Битва акцій AI: порівняння інвестиційного потенціалу Broadcom і Nvidia

Ринок штучного інтелекту став епіцентром технологічних інвестицій, і дві акції домінують у розмовах: Nvidia та Broadcom. Хоча Nvidia привертає увагу своїм домінуванням у графічних процесорах (GPU), Broadcom тихо створила переконливу альтернативу через індивідуальні спеціалізовані інтегральні схеми (ASIC). Для інвесторів, які намагаються визначити, які акції заслуговують місця у їхньому портфелі, важливо розуміти фундаментальні різниці між цими двома компаніями.

Відмінні шляхи у проектуванні AI-чипів

Вибір між цими акціями здебільшого зводиться до філософії апаратного забезпечення. Nvidia виробляє універсальні GPU, призначені для виконання різноманітних обчислювальних завдань — від тренування моделей штучного інтелекту з непередбачуваними навантаженнями до безлічі інших застосувань. Ця гнучкість саме й робить GPU цінними для сценаріїв тренування, коли система стикається з широким спектром даних і вимог.

Однак така універсальність має свою ціну. Для задач виведення — де вхідні та вихідні дані слідують передбачуваним, стандартизованим моделям — використання GPU може вводити зайві накладні витрати та витрати. Тут стратегія Broadcom відрізняється. Замість продажу універсальних рішень, Broadcom співпрацює безпосередньо з гіперскейлерами, такими як Google, OpenAI та іншими, для розробки індивідуальних чипів, адаптованих до їхніх конкретних потреб. Ці ASIC усувають непотрібні функції, зменшуючи складність і вартість, водночас забезпечуючи саме те, що потрібно кожному клієнту.

Успіх Tensor Processing Unit (TPU) від Google, створеного у співпраці з Broadcom, демонструє, що ця модель працює. TPU став секретною перевагою Alphabet у боротьбі за домінування у гонці штучного інтелекту, підтверджуючи ефективність підходу з індивідуальними чипами. Багато компаній вже оголосили про плани створення власних пропрієтарних чипів через подібні партнерства, що свідчить про те, що інвестиції в ці акції можуть вигідно скористатися зростаючою тенденцією у найближчі роки.

Фінансова потужність і очікування зростання

Порівнюючи ці акції за фінансовими показниками, картина стає більш складною. Аналітики з Уолл-стріт прогнозують ідентичні траєкторії зростання для обох компаній у їхніх відповідних фінансових роках: Nvidia очікує 52% зростання доходів у FY2027 (до січня 2027 року), тоді як Broadcom — таке саме 52% у FY2026 (до листопада 2026 року).

Що робить це зростання вражаючим, так це масштаб. Очікуваний дохід Nvidia у FY2027 становитиме 323 мільярди доларів, що значно перевищує очікувані 133 мільярди доларів Broadcom. Для компанії з ринковою капіталізацією близько 4,5 трильйонів доларів підтримувати 52% зростання на тлі посилення конкуренції — це вияв високої конкурентної позиції. У чистому вигляді з точки зору зростання Nvidia випереджає Broadcom саме завдяки такому агресивному масштабуванню.

Однак показники оцінки говорять інше. Nvidia торгується за 24,6 рази прогнозних прибутків, тоді як Broadcom має преміальну оцінку — 32,4 рази. Для інвесторів, які оцінюють ці акції, вартість входу має велике значення — Broadcom вимагає значно вищої ціни відносно своїх короткострокових очікувань прибутковості. Ця різниця у оцінках ставить важливе питання: чи виправдовує потенціал зростання Broadcom цю премію порівняно з поточною ціною Nvidia.

Створення збалансованого портфеля акцій AI

Які акції слід купувати інвесторам? Просте рішення: Nvidia залишається лідером. Стратегічна привабливість Broadcom не може подолати масштаб, зростаючий імпульс і ефективність оцінки Nvidia.

Проте цей двобічний вибір пропускає важливу можливість. Замість розглядати ці акції як взаємовиключні, досвідчені інвестори повинні розглянути можливість мати експозицію до обох компаній. Реальність полягає в тому, що ринок AI-чипів ще знаходиться на початковій стадії, і галузь, ймовірно, підтримуватиме кілька переможців із різними технічними підходами. Володіння обома акціями хеджує ризики щодо того, який шлях — універсальні обчислення чи індивідуальна спеціалізація — у кінцевому підсумку домінуватиме у різних сегментах ринку.

Broadcom є привабливим доповненням до Nvidia у диверсифікованому портфелі акцій AI. Обидві компанії мають принципово різні бізнес-стратегії у суміжних ринках, створюючи взаємодоповнюючий, а не дублюючий ризик. Такий підхід визнає важливу істину: передбачити, яка технологія переможе у найближчі кілька років, важко. Позиціонування у кількох лідерах із різними конкурентними перевагами забезпечує кращі ризик-скориговані доходи, ніж ставка лише на одну компанію, незалежно від її нинішнього домінування.

Акції, які варто мати, — це не обов’язково ті, що найбільші сьогодні, а ті, що мають шанси перемогти у кількох сценаріях. У світі інвестицій у AI це означає — обидві.