Чому компанії-виробники екзоскелетів змінюють обличчя медичної робототехніки: 3 акції у фокусі

Розвиток компаній, що займаються екзоскелетами, є одним із найпереконливіших трендів у сучасних медичних технологіях. Ці спеціалізовані фірми розробляють роботизовані системи, які прикріплюються до людського тіла з метою відновлення рухливості та підвищення фізичних можливостей. Спочатку їх створювали для допомоги паралізованим особам у здобутті незалежності, але з часом цей сектор перетворився на широку екосистему, що охоплює різноманітні невромускульні стани та професійні потреби. Ринкові темпи зростання незаперечні — за прогнозами, галузь роботизованих екзоскелетів зростатиме з середньорічним темпом 32,2% до 2030 року.

Що робить цю сферу особливо привабливою для інвесторів, — це поєднання соціального впливу та комерційних можливостей. Компанії, що виробляють екзоскелети, працюють на ринку з високими бар’єрами входу, обмеженою конкуренцією та доведеним попитом з боку медичних закладів і пацієнтів. Однак успіх у цій новій галузі вимагає не лише привабливих продуктів, а й стабільних джерел доходу, стратегічних партнерств і дисциплінованого управління капіталом.

Ekso Bionics: доведений лідер у технологіях екзоскелетів

Заснована у 2005 році компанія Ekso Bionics Holdings (NASDAQ: EKSO) закріпила за собою статус одного з провідних гравців у сфері екзоскелетів для клінічних і промислових застосувань. Місія компанії — допомогти паралізованим людям ходити та підтримати працівників у підвищенні фізичних можливостей за допомогою передових технологій.

Що відрізняє Ekso Bionics — це перехід від ранньої стадії розробки до зрілої компанії з конкретними комерційними досягненнями. Вона систематично формує мережу партнерств у сфері охорони здоров’я, зокрема нещодавно уклала угоду з Центром Шеперда для розширення дослідницьких ініціатив. Це партнерство вже приносить доходи — у недавньому звіті компанія повідомила про квартальний дохід у 3,8 мільйонів доларів, що свідчить про успішну монетизацію стратегічних альянсів.

З точки зору оцінки, Ekso Bionics має привабливі показники. Вартість компанії за показником Enterprise Value до EBITDA становить приблизно 0,46x, що може свідчити про недооцінку потенціалу зростання у майбутньому. Крім того, акції EKSO зазнали значної корекції після недавніх максимумів, що створює можливості для входу для інвесторів, орієнтованих на цінність.

ReWalk Robotics: рішення для мобільності при нижніх порушеннях

ReWalk Robotics (NASDAQ: LFWD) працює у вузькій ніші — у сфері тренування ходьби та мобільності для людей із порушеннями нижніх кінцівок. Хоча компанія існує понад два десятиліття, її вихід на рівень помітного гравця у секторі екзоскелетів прискорився останніми роками.

Фінансова динаміка ReWalk демонструє цікаву картину. У найновішому квартальному звіті компанія майже не досягла очікуваних доходів, але перевищила очікування щодо прибутку на акцію. Менеджмент прогнозує річний дохід у межах 28–32 мільйонів доларів, що свідчить про впевненість у прискоренні темпів зростання.

Інвестиційна ідея базується на кількох кількісних факторах. За три роки компанія демонструє середньорічний темп зростання 53,52%, що свідчить про сильний імпульс у її основному бізнесі. Вартість компанії за показником Enterprise Value до доходу становить 0,75x — це цілком розумна оцінка з урахуванням продажів, хоча існують ризики, характерні для будь-якої нової медичної технології. LFWD — це високоризикова, але й високоризикована можливість для отримання високих прибутків у секторі екзоскелетів.

Myomo: спеціалізований фокус на рухливості рук

Myomo (NYSE: MYO) вирізняється своєю вузькою стратегією. Компанія виробляє MyoPro — легкий електронний бандаж для руки, розроблений для людей, що перенесли інсульт, мають церебральний параліч або пошкодження плечового сплетіння та інші невромускульні стани. Окрім апаратного забезпечення, Myomo надає інтегровані сервісні послуги, що покращують досвід клієнтів.

На відміну від диверсифікованих виробників екзоскелетів, вузька спеціалізація Myomo на верхніх кінцівках створює конкурентну перевагу у своєму сегменті. Останні квартальні результати показали доход у 3,75 мільйонів доларів, що сприяло середньорічному темпу зростання 45,86% за п’ять років — значно випереджаючи багато конкурентів у галузі.

Обговорення оцінки MYO залишається спірним. Акції мають співвідношення ціна/продажі 8,11x, що значно вище за рівень у конкурентів. Це високий мультиплікатор відображає очікування інвесторів щодо подальшого високого зростання. Myomo слід розглядати як історію зростання, а не як цінність, оскільки ризики виконання стратегії залишаються високими.

Оцінка та ризики

Три згадані компанії у секторі екзоскелетів перебувають на різних етапах розвитку та мають різні профілі ризиків. Ekso Bionics має найбільш усталений базовий дохід, але стикається з питаннями масштабованості. ReWalk демонструє потенціал швидкого зростання, але ще не довів здатність стабільно розширювати маржу. Myomo забезпечує вражаючий історичний ріст, але торгується за преміальним мультиплікатором, що залишає мало запасу для помилок.

Загальні ризики для цих компаній включають конкуренцію з боку великих виробників медичних пристроїв, регуляторні перешкоди при виході на нові ринки та невизначеність у політиці відшкодування медичних витрат. Крім того, швидке зростання галузі залежить від стабільного попиту та успішної комерціалізації технологій.

Інвесторам, що розглядають можливість інвестування у цей сектор, слід враховувати як трансформативний потенціал екзоскелетних технологій, так і ризики, пов’язані з реалізацією нових медичних пристроїв. Диверсифікація портфеля по кількох компаніях може допомогти зменшити індивідуальні ризики і водночас скористатися загальними трендами галузі до 2030 року.