Розбір NFT та напівфункціональних токенів: від характеристик активів до застосувань на ринку

Розвиток технології блокчейн кардинально змінив обличчя фінансового світу. Після криптовалют і блокчейну швидко зросла популярність нефункціональних токенів (NFTs), а тепер ще один тип активів — напівфункціональні токени — поступово привертає увагу мейнстріму. Якщо ви ще не знайомі з напівфункціональними токенами або плутаєте різницю між NFT та semi-fungible tokens, ця стаття надасть вам повне пояснення цих двох понять та їх застосувань.

Два основні характеристики активів: обмінність та унікальність

Щоб зрозуміти NFT і напівфункціональні токени, спершу потрібно засвоїти дві базові властивості активів.

Обмінювані активи — це категорія активів, які можна взаємно замінювати у співвідношенні 1:1. Наприклад, один доларовий купюра і інша доларова купюра мають однакову цінність, незалежно від їхнього стану або віку, і можуть бути безпосередньо обміняні. Криптовалюти та fiat-валюти належать до цієї категорії.

Унікальні активи — це активи, які не можна обміняти за рівною вартістю. Коли два активи мають різну цінність і їх не можна взаємно замінити у співвідношенні 1:1, говорять про нефункціональні (неоднорідні) активи. Кожен NFT має унікальний цифровий ідентифікатор, що підтверджує право власності творця на цей актив. Через їхню рідкість, особливості, цінність і популярність два NFT не є взаємозамінними.

Коротко: обмінювані активи легко циркулюють, а унікальні — мають індивідуальну цінність.

Загальне уявлення про нефункціональні токени (NFTs)

NFT — це активи на блокчейні з унікальним цифровим маркером, що підтверджує автентичність і право власності на цифровий актив. Ці активи різноманітні: мистецтво, музичні файли, зображення, відео, віртуальні землі та предмети у блокчейн-іграх.

Основна характеристика NFT — їх незамінність: навіть якщо два NFT створені одним автором або мають схожі ознаки, вони залишаються унікальними. На відкритих ринках NFT, навіть за однаковою ціною, кожен актив залишається неповторним.

З’явлення NFT спрямоване на захист авторських прав цифрових творців, щоб вони могли отримувати справедливий дохід за свою творчість і уникати піратства. Ця ідея почала набирати популярності з 2020 року, а до кінця 2021-го обсяг торгівлі сягнув мільярдів доларів.

Еволюція розвитку NFT

Багато вважають NFT новим явищем останніх років, але концепція нефункціональних токенів існувала ще до їхнього буму 2021 року.

Ідея NFT бере початок ще у 2012 році, коли Мені Розенфілд у своїй статті вперше запропонував використовувати концепцію «кольорових монет» у Bitcoin для управління правами на реальні активи. Це дозволяло ідентифікувати і підтверджувати право власності на реальні речі через токени, роблячи їх унікальними. Хоча через обмеження простору блокчейну Bitcoin і його первісне призначення ця ідея не була реалізована, вона стала важливим фундаментом для подальшого розвитку NFT.

Ключові етапи розвитку NFT:

• 2014 рік: «Quantum» став першим NFT — піксельний восьмикутник, що змінює колір і має ритмічне масштабування, створений художником Кевіном Маккой на блокчейні Namecoin.

• 2016 рік: меми з інтернету почали створюватися у вигляді NFT, відкриваючи нові творчі можливості.

• 2017–2020 роки: стандарти смарт-контрактів Ethereum почали активно використовуватися, і сфера NFT почала зосереджуватися на Ethereum, зростаючи кількістю проектів і обсягами торгів.

• Era Cryptopunks і Cryptokitties: Cryptopunks, створені Джоном Ваткінсоном і Метом Холлом, були натхненні успіхом Rare Pepes NFT і з’явилися на Ethereum. Після цього Cryptokitties став популярним у рамках найбільшого хакатону Ethereum, що спричинило бум NFT.

