Розподіл технологічних акцій Гонконгського ринку: "Нові зірки AI" у центрі уваги, "страх щодо монетизації" тягне за собою великі інтернет-гіганти

Акції Гонконгу відновили торгування після свят Лунного Нового року, а технологічні акції вийшли з диференційованого ринку.Стартапи у сфері генеративного ШІ різко зросли, традиційні інтернет-гіганти відступили, а преференції у капіталі зміщуються від «комплексних платформ» до чистіших цілей ШІ.

**Крутий виступ китайського гуманоїдного робота Весняний фестиваль Gala розпалив ентузіазм інвесторів на фондовому ринку Гонконгу.**UBTECH, що працює в секторі робототехніки, у п’ятницю зросла на 13% у Гонконзі та майже на 23% у Сіньцзяні, що є найбільшим внутрішньоденним зростанням з квітня.

Станом на час публікації ШІ розробляє великі модельні компаніїZhipu та MiniMax зросли відповідно на 31% і 13% у ГонконзіПродовжуючи силу з моменту лістингу в січні, кумулятивне зростання обох акцій перевищило чотири рази.

Для порівняння, ціни акцій Alibaba та Tencent впали на 1,83% і 0,29% відповідно, незважаючи на вражаючі бізнес-дані під час святкового сезону. Поки ринок отримує прибуток,Більш ретельно оцініть інтенсивність інвестицій у ШІ та темпи реалізації прибутку великих фабрик.

Ділін Ву, стратег досліджень у Pepperstone Group Ltd., зазначив, що інвестори більш ретельно вивчають швидкість фактичного внеску AI-проєктів у прибуток.У поєднанні з регуляторною увагою до конкуренції з просування платформ, короткострокова оцінка перебуває під тиском.

Обертання фондів прискорилося, і мета «чистого ШІ» стала причиною зростання

Під час свят китайські AI-компанії прискорили запуск оновлених моделей і нових функцій.Саме свято також є періодом для користувачів, щоб зосередитися на випробуванні нових додатків і цифрових сервісів, що ще більше посилює увагу ринку до тем, пов’язаних із штучним інтелектом. Крутий виступ китайського гуманоїдного робота Весняний фестиваль Gala розпалив ентузіазм інвесторів на фондовому ринку Гонконгу.

Водночас конкурентні фактори також прискорюють темп. Bloomberg зазначив, що багато компаній хочуть завершити ітерації продукту до наступного великого запуску DeepSeek, що є очікуванням цьогоЦе посилює апетит інвесторів до ризику для базової моделі та сприяє концентрації коштів у більш «чистих» AI-компаніях.

Інвестиційні банки налаштовані оптимістично щодо MiniMax, а цільова ціна та прогноз доходів посилюють уяву

Ставлення інституцій Волл-стріт до MiniMax також підтримує ринок. Morgan Stanley, Jefferies та UBS завершили своє висвітлення MiniMax з рейтингами, еквівалентними «купити».

Серед них,UBS запропонував цільову ціну в HK$1,000. Morgan Stanley очікує, що дохід MiniMax досягне близько 700 мільйонів доларів до 2027 року, що означає, що в наступні два роки є можливість зростання до десяти разів.

Інтернет-гіганти відступили, а інвестиції та прибутковість були переоцінені

Операційні дані Alibaba та Tencent, оприлюднені у святковий період, не були слабкими, але акцент ринку змістився на «інвестиції та прибуток». Додаток Alibaba на основі штучного інтелекту Qianwen обробив 130 мільйонів замовлень під час події Лунарного Нового року, а додаток Tencent Yuanbao має понад 50 мільйонів активних користувачів щодня.

Однак,**Інвестори зважують, чи перетворюється цей ажіотаж на відчутний внесок у прибуток і вартість конкуренції за користувачів.**Bloomberg оцінює, що Alibaba та Meituan можуть запропонувати близько $870 мільйонів споживчих стимулів під час святкового сезону для конкуренції за участь, при цьому Tencent планує інвестувати близько $145 мільйонів.

Згідно з офіційним релізом Alibaba, додаток Qianwen запустив «План весняних фестивалів» і оголосив про призначення3 мільярди юанівВін використовується для стимулів, таких як запрошення споживачів їсти, пити та веселощі, роздача готівкових червоних конвертів і безкоштовних замовлень під час Весняного фестивалю.

Ділінь Ву сказав,Традиційні гіганти, такі як Baidu, Alibaba та Tencent, перебувають під тиском, що пов’язано з тим, що темпи зростання їхніх основних бізнесів, таких як реклама, електронна комерція та ігри, нижчі за попередні ринкові ціниКоли ШІ може «суттєво» вносити прибуток, це стало новим обмеженням для оцінки.

Регуляторна увага зосереджена на просуванні та конкуренції у сфері «інволюції», а стратегічний простір платформи стискається

Регуляторні сигнали ще більше посилюють тиск на сторону платформи. За даними CCTV, Державна адміністрація з регулювання ринку провела інтерв’ю у провідних онлайн-платформ 13 лютого.**Вимагайте обмеження рекламних практик і усунення конкуренції з «інволюції»**Серед опитаних — Alibaba, Baidu, Tencent, JD.com та інші компанії.

У контексті зростання субсидій та інвестицій у ШІ, цей інцидент був наказанийРинок більш чутливий до інтенсивності просування, співвідношення витрат і стійкості прибутку, що також посилило різницю в оцінці між «AI-новачками» та інтернет-гігантами.

Попередження про ризики та застереження

        Ринок ризикований, і інвестиції мають бути обережними. Ця стаття не є особистою інвестиційною консультацією і не враховує конкретні інвестиційні цілі, фінансову ситуацію чи потреби окремих користувачів. Користувачам слід врахувати, чи відповідають будь-які думки, думки чи висновки, викладені в цій статті, їхнім конкретним обставинам. Інвестуйте відповідно на власний ризик.