Відкрийте для себе екосистему DeFi: децентралізовані фінанси змінюють світ банківської справи

Децентралізовані фінанси (DeFi) стають революцією у нашому уявленні про гроші та фінансові послуги. Екосистема DeFi побудована на технології блокчейн, що дозволяє здійснювати транзакції peer-to-peer без посередників традиційної системи. На відміну від сучасної фінансової системи, DeFi відкриває нові можливості для доступу до фінансових послуг, де будь-хто може брати участь незалежно від географічного розташування або фінансового стану.

Екосистема DeFi включає фінансові додатки, створені для усунення традиційних бар’єрів, від кредитування, платежів, деривативів до обміну активами. Наприкінці 2021 року загальна заблокована вартість (TVL) у протоколах DeFi на провідних блокчейнах перевищила 250 мільярдів доларів США, що свідчить про значне зростання цієї сфери за короткий час.

Смарт-контракти: основа екосистеми DeFi

Усі додатки DeFi базуються на технології смарт-контрактів — програмах, що зберігаються на блокчейні і можуть автоматично виконуватися при виконанні визначених умов. Смарт-контракти працюють як цифрові угоди, наприклад, видача кредиту при достатньому забезпеченні.

Ethereum вперше представив концепцію смарт-контрактів разом із Ethereum Virtual Machine (EVM), платформою обчислень, що дозволяє розробникам писати код мовами Solidity та Vyper. Ця гнучкість допомогла Ethereum стати другою за величиною криптовалютою після Bitcoin і зайняти близько 67,5% ринку смарт-контрактів.

Крім Ethereum, підтримку смарт-контрактів надають такі платформи, як Solana, Cardano, Polkadot, TRON, EOS та Cosmos, хоча Ethereum залишається лідером за кількістю застосунків DeFi. Більшість із 178 проектів із 202, що відстежуються, працюють на Ethereum завдяки ефекту мережі та стабільності.

Три стовпи застосунків у екосистемі DeFi

Екосистема DeFi побудована на трьох основних фінансових принципах, що застосовувалися протягом історії: кредитуванні, платежах і обміні. Правильне поєднання цих елементів створює альтернативну фінансову інфраструктуру.

Децентралізовані біржі (DEX)

Децентралізовані біржі дозволяють користувачам безпосередньо торгувати криптовалютами без підтвердження KYC або обмежень за регіонами. На відміну від централізованих бірж, DEX працюють цілком на криптовалюті без участі фіатних грошей. Вони базуються на пулі ліквідності, керованому автоматизованими маркет-мейкерами (AMM), що дозволяє торгувати парами токенів без традиційної книги ордерів. Вартість заблокованих активів у DEX становить близько 26 мільярдів доларів США.

Stablecoin: стабільність у хаосі

Stablecoin — це цифрові активи, що мають прив’язку до стабільного активу, наприклад, долара США або кошика інших активів, щоб зменшити волатильність. Популярні типи stablecoin:

• Фіат-підкріплені: USDT, USDC, PAX, BUSD — забезпечені фіатними грошима
• Крипто-підкріплені: DAI, sUSD, aDAI — забезпечені криптоактивами з надлишковим забезпеченням
• Товарно-підкріплені: PAXG, DGX, XAUT — забезпечені товарами, наприклад, золотом
• Алгоритмічні: AMPL, ESD, YAM — контрольовані алгоритмами

Stablecoin є основою екосистеми DeFi, з загальним капіталом у 146 мільярдів доларів за останні 5 років. Сучасні стабільні монети, такі як RSV, використовують гібридну модель, поєднуючи кілька типів забезпечення для досягнення максимальної стабільності.

Кредитування: позики та позичання

Ринок кредитування — третій фінансовий принцип, де користувачі можуть позичати або надавати криптовалюту. На відміну від традиційних банків, що вимагають складної кредитної історії, DeFi достатньо мати забезпечення і адресу криптогаманця. Сегмент позик є найбільшим у DeFi, що становить понад 50% загальної заблокованої вартості — близько 39,25 мільярдів доларів. Ця модель відкриває великий ринок peer-to-peer для інвесторів, які прагнуть отримувати відсотки на свої активи.

Порівняння DeFi і традиційних фінансів: ключові відмінності

Традиційні фінанси (CeFi) залежать від посередників — банків і фінансових компаній. У протилежність цьому, DeFi використовує розподілену мережу peer-to-peer для надання послуг.

