Шок на японському ринку облігацій піднімає ціну золота, тоді як Біткоїн очікує сигналу від Банку Японії

Джерело: CryptoTale Оригінальна назва: Шок на ринку облігацій Японії піднімає золото, тоді як Біткоїн очікує сигналу BOJ Оригінальне посилання: Ціни на золото зросли, тоді як Біткоїн відстав у початку 2026 року, оскільки ринок облігацій Японії став ключовим драйвером глобального настрою ризику. Зростання доходностей змінило потоки капіталу та позиціонування інвесторів у різних активів. Уряд Японії підвищив рівень тривоги через те, що рухи на ринку облігацій спричинили фінансовий стрес для інвесторів. Офіційні особи підтвердили, що ринкові умови покращилися після недавнього розпродажу, але вони визнають, що ставки, валюти та ризикові активи продовжують бути волатильними.

У п’ятницю доходність дволітніх державних облігацій Японії досягла рекордних 1,245%. Дохідність десятирічних облігацій стабілізувалася біля 2,25%, що свідчить про постійний тиск зростання на довгому кінці кривої. Міністр фінансів Сацюкі Катаяма заявила, що влада контролює ринки з високим рівнем терміновості. Вона додала, що комунікація з інвесторами залишається критично важливою для уникнення хаотичних рухів.

Катаяма зазначила, що напруженість на ринку облігацій почала знижуватися. Однак інвестори залишаються чутливими до фіскальних сигналів, динаміки пропозиції облігацій та монетарної нормалізації.

Золото зростає разом із облігаціями у сигналі стресу політики

Дослідники ринку зазначили, що зростання японських доходностей більше не тисне на золото через підвищені альтернативні витрати. Замість цього золото та японські облігації зросли разом під час останнього сплеску доходностей.

Дослідник Delphi Маркус сказав, що цей зсув відображає стрес політики та крихкість балансових звітів, а не здорову нормалізацію. Він також зазначив, що однорічний зв’язок між золотом і десятирічною доходністю Японії став позитивним.

Біткоїн застопорився, тоді як золото поступово зростає. Причина може бути у японських облігаціях. Зазвичай зростання доходностей тисне на золото, підвищуючи альтернативні витрати утримання нерентабельного активу. Коли золото і доходності рухаються разом, ринок оцінює політичний стрес і крихкість балансових звітів.

Золото торгувалося по $4,596.32 за унцію рано в п’ятницю. Розмови навколо стабількоїна, підтримуваного золотом, Tether Gold, залишалися високими, хоча настрої залишалися нейтральними. Маркус сказав, що рухи японських облігацій тепер виступають як сигнал стресу для глобальних ринків. Для ризикових активів США втручання BOJ історично працювало як клапан для випуску ліквідності.

Коли умови ліквідності стабілізуються, золото зазвичай перемагає першим під час періодів стресу. Ця динаміка підтримала підвищення цін на золото під час недавньої волатильності облігацій.

Біткоїн очікує дій BOJ, оскільки зростає увага до ліквідності

Біткоїн не повторює ралі золота, оскільки інвестори чекають більш ясних сигналів від Банку Японії. Дослідники кажуть, що Біткоїн реагує більш позитивно після достовірного втручання BOJ. Маркус сказав, що Біткоїн не конкурує з золотом під час стресу. Замість цього він чекає, коли політики зменшать сигнал стресу, згладжуючи криву доходності або контролюючи довгий кінець доходностей.

Макро-трейдер JustDario сказав, що BOJ вже вжила заходів для деескалації стресу на ринку облігацій. За один сеанс вона купила вісім траншів облігацій по ¥50 мільярдів і позичила ¥312 мільярдів банкам. Він додав, що підтримка ліквідності у розмірі ¥1.16 трильйонів тиснула на йену. Валюта послабилася до 158.8 за долар, що посилило роль золота як хеджу.

BOJ надрукувала JPY, щоб зупинити крах ринку JGB, тепер JPY логічно девальвує внаслідок цього, хоча не так швидко, як слід було б. Тому що загроза прямого втручання у FX з боку японського уряду при ~160 проти USD успішно утримує менеджерів грошей у обережності.

Крипто-аналітик Quinten François сказав, що Біткоїн ніколи не був так недооцінений щодо золота у довгостроковій перспективі. Він послався на моделі закону сили Біткоїна до золота і назвав цей коефіцієнт рідкісною можливістю. Інвестор Марк Чедвік сказав, що ралі золота часто передує зростанню криптовалют. Він навів 2017 і 2021 роки, коли золото зростало першим, а потім слідували Біткоїн і альткоїни. Оскільки японські доходності змінюють сигнали ризику, одне питання тепер керує ринками: чи відкриє ринок рішуче втручання BOJ ліквідність і змінить імпульс з золота на Біткоїн?