• 2021 рік: почався прорив — художні NFT почали продаватися на аукціонах світових аукціонних домів, а роботи Біплєра встановили рекорди за ціною, що свідчить про стрімке зростання ринку.

• Мульти-ланцюговий розвиток: зростання популярності NFT призвело до появи проектів на інших блокчейнах — Cardano, Solana, Tezos, Flow.

• Епоха метавсесвіту: NFT активно використовуються у метавсесвіті, зокрема у вигляді віртуальної нерухомості. Facebook перейменували на Meta і зробили ставку на метавсесвіт, що додатково сприяє розвитку NFT.

Застосування нефункціональних токенів

NFT здебільшого застосовуються у сферах ігор, мистецтва та музики. Хоча ці три галузі домінують, NFT можна використовувати у будь-яких сферах — будь-який реальний актив може бути токенізований як рідкісний колекційний предмет. Від підтвердження особистості та права власності до торгівлі цифровими товарами — сфери застосування постійно розширюються.

Механізм роботи напівфункціональних токенів

Напівфункціональні токени — це унікальний клас активів, що може динамічно змінюватися між обмінюваними та унікальними активами, поєднуючи їхні властивості і забезпечуючи більшу гнучкість і функціональність.

На відміну від традиційних NFT, semi-fungible tokens спочатку існують у формі обмінюваних активів і можуть бути взаємно обміняні з подібними токенами. Лише при використанні або за певних умов вони перетворюються у нефункціональні (унікальні) активи.

Приклад — квитки на концерт. Купуючи квиток, ви маєте обмінюваний актив — будь-який квиток на цю чергу можна обміняти на інший. Після завершення концерту цей квиток втрачає свою обмінюваність: його вже не можна обміняти на новий, він стає колекційним предметом або пам’яткою. Тоді він перетворюється у нефункціональний актив, унікальний для вас, і його цінність залежить від рідкості та популярності концерту.

Напівфункціональні токени базуються на стандарті ERC-1155 у Ethereum. Це унікальний стандарт, що дозволяє одному смарт-контракту підтримувати багато semi-fungible tokens, доповнюючи стандарти ERC-20 (обмінювані токени) і ERC-721 (NFT).

Технічна структура: порівняння стандартів токенів

Розуміння трьох основних стандартів токенів є ключовим для розуміння технологічної бази NFT і semi-fungible tokens.

Стандарт ERC-721: основа NFT

ERC-721 — це найпоширеніший стандарт для NFT на Ethereum. Це протокол, що визначає функціонал і можливості токенів, дозволяючи їх торгівлю і створення. Створення NFT на Ethereum вимагає суворого дотримання правил і специфікацій ERC-721.

Переваги ERC-721 — можливість додавання додаткових функцій, наприклад, підтвердження автентичності, що особливо важливо для унікальних предметів. Недолік — проблема масових транзакцій: кожен раз потрібно окремо відправляти один NFT, що ускладнює масові операції і призводить до високих комісій і навантаження мережі.

Стандарт ERC-1155: універсальне рішення

ERC-1155 — це стандарт, що поєднує можливості ERC-20 і ERC-721, дозволяючи створювати активи з більшою гнучкістю. Напівфункціональні токени — це активи, що знаходяться між обмінюваними і нефункціональними, і цей стандарт вирішує обмеження обох типів.

Наприклад, обмінювані токени мають обмеження — транзакція не може бути скасована, навіть якщо помилково надіслана на неправильний гаманець. Semi-fungible tokens дозволяють скасувати транзакцію у разі помилки.

Що стосується нефункціональних токенів, то проблема — кожен раз можна відправити лише один NFT. Стандарт ERC-1155 дозволяє виконувати кілька транзакцій у одному смарт-контракті, зменшуючи витрати і навантаження мережі.

Стандарт ERC-404: інноваційне рішення

ERC-404 — це новий стандарт, що прагне поєднати функції ERC-20 і ERC-721. На відміну від стандартів ERC-721 і ERC-1155, він дозволяє створювати токени, що можуть працювати у двох режимах — як обмінювані або як нефункціональні — залежно від умов.

