Екосистема DeFi: від концепції до практичного застосування

Фінанси децентралізовані (DeFi) уособлюють фундаментальні зміни у способах управління та обміну активами. Екосистема DeFi — це мережа фінансових додатків, побудованих на технології блокчейн, що дозволяє здійснювати P2P-транзакції без посередників. Це кардинально відрізняється від традиційної фінансової системи, з якою ми звикли, і екосистема DeFi швидко розвивається, щоб забезпечити справедливі, прозорі та демократичні фінансові послуги.

Чому важлива екосистема DeFi?

Історично гроші зазнавали багатьох форм трансформації, але їхньою основною функцією залишалося обмін товарами та послугами. З розвитком економіки з’явилися нові фінансові інструменти для задоволення все складніших потреб. Такі інструменти, як кредитування, позики та деривативи, стали основою глобальної фінансової системи.

Однак централізована система має два великі недоліки. По-перше, централізація не створює довіри — історія знає безліч фінансових криз, гіперінфляції та системних провалів, що вплинули на мільярди людей. По-друге, не всі мають доступ до базових фінансових послуг. Світовий банкінг ще має близько 1,7 мільярда дорослих людей без банківських рахунків, що позбавляє їх можливості зберігати та позичати гроші.

Екосистема DeFi виникла для вирішення цих проблем. Технологія блокчейн звільнила гроші від контролю центральних банків, і DeFi робить те саме з усією фінансовою системою. Тепер будь-хто з підключенням до інтернету може позичати гроші за менше ніж 3 хвилини, відкривати ощадний рахунок майже миттєво, здійснювати міжнародні перекази з надзвичайною швидкістю або інвестувати у глобальні проєкти через цифрові активи, закодовані у смарт-контракти.

Основні стовпи екосистеми DeFi

Екосистема DeFi побудована на трьох основних фінансових принципах: обміні, стабільності та кредитуванні. Коли ці компоненти правильно поєднані, вони створюють альтернативну фінансову інфраструктуру — відкриту, прозору, без необхідності довіри та без кордонів.

Децентралізовані біржі (DEX) — перший компонент. Вони дозволяють користувачам торгувати криптоактивами без довіри та цілком децентралізовано. На відміну від традиційних бірж, DEX не вимагають ідентифікації (KYC) або географічних обмежень. За останні роки DEX залучили понад 26 мільярдів доларів у вартість, що свідчить про силу екосистеми DeFi.

Stablecoin — другий стовп, що виконує роль хребта всієї системи. Ці цифрові активи підтримують стабільну ціну, прив’язану до зовнішніх активів, таких як USD, або забезпечені іншими криптовалютами. Існує чотири основні типи stablecoin: забезпечені фіатними валютами (USDT, USDC, BUSD), забезпечені надмірною криптою (DAI), забезпечені товарами (PAXG — прив’язаний до золота), та алгоритмічні (AMPL). За п’ять років загальна капіталізація stablecoin зросла значно, що підкреслює їхню важливість.

Ринок кредитування та позик — третій стовп, що обробля більшу частину заблокованих у системі цінностей. Користувачі можуть депонувати криптоактиви для отримання відсотків або закладати активи для позик — усе без дозволу будь-яких органів. Ці протоколи займають понад 50% від загальної заблокованої вартості в системі DeFi.

Механізм роботи: смарт-контракти — основа

Екосистема DeFi працює на базі додатків блокчейн, підтримуваних смарт-контрактами. Смарт-контракти — це програми, що автоматично виконуються за заздалегідь прописаними умовами, — наприклад, видача кредиту при наявності достатнього забезпечення.

Ethereum — провідна платформа у цій галузі, запровадивши Ethereum Virtual Machine (EVM) — обчислювальний движок, що дозволяє створювати та запускати смарт-контракти. Розробники пишуть код мовами Solidity та Vyper, з яких Solidity є найпопулярнішою. Завдяки цій гнучкості Ethereum став другою за величиною криптовалютою після Bitcoin.

Однак Ethereum не є єдиною платформою. Інші блокчейни — так звані «альтернативи Ethereum» — також підтримують смарт-контракти. Cardano, Polkadot, TRON, EOS, Solana, Cosmos та інші пропонують нові підходи до вирішення проблем масштабованості, взаємодії між ланцюгами та пропускної здатності.

Хоча деякі платформи мають технологічні переваги, Ethereum зберігає домінування завдяки мережевому ефекту та ролі першопрохідця. За даними State of the DApps, Ethereum становить 67,5% усіх розгорнутих смарт-контрактів. У конкретних додатках DeFi Ethereum також лідирує з високою концентрацією.

Порівняння: DeFi vs. традиційна фінансова система (CeFi)

Централізовані фінанси (CeFi) — це традиційна фінансова система, що використовує посередників — банки та фінансові організації — для надання послуг. У протилежність, DeFi використовує технологію блокчейн для побудови децентралізованої, рівноправної та мінімально централізованої структури. Ці різниці дають суттєві переваги.

Прозорість: DeFi усуває невидимих посередників, відкриваючи рівень прозорості, якого раніше не було. Процеси та ставки визначаються відкрито, керуються спільнотою користувачів, а не централізованими структурами. Це також усуває один єдиний точковий збій — місце, де зловмисники можуть атакувати систему.

Швидкість і вартість: Без посередників транзакції у DeFi швидші та дешевші. Міжнародний переказ можна зробити за кілька хвилин без очікування складних міжбанківських процедур або місцевих регуляцій.

Контроль: Користувачі DeFi зберігають повний контроль над своїми активами. Безпека — їхня відповідальність, що ускладнює ціль для атак. Також ця модель дешевша, оскільки не потрібно великі витрати на захист активів або страхування.

Доступність 24/7: Традиційна фінансова система працює п’ять днів на тиждень у робочий час банків. DeFi працює цілодобово, дозволяючи торгувати будь-коли з будь-якої точки світу. Ліквідність у DeFi стабільніша і не залежить від часу закриття.

Безпека: Завдяки технології блокчейн, DeFi використовує P2P-модель, де всі учасники можуть повністю контролювати та моніторити транзакції. Це запобігає шахрайству та внутрішнім атакам, що часто загрожують традиційним фінансам.

Як заробляти у системі DeFi

Екосистема DeFi пропонує багато можливостей для отримання доходу від криптоактивів. Ці можливості різняться за рівнем ризику та складністю.

Стейкінг — найпростіший спосіб. Користувачі депонують певну кількість криптовалюти у стейкінг-пул для отримання нагород, подібно до депозиту у банку. Стейкнуті активи використовуються протоколами DeFi, а отримані нагороди розподіляються між інвесторами.

Збір врожаю (Yield Farming) — більш складна стратегія. Користувачі надають ліквідність у пули на децентралізованих біржах, отримуючи комісії та додаткові нагороди. Протоколи DeFi використовують автоматизовані маркетмейкери (AMM) для підтримки торгівлі, а провайдери ліквідності отримують винагороди.

Капіталовкладення у ліквідність: схоже, але зосереджене на підтримці ліквідності протоколів. Замість фіксованого APY користувачі отримують токени LP або управлінські токени.

Залучення капіталу від спільноти: сучасний спосіб для проєктів DeFi залучати кошти від довірливих інвесторів. Користувачі вкладають криптовалюту, отримуючи нагороди або частку у проєкті. Також це прозорий спосіб залучення коштів для соціальних ініціатив без необхідності дозволу.

Ризики перед участю

Хоча екосистема DeFi має великий потенціал, вона супроводжується значними ризиками, які потрібно враховувати.

Вразливості програмного забезпечення: Смарт-контракти можуть містити помилки, які зловмисники можуть використати. За даними ImmuneFi, у 2021 році зловмисники викрали понад 3,2 мільярда доларів у проєктах DeFi, а за перші три місяці 2022 — ще понад 1 мільярд.

