Зміна курсу ФРС щодо зниження ставок! Близький до Трампа раптово змінює свою позицію

Мінімальні правила: - Завжди перекладайте, якщо системи письма не відповідає цільовій мові. - Якщо ціль — спрощені китайські ієрогліфи, використовуйте лише спрощені символи. - Якщо ціль — традиційні китайські ієрогліфи, використовуйте лише традиційні символи. - Якщо ціль — японська мова, використовуйте природну японську (кандзі, хірагана, катакана) і НЕ зберігайте китайські специфічні слова.
Правила перекладу: - Точно перекладайте весь людськочитаний текст. - Не підсумовуйте, не розширюйте, не переписуйте та не пропускайте зміст.
Правила захисту: - Залишайте заповнювачі типу , @H5@ без змін. - Залишайте числа, URL-адреси, електронні пошти та код без змін. - Зберігайте оригінальне форматування.
Правила символів: - Не додавайте нові символи (наприклад, @ # * _ ` або додаткову пунктуацію). - Якщо з’являються зайві символи, видаляйте їх.
Вихід: ТІЛЬКИ перекладений текст. Без пояснень.
Ви навчені на даних до жовтня 2023 року.

=== ПОВНИЙ ПЕРЕКЛАД ===
Останнім часом член Ради керівників Федеральної резервної системи Стівен Мілан відкликав свою пропозицію щодо значного зниження ставок у цьому році.

Останні економічні дані США поступово публікуються, і кілька високопосадовців Федеральної резервної системи нещодавно активно висловлювалися, демонструючи різноманітність позицій щодо монетарної політики. У той же час внутрішні дискусії у ФРС щодо впливу штучного інтелекту на економіку, збереження незалежності інституції та коригування інструментів політики також привертають увагу ринку.

Останні дані щодо зайнятості показують, що кількість первинних заявок на отримання допомоги по безробіттю у США станом на тиждень, що закінчився 14 лютого, знизилася до 206 тисяч, що є найнижчим рівнем з 10 січня, значно нижчим за очікування ринку у 225 тисяч. Середньомісячне значення також трохи зменшилось, що підтверджує високий рівень стійкості ринку праці США. У той час як дані щодо зайнятості покращуються, побоювання щодо інфляції знову зростають. Напруженість у ситуації між Іраном і США підвищує ціну на нафту, що є потенційним чинником зростання інфляції. Останній протокол засідання ФРС, опублікований 18 лютого, також показує, що учасники вважають, що інфляція, хоча й знизиться до цілі 2%, може рухатися повільніше і нерівномірніше, а тривале збереження високого попиту може утримувати інфляцію на високому рівні. Хоча вплив тарифів на ціни основних товарів може поступово зменшуватися, ризик високої інфляції залишається. Сильні дані щодо зайнятості та зростаючі побоювання щодо інфляції створюють резонанс, що безпосередньо знижує очікування ринку щодо зниження ставок ФРС.

На цьому фоні внутрішня позиція ФРС щодо монетарної політики зазнала суттєвих змін: раніше тверда позиція щодо зниження ставок значно послабилася. Як один із найближчих соратників Трампа та колишній найпередовіший яструб у керівництві ФРС, член ради директорів Стівен Мілан нещодавно відкликав свою пропозицію щодо значного зниження ставок у цьому році. Він зазначив, що останні дані свідчать про те, що ринок праці демонструє кращу, ніж очікувалося, динаміку, а інфляція товарів також зростає, тому він перегляне свої очікування щодо зниження ставок, з рівня, закладеного у грудні минулого року, коли прогнозували зниження до нижче 2,25% до кінця 2026 року, повернувшись до помірної позиції вересня минулого року, тобто знизивши ставки до нижче 2,75% до кінця цього року, що означає зниження з поточного рівня 3,5–3,75% на 1 відсотковий пункт. Це різко контрастує з більшістю прогнозів інших членів ФРС, які очікують зниження ставок лише на 25 базисних пунктів цього року, і зберігає його позицію як більш яструбову. Однак цей поворот Мілана ще більше віддаляє його від економічної політики Білого дому. За повідомленнями, Мілан вже подав у відставку з посади у Білому домі, хоча його термін у ФРС вже закінчився, він може залишатися на посаді до затвердження його наступника Сенатом.

