Вибір "антиконсенсусу" восьмилітньої старої біржі: чому відмовитися від пасивного заробітку і не вважати торгівлю кінцевою метою?

Автор: momo, ChainCatcher

Багато криптовалютних Builderів після кількох циклів здається сформували «консенсус»: незалежно від початкових намірів, у кінцевому підсумку все зводиться до торгівлі.

Візьмемо колишнього лідера NFT — OpenSea. Його шлях трансформації дуже типовий. Коли популярність ринку NFT знизилася, доходи зменшилися до приблизно 300 мільйонів доларів на місяць, у жовтні 2025 року OpenSea просто змінив курс і став універсальною платформою для торгівлі всім — підтримуючи токени та мемкоїни на 22 ланцюгах.

В результаті, у перший місяць після трансформації обсяг торгів склав 2,6 мільярда доларів, з яких майже 90% припало на торгівлю токенами. Генеральний директор Devin Finzer сказав: «Ти не можеш протистояти тренду», — звучить як підкорення тенденції, але водночас — з нотками безвихідності, що доводиться йти на компроміси.

OpenSea — не виняток. Поглядаючи назад на цей бичий цикл, торгівля мемкоїнами стала «рятівною паличкою» для багатьох проектів. У статті «2 notes for crypto builders in 2026», опублікованій у січні цього року партнером a16z Arianna Simpson, прямо зазначено, що ця тенденція прискорюється: майже кожна успішна криптокомпанія вже перейшла або переходить до торгівлі.

Хоча орієнтація на торгівлю для отримання доходу цілком зрозуміла, але що далі? Це перетворюється у своєрідний «експеримент з цукерками»: шлях до короткострокового задоволення, але ціною втрати глибини продукту.

Як зазначив засновник Ethereum Віталік Бутерін у недавній дискусії про децентралізовані соцмережі: якщо вся індустрія просто вставляє спекулятивний токен у продукт і називає це «інновацією», — це лише створення сміття.

Якщо кінцева мета всіх інновацій — лише підвищення обертів, що тоді залишається цьому сектору, проектам і всій галузі в цілому?

На щастя, коли колектив починає замислюватися, з’являються й розбіжності. У тренді «усі йдуть до торгівлі» починають виникати альтернативні шляхи. Чи існує довгостроковий і більш ефективний шлях?

Розбіжності у галузі під час кризи

Чому вважається, що ранній перехід до торгівлі та її одностороння орієнтація — не найкраща стратегія? Можливо, відповіді на це дають такі продукти, як Friend.tech і Pump.fun.

Friend.tech — колись топовий SocialFi-проект, і тут, і там — торгівля. Вони зосередилися на соціальній складовій, але зробили ставку на торгівлю: кожен KOL став активом, що можна купити-продати, ціна визначається ринком, а платформа отримує комісію. Така модель швидко викликала бум, різкий ріст комісій, і вже через місяць після запуску встановила рекорд за щоденним доходом, перевищуючи Ethereum. Але коли спекуляція згасла, соціальні зв’язки втратили цінність, користувачі зникли — і проект зазнав краху.

Pump.fun ж довів, що модель, орієнтована виключно на торгівлю, може бути дуже прибутковою — мемкоїни підняли платформу на вершину. Але більшість торгів — нульова сума, і при падінні ринку обсяг може зменшитися на 90% порівняно з піком.

Пошук довгострокових сценаріїв або другого циклу зростання поки що без відповіді.

Для галузі ця «торгівельна ідеологія» — надмірне залежання від короткострокових спекуляцій, що веде до однорідної конкуренції і втрати справжньої цінності. Це одна з головних причин, чому ця хвиля кризи критикує криптоіндустрію за відсутність інновацій.

Але якщо не обмежуватися лише торгівлею, які ще є шляхи?

У галузі починають з’являтися альтернативні підходи. Вони не заперечують торгівлю, а переосмислюють її роль: щоб торгівля стала не кінцевою метою, а входом до більш багатої системи участі. Іншими словами, користувачі не повинні лише спекулювати, а й отримувати цінність у різних сферах «споживання» та участі.

Цей підхід цілком зрозумілий: у традиційних сферах будь-яка стійка бізнес-модель базується на тому, що користувачі під час щоденного використання, участі або споживання природно створюють цінність. Тоді платформа може довго зберігати стосунки і ресурси.

Але цей шлях навряд чи буде легким. Він вимагає від платформи достатніх ресурсів і терпіння, щоб спершу вижити, а потім вкладатися у довгострокові проекти — розвиток спільнот, залучення розробників або зв’язки з реальним світом.

Зараз видно, що такі зміни — не масовий тренд, а експеримент кількох стабільних проектів із міцною базою. Наприклад, CoinW — один із старих гравців, з мільйонною аудиторією, стабільним обсягом торгів і достатнім капіталом для довгострокового розвитку екосистеми.

Що стоїть за «антиконсенсусним» вибором?

Для деяких криптопроектів орієнтація лише на торгівлю означає довгострокові проблеми виживання. А чому для платформи, яка може «заробляти на разі», — як CoinW — важливо займатися цим довгим шляхом? Відповідь можна знайти у їхніх публічних дискусіях і стратегії.

Це, ймовірно, пов’язано з бекграундом команди CoinW. Член ради директорів Omar Al Yousif має глибокий досвід у традиційних фінансах та інвестиціях. Він одночасно — заступник голови 7-E Emirates Holding і партнер 10X Capital.