Мошенництво та шахрайство: Висока анонімність і відсутність KYC полегшують запуск шахрайських проєктів. Підступні схеми, як rug pull або pump-and-dump, спричинили великі збитки інвесторам.

Тимчасові втрати (Impermanent Loss): Через коливання цін криптовалют в пулі вартість активів може суттєво змінюватися. Якщо один токен швидко зростає, а інший стабільний, доходи користувача зменшуються. Хоча аналіз даних може зменшити ризик, повністю його усунути неможливо.

Високий леверидж: Деякі DeFi-додатки пропонують дуже високий леверидж — до 100 разів. Це може принести великі прибутки, але й катастрофічні збитки. З урахуванням високої волатильності ринку криптовалют, цей ризик дуже реальний.

Ризик токенів: Кожен токен, у який інвестують, потребує ретельного аналізу. У гонитві за новими трендами багато зневажає цю перевірку. Нові токени, особливо без надійної підтримки розробників, мають високий ризик втрат.

Невизначеність регулювання: Хоча TVL системи DeFi досягла кількох мільярдів доларів, регулятори ще не мають чітких правил. Деякі країни намагаються зрозуміти, як працює ринок, і розглядають регулятивні заходи. Учасники DeFi наразі залишаються без юридичного захисту у разі шахрайства або обману.

Майбутнє екосистеми DeFi

DeFi ще дуже молодий, але його потенціал величезний. Від простих додатків він перетворюється на повноцінну фінансову інфраструктуру — відкриту, прозору, без необхідності довіри та без кордонів. З’являтимуться нові інструменти — складні деривативи, платформи управління активами та децентралізовані страхові продукти.

Ethereum очевидно залишається лідером у DeFi завдяки мережевому ефекту та гнучкості. Однак конкуренція з боку інших платформ зростає. Оновлення, такі як ETH 2.0, покращать Ethereum через шардінг та механізм Proof of Stake (PoS), але боротьба за частку ринку у новій DeFi-екосистемі буде жорсткою між Ethereum та іншими платформами.

З розвитком технологій екосистема DeFi продовжить формувати фінансовий ландшафт, забезпечуючи доступ до фінансових інструментів для людей у всьому світі, незалежно від їхнього місця розташування чи фінансового стану. Умови для демократичного, прозорого та справедливого майбутнього фінансів вже сформовані.

Основні висновки

1. Екосистема DeFi — це мережа децентралізованих фінансових додатків на базі блокчейн, що прагне демократизувати фінанси, усуваючи посередників.

2. Важливість DeFi полягає у вирішенні недовіри до централізованих систем та у забезпеченні рівного доступу до фінансових послуг для всіх.

3. Екосистема DeFi побудована на трьох основних стовпах: децентралізовані біржі (DEX), stablecoin та ринок кредитування.

4. Смарт-контракти — технічна основа всіх додатків DeFi, що дозволяє автоматизувати та децентралізувати фінансові транзакції.

5. DeFi суттєво відрізняється від традиційних фінансів за прозорістю, швидкістю, вартістю, контролем та доступністю 24/7.

6. Способи заробітку у DeFi включають стейкінг, збір врожаю, капіталовкладення у ліквідність та залучення капіталу від спільноти.

7. Попри потенціал, DeFi супроводжується ризиками: вразливості смарт-контрактів, шахрайство, тимчасові втрати, високий леверидж та регуляторна невизначеність.

8. Майбутнє DeFi обіцяє подальший розвиток і інновації, з Ethereum, що зберігає лідерство, але з посиленою конкуренцією інших платформ.

Підсумовуючи, екосистема DeFi — це кардинальна зміна у способах доступу до фінансів. Використовуючи технологію блокчейн, вона пропонує відкриті, прозорі та безпосередні рішення, що позбавляють від довгих проблем традиційної системи. З розвитком технологій DeFi стане все важливішим інструментом у створенні справедливого та демократичного фінансового майбутнього для всіх.