Навіть при сильному зростанні євро проблеми, що потребують уваги, залишаються невирішеними, і ймовірно, що ставка ЄЦБ залишиться без змін

Є момент, з яким аналітикам Evercore ISI слід бути обережними. Вважається, що недавнє зростання ціни євро не стане головним чинником у рішенні ЄЦБ знизити процентні ставки. Аналітики зазначають, що просте підвищення вартості валюти не є достатнім, щоб стимулювати зміну монетарної політики, а потребує кращих структурних економічних умов.

Перевищення євро $1.25 — перешкода, яку ринок має подолати

Зокрема, це припускає, що євро має піднятися до 1,25 щодо долара. Проте це лише на рівні, коли керівництво ЄЦБ може чинити достатній тиск, щоб серйозно розглянути зниження процентних ставок. Іншими словами, аналітики вважають, що лише сила валюти навряд чи виправдає зміну політики.

Значне падіння очікувань щодо інфляції — ключовий фактор, на який варто звертати увагу

Більш важливою є тенденція інфляційних очікувань, спричинена зниженням попиту. Лише коли дефляційний тиск через погіршення балансу попиту і пропозиції стане більш вираженим, ЄЦБ буде змушений змінити свою політику. Аналітики вважають, що якщо такий сценарій не здійсниться, поточні процентні ставки, ймовірно, залишатимуться на поточному рівні протягом усього 2026 року.

Оцінка ризиків і кілька політичних сценаріїв

Однак аналітики не ігнорували фактори ризику. Як застереження, чітко зазначено, що ризик схилений у бік зниження процентних ставок. Якщо євро стане надто сильним, ЄЦБ може самостійно знизити процентні ставки. Крім того, якщо одночасно існує широкий тиск через зниження інфляції, не можна виключати можливість того, що центральний банк впровадить два зниження процентних ставок. Наявність таких численних сценаріїв є фактором, що спонукає учасників ринку бути обережними.

У час, коли невизначеність політичних рішень є високою, необхідно уважно відстежувати взаємодію між валютним і процентним ринками. Рухи євро й надалі залишатимуться важливим індикатором політичних рішень ЄЦБ, а не лише валютним питанням.