Що криптоінвесторам потрібно знати про схему пісочниці у Великій Британії

Браян МакГлінон

П’ятниця, 20 лютого 2026 року о 15:00 за Гринвічем +9 5 хв читання

Регуляторна пісочниця Великої Британії, запущена у 2016 році Управлінням фінансового регулювання (FCA), створена для того, щоб фінансові компанії могли тестувати інноваційні продукти та послуги у контрольованому середовищі. Замість того, щоб одразу стикатися з усією вагою регулювання, компанії можуть випробовувати нові пропозиції з реальними споживачами під наглядом регулятора, з дотриманням заходів безпеки та визначених обмежень.

**Детальніше: **Ціни криптовалют у реальному часі

Для криптокомпаній, які прагнуть працювати у Великій Британії, це важливо. Пісочниця знижує бар’єри для входу, скорочує час виходу на ринок і дає стартапам ясність щодо застосування існуючих правил до нових технологій, таких як токенізація, стабільні монети або системи розрахунків на основі блокчейну. Вона також дає FCA ранній огляд нових бізнес-моделей, допомагаючи формувати майбутнє регулювання.

Останніми роками Великобританія розширила цю концепцію. Крім початкової фінтех-пісочниці, FCA та Банк Англії запустили ініціативи, такі як Пісочниця цифрових цінних паперів, яка дозволяє компаніям тестувати токенізовані цінні папери та випуск цифрових облігацій за допомогою технології розподіленого реєстру. Ці програми є частиною ширшого руху щодо модернізації інфраструктури ринків капіталу Великої Британії.

Наприклад, коли Великобританія випустить свою першу “цифрову гільду” — державний облігаційний цінний папір, розміщений на блокчейн-інфраструктурі, — вона не планує запускати її одразу на відкритий ринок. Замість цього, пілотний проект пройде у межах регуляторної “пісочниці”, під контролем Банку Англії та FCA.

**Детальніше: **Що таке цифрова гільда Великої Британії і як її придбати?

Мінфін призначив HSBC (HSBA.L) платформою для пілотного випуску Цифрового Гільдового Інструменту (DIGIT), використовуючи свою платформу розподіленого реєстру Orion, а тест проходитиме у рамках Пісочниці цифрових цінних паперів Великої Британії.

Пілотні програми у пісочниці

Що означають “пілотні програми у пісочниці” для криптостартапів у Великій Британії? Зараз FCA регулює криптокомпанії переважно за правилами боротьби з відмиванням грошей (AML), що вимагає реєстрації та відповідності стандартам фінансових злочинів. Більш широке регулювання криптоактивів, включаючи стабільні монети та певні торгові операції, розробляється у кілька етапів урядом Великої Британії.

Історично склалося так, що FCA вважається обережним регулятором, особливо щодо криптовалют, де її режим реєстрації для боротьби з відмиванням грошей часто відхиляє або відкликає заявки. Лише у 2024 році 84% криптокомпаній, які подавали заявки на реєстрацію для боротьби з відмиванням грошей, були відхилені, що підкреслює високий бар’єр входу.

**Детальніше: **Чому стабільні монети можуть підтримати економіку AI-агентів

Однак, у середу в подкасті Fairer Finance керівник FCA Ніхіл Раті натякнув на можливу широку переоцінку підходу регулятора, пропонуючи рухатися від рефлексивного створення правил до більш орієнтованої на результати системи.

Продовження історії  

“Не кожну проблему можна швидко вирішити за допомогою великих втручань, додавання правил, заборон, рекомендацій,” сказав він. Раті додав, що регулятор “переходить до підходу, орієнтованого на результати,” і що “це означатиме менше правил у майбутньому, оскільки ми вважаємо, що обов’язки споживача зроблять багато роботи за нас.”

Він також зазначив модернізацію регуляторної системи та перегляд успадкованих рамок ЄС, сказавши: “Додатковою метою і ширшою програмою є регуляторна модернізація та зменшення навантажень, зокрема у зв’язку з звітністю та відповідністю.” Водночас він підкреслив, що ринки швидко розвиваються: “Ці ринки рухаються швидко, межа технологій, особливо ШІ, змінюється кожні кілька місяців.”

Регулювання FCA: переваги та ризики легкого підходу

Легке регулювання може стати сильним каталізатором зростання крипторинку у Великій Британії. Зменшуючи навантаження на початковому етапі відповідності, компанії можуть швидше запускати нові продукти, тестувати інноваційні послуги у рамках пісочниць і безпосередньо співпрацювати з регуляторами перед отриманням повної ліцензії.

Крім внутрішніх інновацій, перспектива більш гнучкої регуляторної системи може також залучити глобальні криптовалютні та блокчейн-компанії до Великої Британії, сприяючи внутрішнім інвестиціям, якщо компанії вирішать переїхати або розширити діяльність, щоб скористатися підтримуючим середовищем.

Для стартапів, що досліджують токенізовані активи, стабільні монети або системи платежів на основі блокчейну, більш легкий регуляторний підхід забезпечує ясність і знижує бар’єри для входу, одночасно даючи FCA ранній огляд нових бізнес-моделей, які можуть формувати майбутнє регулювання.

Масштаб потенційних змін у Великій Британії значний. За даними звіту FCA “Дослідження споживачів криптоактивів 2025”, близько 8% дорослих у Великій Британії володіють криптовалютами, що приблизно становить 4,5 мільйона людей.

**Детальніше: **Банк Англії окреслює плани щодо стабільних монет і токенізації у Великій Британії

Однак останні дані показують, що кількість власників знизилася з приблизно 12% у 2024 році до 8% у 2025 році, але ті, хто залишився інвестувати, зазвичай тримають більші суми. Серед поточних власників середня вартість володіння становить близько 1800 фунтів стерлінгів.

Проте послаблення регуляторних стандартів не позбавлене ризиків. Ринки криптовалют залишаються високоволатильними та вразливими до шахрайства, операційних збоїв і кіберзагроз, і якщо контроль послабиться занадто сильно, захист інвесторів може постраждати, а системні ризики залишаться непоміченими.

Як застерігають аналітики галузі, зменшення вимог до відповідності не означає зменшення відповідальності. Кенні МакАулі, генеральний директор Acting Office, зазначив, що “хоча багато компаній привітатимуть зменшення правил, реальність полягає в тому, що вони погано підготовлені до наслідків дезрегулювання.”

З легким регулюванням компанії стикаються з негайним тиском на посилення внутрішніх систем, додав він. “Зменшені протоколи відповідності означають негайний тиск на компанії щодо впорядкування своїх справ, зменшення кіберризиків і безпечного управління даними. Оскільки багато організацій керують складними ІТ-інфраструктурами з безліччю ШІ-додатків і невикористаного програмного забезпечення, можливість помилок дуже велика,” сказав МакАулі.

Він додав, що навіть за менш жорсткого контролю організації повинні продовжувати пріоритетно ставитися до кібербезпеки, захисту даних і управління, особливо коли блокчейн, ШІ та складні ІТ-системи стають дедалі більш інтегрованими у фінансові послуги.

Детальніше:

**Стабільні монети: глибокий аналіз їх суті та ризиків**

**Що таке спотовий ETF на біткоїн і чому він викликав криптовалютний бум?**

**Чому торгівля біткоїном “занадто велика, щоб ігнорувати”**

Завантажте додаток Yahoo Finance, доступний для_ Apple__ та__ Android_.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності