JiaoYin International: січень — періодичний тиск внутрішнього попиту на легкові автомобілі, експорт продовжує високий темп зростання

Згідно з даними APP «Чжітонг фінанс», аналітична компанія JiaoYin International опублікувала дослідження, в якому зазначено, що у першому кварталі 2026 року автомобільний ринок зазнав впливу сезонних факторів у поєднанні з попереднім перезавантаженням споживання, тому загальна ситуація була досить спокійною. Хоча політика «Обмін старого на нове» продовжує підтримувати дно ринку, споживачі залишаються в стані очікування, що спричиняє відкладене зростання попиту. У перспективі, з урахуванням швидкого впровадження регуляцій у різних регіонах, очікується поступове покращення ситуації на автомобільному ринку. Щодо експорту, завдяки позитивним результатам переговорів щодо тарифів між Китаєм і Європейським Союзом, а також глибшій стратегії глобалізації автономних брендів, експорт нових енергетичних автомобілів поступово переходить від простого торгового експорту до моделі «експорт ланцюга виробництва».

Щодо окремих компаній, рекомендується звернути увагу на: Xpeng Motors (09868/XPEV.US/Купівля), яка поступово випускає нові моделі P7/з розширеним діапазоном, а також локальне виробництво за кордоном, що сприяє зростанню обсягів продажів і валової маржі; Geely Auto (00175/Купівля), яка після приватизації компанії 極氪 сприяє внутрішній інтеграції ресурсів; BYD (01211/Купівля), яка вийшла на фазу збільшення виробничих потужностей за кордоном, що має потенціал для подальшої оптимізації прибутковості за рахунок зростання міжнародних продажів.

Основні точки зору JiaoYin International наведені нижче:

У січні автомобільний ринок зазнав тиску через регуляторні зміни та перезавантаження споживання, спільні бренди показали відносну стійкість

Через скасування пільг на покупку нових енергетичних автомобілів, коригування субсидій за обмін старого на нове та інші фактори, у січні 2026 року роздрібні продажі легкових автомобілів у материковому Китаї склали 1,544 мільйони одиниць, що на 13.9% менше порівняно з минулим роком. Щодо структури ринку, автономні бренди зазнали коригування: у січні роздрібні продажі склали 890 тисяч, що на 18% менше, а їх частка зменшилася на 3.5 пункти до 57.5%. Спільні бренди показали кращу динаміку, з роздрібними продажами 470 тисяч, що лише на 4% менше, при цьому частки німецьких і японських брендів зросли відповідно на 1.4 і 2.1 пункти до 19.8% і 15.5%.

У січні частка нових енергетичних автомобілів значно знизилася до 38.6%, але частка нових гравців зросла

Роздрібні продажі нових енергетичних автомобілів у січні склали 596 тисяч, що на 20.0% менше, а їх частка знизилася на 20.5 пункти до 38.6%. За сегментами, частки різних груп знизилися: автономні бренди — 61.7% (зниження на 19.2 пункти), преміальні бренди — 16.1% (зниження на 23.0 пункти). Варто відзначити, що частка нових гравців у виробництві автомобілів зросла на 7.7 пункти до 31.2%.

Експорт зберігає сильні темпи, частка нових енергетичних автомобілів наближається до 50%

У січні експорт легкових автомобілів (з урахуванням цілком зібраних автомобілів і CKD) склав 576 тисяч, що на 52.0% більше порівняно з минулим роком. За брендами, автономні бренди залишаються основними експортерами: у січні експорт склав 476 тисяч, що на 49% більше, а спільні та преміальні бренди експортували 100 тисяч, зростання на 65%. Завдяки постійному підвищенню міжнародного визнання автономних нових енергетичних автомобілів, у січні експорт нових енергетичних автомобілів склав 286 тисяч, що на 103.6% більше, а їх частка у загальному експорті зросла до 49.6%, що на 12.5 пункти більше порівняно з минулим роком.