BTC опустився у зону ризику: механізм смертоносної спіралі за попередженням Бері

比特коїн протягом останніх двох тижнів продовжує зазнавати тиску, поточна ціна досягла $69,78K, що є новим мінімумом за цей період. Відомий інвестиційний гуру Майкл Б’юрі нещодавно зробив гостру застережливу заяву — корпоративні власники біткоїна стикаються з ризиком “смертельної спіралі”, що знову виводить системні ризики криптовалютного ринку на передній план. Б’юрі наголосив, що якщо ціна знову впаде на 10%, ланцюг примусового закриття позицій може спричинити самопідсилювальну спадну спіраль.

Логіка ризиків за застереженням Б’юрі про “смертельну спіраль”

Майкл Б’юрі відомий своєю точною короткою позицією під час фінансової кризи 2008 року. Його попередження базується на простій, але фатальній логіці: корпоративні власники біткоїна вже стали ключовою опорою ринку. Як тільки ціна опуститься нижче критичної межі, ці інституційні інвестори опиняться під фінансовим тиском і будуть змушені продавати біткоїн, щоб підтримати баланс рахунків. Strategy, найбільший корпоративний власник біткоїна, особливо вразливий до такого ризику.

Б’юрі зазначає, що біткоїн не отримує оцінки у контексті знецінення долара так, як золото або срібло, а навпаки — продовжує падати, що послаблює його позицію як засобу збереження вартості. Коли очікування руйнуються, власники починають втрачати довіру, що і запускає спіраль падіння.

Механізм “смертельної спіралі”: чому один різкий обвал може спричинити ланцюгову реакцію

Ключовий аспект цієї ризикової ситуації — зворотній зв’язок. Продажі корпоративних власників не лише знижують ціну безпосередньо, а й викликають паніку у роздрібних інвесторів, що починають масово продавати, прискорюючи падіння. Кожен відсоток зниження ціни може активувати стоп-лоси та закриття позицій у інших власників, створюючи самопідсилювальну негативну спіраль. Майнери, малі фонди, приватні інвестори один за одним долучаються до масового продажу, що ще більше руйнує довіру до ринку.

Дані спотового ринку демонструють тривалу тиск на продаж

За останніми даними Coinglass, за останні два тижні спотовий ринок демонструє постійний чистий відтік капіталу. Це не короткочасні коливання, а систематичний процес продажу. Під час падіння ринку не спостерігалося зростання “купівлі на низьких рівнях” — не з’являлися великі ордери на закупівлю, натомість відбувалася масова вихід з ринку. Така модель підтверджує побоювання Б’юрі: власники зменшують свої позиції, а не збільшують їх при зниженні цін.

Постійний відтік спотових коштів свідчить про відсутність довіри учасників ринку до подальшого руху. Якщо корпоративні та великі гравці справді вірять у дно, вони купуватимуть. Навпаки, їхня поведінка свідчить про зменшення ризиків.

Технічний аналіз: індикатори вже в зоні перепроданості, але відскоку немає

З графіків видно, що денні технічні індикатори біткоїна зайшли в екстремальні зони. RSI опустився до 28,75 — найнижчого рівня з листопада 2024 року. Теоретично, перепроданість зазвичай передбачає відскок. Однак спроби відновлення стримуються кількома середніми лініями.

20-денної середньої — на рівні 84,468 доларів, 50-денної — 88,280 доларів, 100- та 200-денної — відповідно 92,655 і 97,132 доларів. Поточна ціна значно нижча за ці середні, формуючи “мережу” середніх і демонструючи тривале зниження — класична тенденція падіння.

На 2-годинному графіку біткоїн короткочасно пробив нижню межу смуги Боллінгера (74,743 доларів), швидко відскочив до 76,650 доларів, але натрапив на опір біля 20-періодної простої середньої (77,435 доларів). Індикатор Supertrend на рівні 78,137 доларів залишився в сигналі “продаж”, що підтверджує слабкість короткострокового руху вгору.

Підтримки та ризики подальшого зниження

Рівень 74 000 доларів, який раніше був підтримкою, поступово втрачає силу. Якщо цей рівень буде пробитий, увага ринку переключиться на 65 000 доларів — справжній важливий рівень попиту. Втрата і цього рівня може спричинити ще більш глибоку кризу довіри.

Верхня межа смуги Боллінгера — на рівні 80 126 доларів. Для бичачого сценарію потрібно закритися вище цього рівня, щоб почати говорити про можливий розворот. Інакше будь-який відскок залишатиметься короткостроковим і не змінить загальну тенденцію падіння.

Перспективи: спіраль чи стабілізація?

Оптимістичний сценарій — це завершення формування дна біля рівня 75 000 доларів із подальшим сильним відскоком і поверненням вище 84 468 доларів (20-денної середньої). Це можливе за умови стабілізації настроїв корпоративних інвесторів і активізації спотових покупців — але наразі ці умови не виконуються.

Песимістичний сценарій — це реалізація теорії Б’юрі: пробиття рівня 74 000 доларів, коли компанії та фонди починають примусово закривати позиції, що запускає “смертельну спіраль” і швидке падіння до 65 000 доларів. Враховуючи постійний відтік спотових коштів і тиск на баланс компаній, цей ризик цілком реальний.

Головне зараз — спостерігати за рухами корпоративних власників і потоками капіталу на ринку. Якщо почнеться масове закриття позицій, вся спадна спіраль може розвиватися швидше, ніж очікує будь-хто.