Розуміння доходності взаємних фондів та орієнтирів для оцінки їхньої ефективності

Для інвесторів, які шукають можливість отримати експозицію до капітальних ринків без проведення вичерпних досліджень, взаємні фонди залишаються зручним інструментом для накопичення багатства. Цей посібник розглядає, як працюють взаємні фонди, що можна реально очікувати від їхньої продуктивності та як середні показники доходності взаємних фондів порівнюються з іншими інвестиційними стратегічними підходами.

Як взаємні фонди генерують доходи та цінність

Взаємний фонд об’єднує капітал кількох інвесторів у професійно керований портфель акцій, облігацій або інших цінних паперів. Така структура дозволяє окремим інвесторам отримати диверсифіковану експозицію до ринку, покладаючись на експертизу менеджерів фонду.

Доходи від взаємних фондів зазвичай надходять у трьох формах: дивідендні виплати з основних активів, капітальні прибутки при продажу цінних паперів з прибутком та зростання чистої вартості активів (NAV) самих акцій фонду. Однак важливо розуміти, що продуктивність фонду не гарантується — інвестори ризикують частковою або повною втратою своїх початкових інвестицій.

Професійні інвестиційні компанії, такі як Fidelity Investments і Vanguard, домінують на ринку взаємних фондів, пропонуючи тисячі варіантів у різних класах активів та інвестиційних філософіях. Ці фонди не торгуються на відкритих ринках, а купуються безпосередньо через компанії-фонди або фінансових радників.

Структура та компоненти, що впливають на доходність

Взаємні фонди класифікуються за своїми інвестиційними цілями. Деякі зосереджені на збереженні капіталу через фонди грошового ринку, інші — на агресивному зростанні через фондові фонди. Загальні категорії включають:

• Фонди акцій, що фокусуються на експозиції до ринку акцій
• Облігаційні фонди, що забезпечують фіксований дохід
• Фонди грошового ринку, що пропонують стабільність і ліквідність
• Фонди цільової дати, що коригують ризик у міру наближення інвестора до пенсії
• Збалансовані фонди, що поєднують акції та облігації

Кожна категорія має різний профіль ризику та доходності. Фонд, орієнтований на технології, буде поводитися зовсім інакше, ніж енергетичний сектор або консервативний облігаційний фонд. Така диверсифікація стилів інвестування означає, що середні показники доходності взаємних фондів значно варіюються по галузі.

Крім типу інвестицій, важливу роль відіграють збори. Витрати у вигляді коефіцієнтів витрат — щорічних витрат, що стягуються фондами — безпосередньо зменшують прибутки інвесторів. Також, власники часток у фонді зазвичай позбавляються права голосу щодо портфельних активів і корпоративних питань, делегуючи всі рішення професійному управлінню.

Відстеження середньої доходності взаємних фондів у порівнянні з бенчмарками

Інвестиційна індустрія використовує індекс S&P 500 як основний орієнтир для продуктивності фондових фондів. Історично цей індекс приносив приблизно 10% річної доходності за тривалий період. Однак більшість активно керованих взаємних фондів не здатні стабільно перевищувати цей бенчмарк.

Дослідження показують, що приблизно 79% фондових взаємних фондів поступилися S&P 500 за останнє десятиліття. Ця тенденція посилилася — близько 86% фондів відставали від індексу за останні 10 років згідно з недавніми даними. Важкість полягає у високих комісіях управління, транзакційних витратах та складності у постійному виборі переможців.

За останні 20 років провідні фонди великих капіталізацій приносили доходи близько 12–13%, тоді як сам S&P 500 генерував приблизно 8% річної доходності. Однак ці цифри відображають період тривалого бичачого ринку, який може не повторитися у всіх ринкових умовах. Наприклад, під час ралі енергетичного сектору у 2022 році фонди з високим вагою у енергетичних акціях значно перевищили результати диверсифікованих портфелів.

Якісний взаємний фонд має стабільно перевищувати свій визначений бенчмарк протягом кількох циклів ринку. Найкращі у категорії великих капіталізацій досягали 17% річної доходності за 10 років, хоча такі результати зазвичай спостерігаються під час сприятливих ринкових умов, а не є типовими.

Взаємні фонди у порівнянні з альтернативними інвестиційними інструментами

Інвестори, що оцінюють взаємні фонди, повинні враховувати їхню конкурентоспроможність порівняно з іншими варіантами.

Взаємні фонди проти біржових фондів (ETF)

Ключова різниця полягає у ліквідності та структурі торгів. ETF торгуються цілодобово під час торгових сесій, як окремі акції, дозволяючи інвесторам купувати та продавати за цінами в реальному часі. Взаємні фонди, навпаки, здійснюють розрахунок один раз на день після закриття ринку. ETF також дозволяють короткі продажі і зазвичай мають нижчі коефіцієнти витрат, ніж активно керовані взаємні фонди. Для інвесторів, що прагнуть зменшити витрати, пасивні індексні ETF стали популярною альтернативою традиційним взаємним фондам.

Взаємні фонди проти хедж-фондів

Хоча взаємні фонди доступні будь-якому інвестору, хедж-фонди обмежують участь лише для акредитованих інвесторів, що відповідають певним фінансовим вимогам. Хедж-фонди застосовують агресивні стратегії, включаючи короткі позиції, деривативи та позики під високий ризик на волатильних активах. Така складність і високий рівень ризику виправдовують вищі комісії та більшу волатильність доходів у порівнянні з традиційними взаємними фондами. Хедж-фонди приваблюють досвідчених інвесторів із високою толерантністю до ризику та довгостроковими інвестиційними планами.

Як приймати обґрунтовані рішення щодо інвестицій у взаємні фонди

Щоб визначити, чи підходять взаємні фонди вашій інвестиційній стратегії, потрібно чесно оцінити кілька факторів:

• Якість управління та історія результатів у різних ринкових циклах
• Термін інвестицій (короткострокові періоди менш терпимі до волатильності)
• Структура витрат, включаючи коефіцієнти витрат, комісії за продаж і торгові збори
• Толерантність до ризику, що відповідає стратегії фонду та волатильності
• Потреби у диверсифікації у контексті загального портфеля

Взаємні фонди підходять інвесторам, які цінують професійне управління та диверсифікацію без складності прямого підбору акцій. Однак останні ринкові тенденції свідчать, що пасивні індексні фонди та ETF стають привабливими альтернативами, особливо для інвесторів, чия мета — мінімізувати витрати та уникнути активного управління.

Середня доходність взаємних фондів значною мірою залежить від категорії, навичок управління та поточних ринкових умов. Замість того, щоб гнатися за показниками у заголовках, успішні інвестори зосереджуються на виборі фондів, що відповідають їхньому рівню ризику, з розумними очікуваннями щодо витрат і дисциплінованій довгостроковій стратегії розподілу активів.

Перед інвестуванням у будь-який взаємний фонд чітко розумійте пов’язані з цим збори, перевіряйте історичну продуктивність менеджера під час зростання та падіння ринків і переконайтеся, що стратегія фонду відповідає вашим фінансовим цілям і термінам.