Цей стандарт дозволяє створювати динамічні активи, які в певних ситуаціях є обмінюваними, а в інших — унікальними. Це відкриває нові можливості для цифрових активів, підвищує їхню ліквідність і гнучкість.

Розроблений анонімними авторами «ctrl» і «Acme», стандарт ERC-404 має на меті підвищити ліквідність NFT і дозволити торгівлю частинами прав на активи, вирішуючи проблеми низької ліквідності у традиційних аукціонах.

Однак цей стандарт ще не пройшов офіційний процес EIP і не має формальної перевірки, що викликає побоювання щодо безпеки та можливих зловживань, таких як маніпуляції цінами або ризики з боку смарт-контрактів. Попри це, проекти як Pandora, DeFrogs і Rug вже досліджують потенціал ERC-404, що свідчить про зростання інтересу до гібридних моделей активів.

Практичні застосування і ринкові тенденції

Зараз напівфункціональні токени здебільшого використовуються у гейміндустрії, для внутрішньоігрових предметів, які одночасно є обмінюваними і унікальними. Зі зростанням обізнаності про SFT, досліджуються їх можливості у інших сферах.

У іграх, наприклад, гравець може мати NFT-актив — колекційний предмет, який можна обміняти на десять ігрових монет, що є обмінюваним активом. Потім ці монети можна використовувати для купівлі предметів або зброї у інших гравців або повернути у NFT через ринок. З підвищенням рівня, цей предмет може зростати у цінності. Вбудовані смарт-контракти автоматично керують цими змінами, а можливість легко обмінювати активи робить таку «перехідну» логіку ідеальною для онлайн-ігор з багатьма гравцями. Це дозволяє розробникам краще відслідковувати активи і грошовий потік, зменшуючи ризики неконтрольованої інфляції, що спостерігалася у ранніх MMO.

Компанії Enjin і Horizon Games створили стандарт ERC-1155 і платформу The Sandbox для управління і регулювання напівфункціональних активів у іграх.

Поєднання напівфункціональних токенів із токенізацією реальних активів

SFT пропонують унікальні рішення для токенізації реальних активів (RWA), вирішуючи проблеми, з якими стикаються повністю обмінювані або нефункціональні токени. Вони дозволяють представляти частки активів, наприклад, у вигляді часток нерухомості, і при певних умовах перетворюватися у нефункціональні активи, підвищуючи ліквідність і доступність, а також забезпечуючи більшу гнучкість у правовому і торговому аспектах.

Крім того, SFT можуть динамічно відображати зміни у вартості, стані або умовах активу. Вони сприяють високоефективному дробленню прав на нероздільні активи, знижуючи бар’єри для інвесторів. Також, через торгівлю на цифрових платформах, SFT підвищують ліквідність активів із низькою традиційною ліквідністю.

Ці токени можуть кодувати конкретні права, доходи або обов’язки, пов’язані з RWA, і їх перехід між станами обмінюваного і нефункціонального може бути спроектований відповідно до регуляторних вимог і для відстеження активів. Крім того, SFT підтримують інноваційні структури фінансування і інвестицій, поєднуючи обмінюваність і унікальність активів для створення нових інвестиційних продуктів і можливостей.

Основні висновки

Токенізація активів швидко стає популярною через високий потенціал і попит ринку. Екосистема NFT швидко змінює галузі, отримуючи все ширше застосування. Технології блокчейн дозволяють новими способами реалізовувати право власності і захист даних.

NFT і напівфункціональні токени спричиняють революцію, переосмислюючи моделі заробітку для цифрових творців, художників, компаній, розробників і гравців, підвищуючи доступність для клієнтів і фанатів.

Хоча на даний момент semi-fungible tokens переважно застосовуються у внутрішньоігрових активів, з розвитком технологій і зростанням обізнаності вони швидко знайдуть застосування у інших сферах, ставши важливим драйвером розвитку токенізації активів.