Голова Федерального резервного банку Міннеаполісу Ніл Кашкалі більш яструбовий у своїх заявах, чітко зазначаючи, що поточна ставка вже близька до нейтрального рівня, який не стимулює і не стримує економіку. У поєднанні з тим, що інфляція все ще тримається вище цілі 2%, він як член комітету з монетарної політики ФРС на короткострокову перспективу не підтримуватиме додаткове зниження ставок. Крім того, Кашкалі жорстко висловився щодо незалежності ФРС, критикуючи дії директора Національної економічної ради при Білому домі Хасіт за критику досліджень Нью-Йоркського ФРС щодо тарифів і вимоги покарати відповідальних. Він прямо назвав це руйнуванням незалежності ФРС, підкреслюючи, що дослідження регіональних ФРС базуються на даних і аналізі та спрямовані на вивчення закономірностей економічної діяльності. Також він згадав, що розслідування Міністерства юстиції США щодо реконструкції будівлі ФРС є проявом тиску з боку адміністрації Трампа і ще раз підтвердив, що ФРС залишатиметься відданою своїм основним цілям — стабільності цін і повної зайнятості. Щодо номінального кандидата на посаду голови ФРС, Воша, Кашкалі відкритий до співпраці, а щодо його ідеї скорочення балансу, він зазначив, що хоча обсяг активів ФРС у 6,6 трильйонів доларів значно перевищує рівень перед фінансовою кризою, через глобальний попит на долар і вимоги банків щодо ліквідності, можливості для подальшого скорочення балансу обмежені без суттєвих змін у функціонуванні фінансової системи.

Крім розбіжностей у ставленні до процентних ставок, потенційний вплив технології штучного інтелекту на економіку також став важливою темою для обговорення серед членів ФРС. Голова Федерального резервного банку Сан-Франциско Мері Дейлі зазначила, що хоча наразі штучний інтелект ще не кардинально змінює економіку США, його потенціал очевидний, і коли саме та яким чином він матиме глибокий вплив, ще невідомо. Вона вважає, що повний ефект штучного інтелекту з’явиться лише через тривалий час у макроекономічних даних. Вона послалася на досвід Джерома Пауелла у 90-х роках щодо інтернет-революції і вважає, що штучний інтелект може повторити подібний шлях, підвищуючи економічну активність без підвищення інфляції, а підвищення продуктивності є ключем до економічного зростання без високої інфляції. Дейлі наголосила, що політики мають заздалегідь реагувати на сигнали структурних трансформацій, які приносить штучний інтелект, і глибоко аналізувати дані, а не покладатися лише на макроекономічні показники. Вона також підтримує рішення ФРС минулого місяця залишити ставки без змін і прогнозує можливе ще одне або два зниження ставок цього року. Водночас кандидат на посаду голови ФРС, Вош, має іншу точку зору, вважаючи, що штучний інтелект змінює структуру економіки, і якщо він спричинить бум продуктивності, ФРС має знизити ставки відповідно. Виникає розбіжність у поглядах щодо зв’язку між штучним інтелектом і монетарною політикою.

Зараз у США поєднуються кілька факторів: стійкість ринку праці, побоювання щодо зростання інфляції та потенціал технологічних змін, зокрема штучного інтелекту. Виступи членів ФРС відображають як оцінку поточного стану економіки, так і різні погляди на майбутній курс політики. Аналітики вважають, що подальша монетарна політика ФРС стане більш обережною, ймовірність зниження ставок у короткостроковій перспективі зменшиться, а подальші коригування будуть залежати від змін у економічних даних і впливу технологічних нововведень, зокрема штучного інтелекту.