300 млрд доларів зниклої ліквідності та реальні причини падіння біткойна

Криптовалютні ринки переживають складний період, і ключ до розуміння подій лежить у аналізі макроекономічних факторів. Нещодавно на ринках зникло приблизно 300 млрд доларів ліквідності, що призвело до масштабних змін у поведінці активів, чутливих до потоків капіталу. Біткойн опинився в центрі цих подій, продемонструвавши чутливість до глобальних зсувів у пропозиції грошей.

Механізм зникнення 300 млрд доларів і вплив TGA

Більша частина зниклої ліквідності спрямувалася в один конкретний канал — рахунок казначейства США (TGA) збільшився на 200 млрд доларів. Цей процес має прямий кореляційний зв’язок із поведінкою біткойна на ринку. Історично спостерігається чітка закономірність: коли держава поповнює резерви в TGA, відбувається відтік ліквідності з ризикових активів. Зворотне також справедливе.

В середині минулого року, коли казначейство навпаки виснажувало свої резерви, криптовалютний ринок демонстрував вражаючий ріст. Поточна ситуація є дзеркальним відображенням тих подій. Капітал покидає периферійні активи і концентрується у державних цінних паперах та безризикових інструментах. Для біткойна, як активу, чутливого до потоків ліквідності, це означає безпосередній тиск вниз.

Ліквідна криза у фінансовій системі: хвиля банкрутств

Паралельно з макроекономічним стисненням банківська система демонструє ознаки серйозної напруги. Metropolitan Capital Bank у Чикаго оголосив про банкрутство — це перше банкрутство американського банку, зафіксоване у 2026 році. Це подія є індикатором глибшого кризи ліквідності у фінансовому секторі.

Коли традиційна банківська система зазнає тиску, це створює ефект доміно на криптовалютних ринках. Інвестори, що мають позиції у криптоактивах, часто одночасно мають зв’язки з ширшими фінансовими системами. Хвиля невпевненості у банківському секторі провокує переоцінку ризиків у всіх класах активів, включно з цифровими активами.

Макроекономічна невизначеність і відступ від ризиків

Глобальні фінансові ринки наразі перебувають у стані підвищеної волатильності та невизначеності. Інвестори масово переходять у режим мінімізації ризиків, віддаючи перевагу захисним активам. Біткойн, історично розглядається як ризиковий актив у періоди макроекономічного стиснення, стає об’єктом відтоку капіталу саме у такі моменти.

Швидкість змін відрізняється від попередніх циклів — капітал йде з прискоренням, що створює значний тиск на котирування. Ця динаміка триватиме доти, поки макроекономічна ситуація не стабілізується і інвестори не відновлять готовність брати на себе ризикові позиції.

Політичний фактор: вплив shutdown на ринки

Поточний урядовий shutdown США додає ще один рівень невизначеності до вже нестабільної ситуації. Розбіжності у Конгресі щодо фінансування ключових державних функцій, включно з ICE (Бюро імміграції та митниці), створюють додаткову невизначеність для фінансових ринків.

Політичні конфлікти щодо бюджету історично корелюють із волатильністю на криптовалютних ринках. Невизначеність щодо державної політики та потенційних економічних наслідків політичного дедлоку провокує інвесторів на ризикові рішення, що часто призводять до відсторонення від спекулятивних активів.

Тиск на стабільні монети: боротьба за фінансову архітектуру

На тлі загального кризи ліквідності виникає нова точка конфлікту — тиск на стабільні монети (stablecoins). Традиційні фінансові установи, особливо регіональні банки, ведуть агресивну кампанію проти екосистеми цифрових активів.

Основний аргумент їхньої позиції полягає в тому, що стабільні монети потенційно можуть перенаправити до 6 трильйонів доларів із традиційної банківської системи. Хоча такі цифри є гіпотетичним сценарієм, вони використовуються для обґрунтування необхідності посиленого регулювання.

Браян Армстронг, керівник Coinbase, опинився в центрі цього протистояння. Wall Street Journal охарактеризував його позицію як загрозу для традиційного фінансового порядку. Його «злочин» полягав у наданні споживачам доступу до систем, що дозволяють отримувати дохідність від активів незалежно від традиційної банківської системи.

Під маскою захисту малих підприємств і споживачів приховується глибша боротьба за збереження фінансової монополії традиційними установами. Вони прагнуть запобігти появі конкурентних моделей, що можуть запропонувати альтернативні способи отримання доходу, минуючи посередництво банків.

Системний погляд на поточний кризис

Падіння біткойна у цей момент — це не ізольована подія, а результат накладання кількох системних факторів. Зникнення 300 млрд доларів ліквідності, банківська криза, макроекономічна невизначеність і політична напруженість створюють багаторівневе тиск на криптовалютні ринки.

Розуміння цих взаємозв’язків критично для інвесторів і аналітиків, що намагаються прогнозувати поведінку ринку в умовах невизначеності. По мірі розвитку макроекономічної ситуації можна очікувати як подальшого короткострокового тиску, так і потенційного відновлення при відновленні довіри до ризикових активів і нормалізації потоків ліквідності.