У внутрішніх і публічних бесідах він неодноразово наголошував, що гонитва за торгівлею і однорідна конкуренція — це старий шлях традиційних фінансів: коли всі гравці змагаються за один і той самий показник, у підсумку залишаються лише «порожні обіцянки». Це виглядає як процвітання, але насправді виснажує довгострокову цінність.

Для CoinW, з огляду на їхній стабільний базовий рівень, розвиток екосистеми — не лише гарантія стабільності, а й стратегічний хід із довгостроковою перспективою: у наступному циклі конкуренції залежати лише від торгівлі вже буде недостатньо. Чим раніше вони почнуть розвивати цінність за межами торгівлі, тим більше матимуть переваг у диференціації.

Як саме реалізувати цінність поза торгівлею? На восьмому році існування CoinW оголосила про повний апгрейд платформи, і їхній підхід можна узагальнити так: вони використовують стратегії «внутрішнього» та «зовнішнього» циклу.

1. Внутрішній цикл — залучити користувачів залишатися довше

Внутрішній цикл — це переосмислення «шляху» користувача всередині платформи: не припускати, що він постійно торгуватиме одним і тим самим активом, а намагатися подовжити його активну участь.

Зазвичай, користувачі починають із знайомих інструментів — спотової та ф’ючерсної торгівлі. Але багато хто хоче не просто «більше зробити операцій», а й мати додаткові можливості у межах блокчейну. На CoinW ці потреби враховуються.

За допомогою єдиної системи облікових записів користувачі не мусять окремо налаштовувати гаманці або платити Gas — вони швидко можуть досліджувати нові сценарії:

— У GemW можна безпосередньо досліджувати активи на блокчейні, з мінімальними витратами і низьким порогом входу;

— У DeriW, де також є перпетуальні контракти, структура прозоріша, а дизайн без Gas робить спроби різних стратегій більш привабливими;

— У PropW торгівля вже не лише про прибутки і збитки — навички трейдингу можна розглядати як «навичку», а платформа підтримує фінансування, що змінює спосіб участі.

Короткостроково така модель не обов’язково збільшить обсяги торгів, але очевидна зміна — користувачі не будуть залишати платформу через зниження активності. Навіть при падінні ринку з’являються інші способи залучення уваги, а при появі нових активів або функцій — їх можна легко інтегрувати.

Результат — знижується психологічний бар’єр для дослідження нових можливостей, час перебування на платформі зростає, а залученість — підвищується. Внутрішній цикл — це не примус користувачів «більше торгувати», а створення умов для більшого залучення.

2. Зовнішній цикл — вихід за межі чистої торгівлі і криптосцен

Зовнішній цикл — це активне розширення платформи у ширший екосистемний контекст. CoinW прагне залучити користувачів і проекти до спільного розвитку і ресурсного обміну, а не лише до внутрішньої конкуренції.

Зокрема, вони не обмежуються просто додаванням нових проектів або залученням трафіку, а створюють глибші партнерства з перспективними проектами. Платформа відкриває реальні канали для залучення користувачів, підтримує інфраструктуру, а проекти інтегруються у довгострокову екосистему, а не просто отримують короткострокову торгівлю.

Це проявляється у таких ініціативах, як WConnect — платформа для міжекосистемних діалогів між біржами, розробниками і проектами; а також у участі у регіональних конференціях, таких як Coinfest Asia, — що дозволяє платформі бути частиною глобальної криптоекосистеми, а не лише торговельної інфраструктури.

Для користувачів це означає зміну логіки участі: вони не обмежуються повторною торгівлею одних і тих самих активів, а можуть раніше долучатися до проектів, використовуючи продукти і механізми, що формують більш тривалі стосунки.

Крім того, CoinW намагається вивести криптоактиви за межі фінансового контексту: співпраця з футбольними лігами, спонсорство культурних заходів — все це робить криптовалюту більш пізнаваною і вбудовує її у реальні суспільні сценарії.

Ці зовнішні ініціативи не спрямовані на короткострокове зростання торгів, але змінюють роль платформи — від простого посередника до вузла, що з’єднує проекти, користувачів і реальні сфери. У довгостроковій перспективі це може дати сильний фундамент для конкурентних переваг.

Підсумки

Погляд на цю розбіжність у галузі важко оцінити кількома цифрами, але він відображає різне розуміння довгострокової моделі розвитку.

Коли торгові можливості стають стандартом, справжній різновид — не у швидкості і частоті торгів, а у здатності залишати простір для цінності поза торгівлею. Вибір CoinW — це саме та стратегія, що базується на такому розумінні.

Тема восьмиріччя CoinW — «Trot On To Infinity» — більше ніж слоган, це позиція: платформа не ставить перед собою фіксовану ціль, а сприймає цей шлях як довгий марафон, що вимагає терпіння і постійної корекції напрямку.

У високоефективному, прагматичному ринку цей шлях може бути не найвигіднішим, але він відкриває можливість: коли приплив відступає, платформу можуть підтримувати не лише «збільшення зборів», а й справжнє закорінення у довгостроковій цінності екосистеми.

Застереження:

Цей матеріал надається виключно для ознайомлення і не є інвестиційною або юридичною порадою. Послуги або продукти, згадані у статті, можуть бути недоступні у деяких регіонах. Торгівля криптоактивами пов’язана з високими ризиками, тому перед участю слід ретельно ознайомитися з усіма ризиками.