BCG: Токенізація або переформатування фондового ринку Гонконгу, масштаб може подвоїтися

Boston Consulting Group (BCG), Aptos Labs та Hang Seng Bank спільно опублікували новий білий папір, у якому зазначається, що індустрія управління активами в Гонконгу має потенціал для подвоєння масштабів завдяки інфраструктурі токенізованих фінансів. Це дослідження базується на результатах другого етапу пілотного проекту e-HKD+ від Управління фінансового регулювання Гонконгу, що підтвердило технічну та комерційну життєздатність моделі фінансів на основі токенів.

У звіті пропонується стратегічна рамка для підвищення рівня індустрії фондів через токенізацію. Команда дослідження виявила, що традиційна система фондів має явні вузькі місця у циклах розрахунків, ризиках контрагента та операційних витратах, тоді як модель на основі токенів у блокчейні може безпосередньо вбудовувати цінність, право власності та логіку відповідності у цифрові активи, забезпечуючи більш ефективну та менш фрикційну роботу. Пілотний проект також довів, що ця модель може підтримувати цілодобову ліквідність і майже миттєві розрахунки.

Білий папір визначає три пріоритетні напрямки: по-перше, посилення регуляторної відповідності та прозорості; по-друге, впровадження нових бізнес-моделей; по-третє, розширення технічних можливостей для задоволення потреб інституційного рівня. Директор і партнер BCG David Chan зазначив, що ринок вже має технічну верифікацію та комерційну основу, і ключовим є інтеграція цих можливостей у ядро бізнесу фінансових установ.

Що стосується попиту, проект також демонструє позитивні сигнали. Опитування 500 гонконгських роздрібних інвесторів у період з травня по червень 2025 року показало, що 61% респондентів були б готові подвоїти свої інвестиції у фонди, якщо токенізовані фонди забезпечать миттєві розрахунки та 24-годинну торгівлю, а 97% зацікавлені у функціях, пов’язаних із токенізованими фондами та цифровими валютами.

Директор і партнер BCG Zhang Yuehong зазначив, що 2026 рік може стати ключовим моментом для трансформації галузі, і фінансова система має перейти від етапу «перевірки пілотів» до «масштабованого застосування». Він підкреслив, що співпраця між банками, регуляторами та технологічними постачальниками визначить, чи стане токенізація новим стандартом для індустрії фондів у Гонконгу.