Найбільша різниця — прозорість. Додатки DeFi усувають централізований орган, тому всі процеси і комісії відкриті для спільноти. Транзакції швидші, оскільки не потрібно проходити через посередників, а записи зберігаються прозоро і захищені від підробки.

Щодо контролю, користувачі DeFi мають повне управління своїми активами, що зменшує ризик атак з боку централізованих структур. Це також знижує витрати, оскільки не потрібні складні захисні механізми, характерні для CeFi.

DeFi працює цілодобово без перерв у роботі ринку, що забезпечує більш стабільну ліквідність порівняно з традиційною фінансовою системою, яка відкривається лише в робочі години. Нарешті, використання смарт-контрактів на блокчейні робить дані захищеними від підробки і ускладнює їх маніпуляцію внутрішніми або зовнішніми зловмисниками.

Як отримати прибуток у екосистемі DeFi

Екосистема DeFi відкриває багато можливостей для пасивного доходу інвесторів.

Стейкінг дозволяє отримувати нагороди за зберігання криптовалюти, що працює за механізмом Proof of Stake (PoS). Пул для стейкінгу функціонує подібно до депозитного рахунку — користувачі вкладають активи і отримують відсотки з часом.

Фермерство доходу (Yield farming) — більш просунутий підхід, що дозволяє отримувати вищі доходи, надаючи ліквідність протоколам. AMM створює умови для yield farming, використовуючи алгоритми для підтримки торгів криптоактивами.

Ліцензування ліквідності (Liquidity mining) — схоже на yield farming, але зосереджене на підтримці ліквідності. Замість фіксованого APY користувачі отримують нагороди у вигляді токенів LP або токенів управління.

Краудфандинг — дозволяє інвестувати у нові проєкти DeFi, що шукають залучення капіталу. Ця децентралізована модель робить залучення коштів від спільноти одним із найцікавіших способів отримати дохід у DeFi.

Основні виклики при участі в екосистемі DeFi

Попри високий потенціал, DeFi стикається з серйозними ризиками.

Вразливості програмного забезпечення: протоколи DeFi, що працюють на смарт-контрактах, можуть містити помилки, які можна використати для зловмисних атак. У 2021 році зловмисники викрали понад 3,2 мільярда доларів у криптовалютах з проектів DeFi, а за перші три місяці 2022 року — ще 1 мільярд доларів.

Мошенництво і шахрайство: високий рівень анонімності і відсутність KYC сприяють розвитку шахрайських проектів. Такі схеми, як rug pull і pump-and-dump, завдали збитків мільйонам інвесторів.

Тимчасові збитки: через волатильність цін на криптовалюти, провайдери ліквідності можуть зазнати збитків, якщо ціна одного з токенів у парі швидко зростає, а інший залишається стабільним.

Високий кредитний плечовий коефіцієнт: деякі застосунки DeFi пропонують кредитне плече до 100 разів, що може призвести до значних втрат при ринкових коливаннях.

Ризик токенів: нові токени зазвичай мають високий ризик. Багато користувачів поспішно слідують за трендами, не проводячи належного дослідження.

Непередбачуваність регулювання: хоча TVL у DeFi сягає мільярдів доларів, регуляторні органи ще не повністю регулюють цю сферу. Користувачі ризикують втратити кошти через шахрайські схеми без юридичних механізмів повернення, покладаючись лише на протоколи для захисту активів.

Перспективи екосистеми DeFi

Майбутнє DeFi виглядає багатообіцяючим. Екосистема розвинулася від простих додатків до комплексної фінансової інфраструктури, що відкриває, не потребує довіри і не має кордонів. Поточні застосунки закладають основу для більш складних інструментів, таких як деривативи, управління активами і страхування.

Ethereum очевидно лідирує у сфері DeFi завдяки ефекту мережі та гнучкості. Однак інші платформи також демонструють конкурентоспроможність. Оновлення ETH 2.0 з механізмом шардінгу і Proof of Stake може значно покращити Ethereum, але конкуренція між Ethereum і іншими платформами смарт-контрактів триватиме.

Загалом, децентралізовані фінанси пропонують новий підхід до фінансових послуг, а екосистема DeFi поступово переосмислює глобальний фінансовий ландшафт. З розвитком технологій, DeFi має потенціал принести фінансові інструменти всім людям світу, незалежно від їхніх обставин. Однак користувачам потрібно усвідомлювати всі ризики і ретельно досліджувати перед участю.