у найближчих кварталах

У найближчих кварталах наша команда буде стежити за (1) темпом відновлення обсягів транзакцій приватних клієнтів і середнього ринку, (2) прогресом у інтеграції нових брокерів і досягненням покращень у продуктивності від недавніх наймів, та (3) реальним впливом впровадження ШІ на операційну ефективність і пропускну здатність угод. Також важливими індикаторами стратегії будуть здатність компанії реалізовувати цільові придбання та розширювати партнерства у фінансуванні.

Зараз Marcus & Millichap торгується за ціною 25,61 долара, зростаючи з 25,01 долара перед звітом. Чи є це хорошою покупкою чи продажем після цього кварталу? Переконайтеся самі у нашому повному дослідницькому звіті (безкоштовно для активних учасників Edge).

Наші улюблені акції прямо зараз

Ринок цього року значно зростає — але є нюанс. Лише 4 акції становлять половину всього зростання S&P 500. Така концентрація викликає занепокоєння у інвесторів, і на це є вагомі причини. Поки всі вкладаються у одні й ті ж популярні назви, розумні інвестори шукають якість там, де ніхто не дивиться — і платять за це менше. Ознайомтеся з високоякісними акціями, які ми виділили у нашому Топ-5 акцій із сильним імпульсом цього тижня. Це відбір наших Високоякісних акцій, що принесли ринковий дохід у 244% за останні п’ять років (станом на 30 червня 2025 року).

До нашого списку увійшли вже знайомі назви, такі як Nvidia (+1326% з червня 2020 по червень 2025), а також менш помітні компанії, наприклад, колись малі капіталізаційні Exlservice (+354% за п’ять років). Знайдіть свого наступного великого переможця разом із StockStory сьогодні.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Детальніше