Metro Bank стикається з потенційним викупом, оскільки Pollen Street обговорює можливість: що це означає для майбутнього ринків Великої Британії

Відкрийте для себе найкращі новини та події у сфері фінтех!

Підписуйтеся на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Буремний шлях Metro Bank може закінчитися зняттям з біржі

Metro Bank, колись яскравий новачок у британському роздрібному банкінгу, можливо, готується залишити публічний ринок. За повідомленням Sky News, цей високорозвинений кредитор був звернений приватною інвестиційною компанією Pollen Street з пропозицією викупити його з публічної сфери, що означає можливе зняття з Лондонської фондової біржі — символічний крок у час, коли фінансова екосистема Великої Британії вже під тиском.

Ця подія сталася після року, наповненого драматичними зусиллями з відновлення. Наприкінці 2023 року Metro Bank зіткнувся з серйозним дефіцитом ліквідності, ледве уникнувши краху після рятувальної програми на 925 мільйонів фунтів. Цей порятунок, частково профінансований колумбійським мільярдером Хайме Гілінські Бакал, який тепер є більшістю акціонерів, включав 600 мільйонів фунтів у нових боргових зобов’язаннях. Це дало змогу банку залишатися функціональним, але спричинило реструктуризацію, що включала масові скорочення та продаж частини портфеля кредитів.

За останні дванадцять місяців акції кредитора зросли майже на 200 відсотків. Однак, незважаючи на відновлення, його ринкова капіталізація залишається значно меншою, ніж раніше. У 2010 році Metro Bank оцінювався у 3,5 мільярда фунтів. Сьогодні — близько 750 мільйонів фунтів — очевидний знак того, скільки втратило компанія.

Інтерес приватного капіталу: що його рухає?

Звернення Pollen Street свідчить про оновлений інтерес приватного капіталу до британських фінансових установ. Як один із головних акціонерів Shawbrook, спеціалізованого кредитора, який раніше розглядав можливість злиття з Metro Bank, Pollen Street може прагнути закріпити свою присутність у британському банківському секторі.

Злиття може оптимізувати операції, потенційно відкриваючи шлях до нових ефективностей або інтеграції з існуючими фінансовими активами. Але такі кроки рідко відбуваються у вакуумі. Оскільки Metro Bank вже перебуває у процесі значних внутрішніх змін, перехід до приватної власності додасть ще один рівень трансформації.

Можливе зняття з біржі також поглибить тенденцію, яка викликає занепокоєння у інвесторів, регуляторів і політиків.

Вихід, що відлунює ширшими попередженнями для фінансового сектору

Можливий вихід Metro Bank з публічних ринків підсилює загальні побоювання щодо зниження привабливості Лондонської фондової біржі. За останні роки кілька відомих компаній, що котируються у Великій Британії, або вийшли з ринку, або змінили основне місце торгів — посилаючись на кращий доступ до капіталу та інтерес інвесторів у інших країнах, особливо в США.

Колишній голова Лондонської фондової біржі Ксав’є Ролле попереджав минулого року, що Великобританія стикається з “реальною загрозою” втрати статусу привабливого місця для лістингу. Це попередження прозвучало після того, як у 2024 році було зафіксовано найвищу кількість компаній, що знялися з біржі або змінили основний лістинг — з моменту глобальної фінансової кризи.

Статистика вражає: четверта частина компаній, що котирувалися на Лондонській біржі у 2021 році, вже вийшли з ринку. Серед них Pod Point — компанія у сфері електромобілів, та Alphawave, яка нещодавно погодилася на придбання за 2,4 мільярда доларів американською Qualcomm. Тим часом британська фінтех-компанія Wise оголосила про намір отримати основний лістинг у США, посилаючись на доступ до більших індексів і глибших ринків капіталу.

Тенденція очевидна, і історія Metro Bank цілком вписується у неї.

Фінтех і розвиток ринку капіталу у Великій Британії

Хоча Metro Bank і не є фінтех-компанією у найжорсткішому розумінні, його початкове позиціонування як disruptor — і технологічний підхід до роздрібного банкінгу — узгоджуються з ширшим рухом цифрових фінансів. Як і багато фінтех-компаній, він обіцяв спростити та модернізувати банківські послуги. Але його шлях ускладнили регуляторні виклики, швидке зростання і питання щодо сталості.

Цей сектор також не застрахований від подібних труднощів. Після періоду швидкого зростання оцінок під час пандемії, ринок значно охолов. Зниження вартостей, зростання відсоткових ставок і глобальна економічна невизначеність змусили багато компаній переглянути свої стратегії.

В результаті інвестори стали більш обережними. Компанії, що прагнуть публічних лістингів, мають демонструвати стабільне зростання доходів, шлях до прибутковості та дисциплінований підхід до розширення. Труднощі Metro Bank підкреслюють, що навіть колись популярні фінансові інноватори можуть зіштовхнутися з труднощами під тиском публічного контролю.

Британські регулятори піднімають тривогу

Ніхіл Раті, керівник Управління фінансового регулювання (FCA), нещодавно висловив занепокоєння щодо зростаючих проблем британського ринку капіталу. У виступі перед Комітетом з казначейства він зазначив, що виклики британського ринку виходять за межі регуляторної структури. Головне питання, на його думку, — чи залишаються британські компанії привабливими для внутрішніх і міжнародних інвесторів.

Він визнав, що регуляторні зміни можуть бути частиною рішення, але вказав на ширші структурні проблеми, які важко виправити: глобальна конкурентоспроможність, зрілість сектору та інвестиційні настрої.

Його зауваження натякають, що доки ці глибші проблеми не будуть вирішені, події на кшталт виходу Metro Bank з ринку будуть продовжуватися.

Що означає це для Лондонської біржі?

Якщо злиття з Pollen Street відбудеться, це стане ще однією главою у тривалій еволюції фінансового ландшафту Великої Британії. Окрім долі самого Metro Bank, наслідки можуть бути значними. Зменшення кількості публічних компаній не лише послаблює ринки капіталу, а й обмежує можливості для інституційних і роздрібних інвесторів взаємодіяти з британськими компаніями.

Крім того, зняття з біржі зменшує прозорість. Хоча приватні компанії не зобов’язані дотримуватися тих самих вимог щодо звітності, вони можуть швидко змінювати стратегію — що не завжди вітається зацікавленими сторонами поза межами ради директорів.

Для Лондонської біржі, яка довго пишалася статусом глобального центру капіталу, кожен вихід — це сигнал. І послання, яке воно передає, — не про силу.