Щомісячні закономірності у доходності фондового ринку: століття даних

Коли йдеться про накопичення багатства через акції, розуміння того, коли ринок має тенденцію рухатися — і коли він може зазнавати труднощів — допомагає інвесторам приймати більш обґрунтовані рішення. Індекс S&P 500, який відстежує 500 великих компаній США, що становлять приблизно 80% внутрішнього ринку акцій за капіталізацією, слугує основним індикатором загальної динаміки фондового ринку. Аналізуючи поведінку індексу в різні місяці, можна отримати цінні уроки щодо доходності ринку акцій протягом усього року.

Які місяці приносять найкращі доходи?

На противагу поширеній думці, не всі місяці однакові щодо доходності на фондовому ринку. Дані за період з січня 1928 року по грудень 2023 року — майже століття ринкової активності — виявляють чіткі сезонні закономірності. За цей період ринок у дев’яти з дванадцяти місяців історично демонстрував позитивну доходність, що робить його більш вигідним інвестиційним напрямком, ніж ні.

Літні місяці зазвичай перевищують очікування, які базуються на старій приказці про продаж у травні та відпочинок на сезон. Індекс S&P 500 фактично має тенденцію рухатися вгору з червня по серпень, причому липень є історично найсильнішим місяцем року. Це ставить під сумнів стару приказку і свідчить про те, що вихід з портфеля влітку може коштувати інвесторам грошей.

Вересень виділяється як виняток, що підтверджує правило — це найслабший місяць історично щодо доходності ринку акцій. Однак ця слабкість часто створює можливості. Різке падіння у вересні зазвичай супроводжується різким відновленням у жовтні та листопаді, що відображає відновлення ентузіазму інвесторів перед наближенням сезону святкових покупок. Досвідчені інвестори можуть скористатися цією моделлю, зберігаючи грошові резерви для покупки акцій за зниженими цінами під час слабкості вересня.

Довгострокове утримання гарантує прибутковість

З 1152 місяців, досліджених з 1928 по 2023 рік, індекс S&P 500 дав позитивну доходність приблизно у 682 місяці — близько 59% місяців. Це означає, що короткострокові місячні доходи трохи кращі за випадковий вибір. Однак ситуація кардинально змінюється, коли інвестори подовжують свій часовий горизонт.

Ймовірність отримання позитивної доходності значно зростає із збільшенням періоду утримання:

Ці дані, зібрані Bloomberg, Crestmont Research та Yardeni Research, ілюструють важливий принцип: інвестор, який тримав індексний фонд S&P 500 протягом будь-якого послідовного 20-річного періоду з 1928 року, ніколи не зазнавав збитків. Цей ідеальний показник прибутковості за кожне 20-річне вікно демонструє стійкість довгострокових доходів на фондовому ринку.

Чому доходність фондового ринку сприяє терплячим інвесторам

За останні п’ять, десять і двадцять років індекс S&P 500 перевищував майже всі конкуренти за класами активів, згідно з дослідженнями Morgan Stanley. Ця перевага поширюється на європейські та азійські акції, ринки зростання, облігації США та міжнародні облігації, дорогоцінні метали та нерухомість. Постійність його переваги підтверджує аргумент на користь участі в ринку акцій.

Дані виявляють два ключові висновки: по-перше, щомісячне таймінгування ринку здебільшого безглузде — шанси правильно обрати місяць майже не відрізняються від випадковості. По-друге, чим довше інвестор залишається у ринку, тим вищі шанси отримати прибуткову доходність. Ця комбінація свідчить, що час у ринку важливіший за таймінг.

Для більшості інвесторів практичний висновок простий: створення портфеля, базованого на індексному фонді S&P 500, у поєднанні з ретельно відібраними окремими акціями, створює потужний механізм накопичення багатства на десятиліття. Історичні закономірності доходності ринку акцій яскраво підтримують стратегію купівлі та утримання з фокусом на довгострокові цілі, а не на короткострокові місячні коливання.