Що таке напіввихід Біткойна? Дослідження змін у екосистемі майнінгу на 12-ту річницю

Щорічне напівзменшення нагороди Біткойна — це один із найважливіших механізмів, закладених у дизайн мережі Біткойна. Це подія, яка відбувається приблизно кожні 4 роки (точніше, при проходженні 21 тисячі блоків), коли нагорода майнера за підтвердження блоку зменшується вдвічі. У листопаді 2024 року відзначатиметься 12 років з моменту першого напівзменшення, і за цей час індустрія майнінгу зазнала кардинальних змін.

Механізм напівзменшення Біткойна та його історичні етапи

Щорічне напівзменшення Біткойна — це не просто ринкова подія, а математичний механізм, який поступово обмежує кількість нової валюти, що вводиться в обіг, з метою збереження її дефіциту. У листопаді 2012 року, при першому напівзменшенні, нагорода за блок зменшилася з 50 BTC до 25 BTC. Потім у липні 2016 року вона знизилася до 12,5 BTC, у травні 2020 року — до 6,25 BTC, а у квітні 2024 року — до 3,125 BTC.

Завдяки цим чотирьом етапам зменшення нагороди, кількість нової валюти, що вводиться в мережу, зменшується експоненційно. За перші 4 роки було здобуто 10,5 мільйонів BTC, тоді як зараз залишилось приблизно 1,2 мільйони BTC. Ця структура гарантує, що до приблизно 2140 року всі Біткойни будуть здобуті, після чого доходи майнерів повністю перейдуть на комісії за транзакції.

Взаємозв’язок між складністю майнінгу та зниженням нагороди

Зі зростанням напівзменшень, складність майнінгу в мережі Біткойна постійно зростає. Останні дані показують, що рівень складності досяг рекордних 102.3 трильйонів, що сталося одразу після оновлення, коли у листопаді 2024 року вперше подолано позначку у 100 трильйонів. Це означає, що майнерам потрібно вкладати більше обчислювальної потужності для отримання нагороди, що також призводить до значного зростання споживання електроенергії.

За умов подвійного тиску — зменшення нагороди та зростання складності — збереження економічної доцільності майнінгу стає серйозним викликом для майнерів. З нагородою у 3,125 BTC, якщо ціна Біткойна залишатиметься стабільною, то час і енергетичні витрати на майнінг будуть відносно зростати. Це створює тиск на індустрію щодо інновацій у технологіях майнінгу та підвищення ефективності управління.

Залишкова кількість майнінгу та економіка обмеження пропозиції

На січень 2026 року загальна кількість циркулюючих Біткойнів становитиме близько 19,98 мільйонів BTC, що становить 95,2% від максимальної кількості у 21 мільйон BTC. Залишилось здобути приблизно 120 тисяч BTC, і за нинішніми темпами це займе ще кілька років.

Обмеження пропозиції Біткойна до 21 мільйона — це принципово відмінна характеристика від традиційних валют, випущених центральними банками. Завдяки технічним особливостям, що роблять інфляцію технічно неможливою, Біткойн закріпився як засіб збереження цінності на довгострокову перспективу. Саме ця рідкість і є однією з причин, чому протягом 12 років він зберігав статус криптовалюти з найбільшою ринковою капіталізацією.

Стратегії адаптації майнерів та переломні моменти в індустрії

У контексті структурних обмежень у вигляді зменшення нагороди, майнери застосовують різноманітні стратегії адаптації. За даними майнінгового звіту CoinShares за жовтень 2024 року, галузь стикається з падінням прибутковості та зниженням хеш-ціни, але одночасно прискорює інвестиції у зниження витрат і впровадження штучного інтелекту.

Великі майнингові компанії, наприклад Marathon Digital, у першій половині 2024 року здійснили значні продажі BTC, але після четвертого напівзменшення змінили свою стратегію і почали активно купувати Біткойн. У серпні вони випустили облігації на 250 мільйонів доларів для залучення капіталу. ТераВулф у липні 2024 року, коли ціна Біткойна коливалася біля 56 500 доларів, розглядав можливість об’єднання через низьку рентабельність.

Коливання цін, економіка майнінгу та нові перспективи

Зміни на ринку також суттєво впливають на індустрію майнінгу. У листопаді 2024 року, коли Біткойн досяг недавніх максимумів, зростання блокових нагород у доларах не супроводжувалося суттєвим покращенням економічної доцільності майнінгу. За даними CoinGecko, поточна ціна Біткойна перебуває у фазі корекції після високих рівнів, а коливання протягом року відображають невизначеність ринку.

У майбутньому, у таких країнах, як Ел-Сальвадор, активно розвиваються майнінгові системи, що використовують низьковартісну відновлювану енергію, наприклад геотермальні та вулканічні джерела. Це сприяє географічній диверсифікації майнінгової індустрії по всьому світу.

Ці зміни підкреслюють, що напівзменшення Біткойна — це не просто технічна подія зменшення нагороди, а перехід у нову парадигму майнінгової економіки. Стратегії виживання майнерів, підвищення енергоефективності та раціоналізація капіталовкладень — все це сприяє тому, що напівзменшення стає не лише механізмом підтримки системної стабільності, а й важливим елементом її розвитку.