Кока-Кола(KO.US)«Преимущество від підвищення цін» зменшується: доходи за 4 квартал, орієнтовні показники органічних продажів на 2026 рік — нижчі за очікування

Кока-Кола (KO.US) опублікувала фінансові результати за четвертий квартал. Компанія повідомила, що квартальний дохід склав 11.8 мільярдів доларів, що на 2.2% більше порівняно з минулим роком, але менше за очікування ринку. Вартість акцій за цей період зросла на 6% до 0.58 долара на акцію, перевищуючи загальноприйняті очікування в 0.56 долара, з урахуванням негативного впливу валютних курсів у 9 відсотків.

Зростання доходу головним чином зумовлене збільшенням продажів концентрату на 4% та зростанням цін/портфелю продуктів на 1%. Продажі концентрату перевищували обсяг продажів у коробках на 3 відсотки, що переважно зумовлено часом відвантаження концентрату та додатковим днем.

Органічний дохід зріс на 5%, що перевищує очікування ринку в 4.8%. Основними драйверами зростання стали бізнеси в Латинській Америці (+10%) та Європі, Близькому Сході й Африці (+6%).

У четвертому кварталі зростання на одну коробку склало 1%, головним чином завдяки зростанню в Бразилії, США та Японії. В цілому за рік зростання в регіоні Європи, Близького Сходу та Африки (EMEA) було зкомпенсовано падінням у Азіатсько-Тихоокеанському регіоні; за весь рік зростання в регіоні EMEA також було зменшено через падіння в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні та Латинській Америці. Бренд Кока-Кола у четвертому кварталі зріс на 1%, а за рік залишився на рівні. У цьому кварталі всі регіональні підрозділи показали зростання; за рік зростання в регіонах EMEA та Азіатсько-Тихоокеанському було зменшено через падіння в Латинській Америці та Північній Америці.

Компанія зазначила, що продажі безцукрової Кока-Коли залишаються сильними, і очікується їхній річний приріст на рівні 14% до 2025 року. У четвертому кварталі зростання продажів у цій категорії склало 2%, а за рік вони залишилися стабільними. Через зниження попиту на газовані напої з цукром безцукрові газовані напої залишаються важливою складовою успіху компанії.

У четвертому кварталі ціна/портфель продуктів Кока-Коли зросли на 1%, що головним чином зумовлено ціновою політикою на ринку, хоча частково цей приріст був зменшений негативним впливом асортименту.

Після кількох раундів підвищення цін зростання продажів компанії сповільнилося, особливо в Північній Америці, оскільки популярність препаратів GLP-1 для схуднення відлякує споживачів від високовуглецевих продуктів. Як і інші, Кока-Кола стикається з коливаннями валютних курсів і зростанням витрат.

Компанія також оприлюднила прогноз продажів на 2026 рік, але його орієнтовні показники нижчі за очікування Уолл-стріт. Компанія активно розвиває ринок безцукрових напоїв. Очікується, що органічний дохід зросте на 4-5%, тоді як аналітики в середньому прогнозують 5.01%; прибуток на акцію має зрости на 7-8%.

Більш оптимістичні оцінки вважають, що під керівництвом майбутнього генерального директора Хенріка Брауна Кока-Кола зможе залучити споживачів завдяки розширенню асортименту напоїв (включаючи безцукрові газовані напої, спортивні напої та воду), оскільки споживачі поступово переходять від традиційних солодких газованих напоїв до більш здорових альтернатив. Однак компанія також стикається з викликами, зокрема новими політиками окремих штатів США щодо обмеження використання допомоги у харчуванні для купівлі газованих напоїв, а також активною пропагандою нездоровості газованих напоїв урядом Трампа.

Після публікації результатів ціна акцій Кока-Коли перед відкриттям торгів знизилася на 4%. На кінець понеділка акції зросли майже на 12% з початку року, тоді як індекс S&P 500 за цей період піднявся лише на близько 2%.