Робуста-кава стикається з тривалим тиском через зростання світових поставок, що ускладнює відновлення цін

Ринки кави, зокрема сорти робусти, що торгуються через ICE, зазнають значних труднощів через надлишкові глобальні запаси. Ф’ючерси на робусту на березень знизилися на 67 базисних пунктів (-1,75%) у п’ятницю, продовжуючи тижневий спад, що спричинив цінове падіння до п’ятимісячних мінімумів. Основним чинником залишається стабільна тенденція: виробники по всьому світу збільшують обсяги виробництва, наповнюючи ринки запасами саме тоді, коли попит сезонно слабшає.

Вибух експорту В’єтнаму тисне на ціну робусти

Найбільший у світі виробник робусти продовжує прискорювати відвантаження. Національне статистичне управління В’єтнаму повідомило, що експорти кави у січні зросли на 38,3% у порівнянні з минулим роком і склали 198 000 метричних тонн, а експорт за 2025 календарний рік піднявся на 17,5% і досяг 1,58 мільйона метричних тонн. У перспективі виробництво В’єтнаму у 2025/26 роках прогнозується на рівні 1,76 мільйона метричних тонн — максимум за чотири роки, що на 6% більше у порівнянні з попереднім роком.

Це розширення виробництва відбувається у критичний момент для цін на робусту. Коли домінуючий світовий постачальник збільшує обсяги виробництва, а глобальний попит залишається стабільним, тиск на пропозицію природно зростає і тисне на ціни. Команда аналітиків товарів Barchart підкреслює, що швидке зростання експорту з Південно-Східної Азії зазвичай супроводжується тривалими зниженнями ф’ючерсів на робусту.

Зростання виробництва у Бразилії компенсує погодні труднощі

Ситуація у Бразилії більш змішана. Хоча недавні дощі у регіоні Мінейраш — серці арабіки — полегшили побоювання щодо посухи, бразильське агентство Conab оголосило, що виробництво кави у країні у 2026 році зросте на 17,2% у порівнянні з минулим роком і досягне рекордних 66,2 мільйонів мішків. Виробництво арабіки прогнозується на рівні 44,1 мільйона мішків — зростання на 23,2%, тоді як виробництво робусти підніметься на 6,3% і становитиме 22,1 мільйона мішків.

Незважаючи на ці оптимістичні дані щодо пропозиції, у січні експорт кави з Бразилії фактично знизився на 42,4% у порівнянні з минулим роком і склав 141 000 метричних тонн. Це тимчасове уповільнення експорту дає обмежену підтримку цінам на каву, оскільки, ймовірно, воно відображає логістичні проблеми, а не зростання попиту.

Відновлення запасів на складі ICE сигналізує про достатність пропозиції

Динаміка запасів на біржі ICE підтверджує історію про надлишкові запаси. Запаси арабіки — які у листопаді знизилися до найнижчого за 1,75 року рівня — 396 513 мішків, — відновилися до тримісячного максимуму у 461 829 мішків на початку січня. Аналогічно, запаси робусти, які у грудні сягнули 13-місячного мінімуму у 4012 одиниць, знову зросли до 4662 лотів. Такі покращення запасів свідчать про достатність пропозиції для задоволення короткострокового попиту без порушень у постачанні, що знімає потенційний бичачий каталізатор для цін.

Довгостроковий прогноз виробництва залишається складним

Державна служба сільського господарства США (FAS) у своєму грудневому звіті малює ще ширшу картину. За прогнозами, світове виробництво кави у 2025/26 роках зросте на 2,0% у порівнянні з минулим роком і досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків. Виробництво робусти зокрема очікується на рівні 83,333 мільйонів мішків — зростання на 10,9%, тоді як виробництво арабіки зазнає тиску і зменшиться на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків.

За даними FAS, кінцеві запаси на сезон 2025/26 зменшаться лише на 5,4% і становитимуть 20,148 мільйонів мішків проти 21,307 мільйонів мішків раніше — рівнів, що залишаються комфортними за історичними стандартами. Постійний аналіз даних USDA від Barchart підкреслює, що рекордно високі запаси у порівнянні з помірним зростанням попиту ймовірно збережуть тиск на ціни на робусту та ширший кавовий сектор у найближчі місяці.

Поєднання зростання виробництва, збільшення експорту з В’єтнаму, покращення бразильських врожаїв і відновлення запасів на складах створює структурний тиск на ціни, який технічні відскоки навряд чи зможуть подолати без суттєвого каталізатора попиту.