Розуміння вільних акцій: повний посібник для інвесторів

Випущені акції представляють собою частки, які активно знаходяться в руках інвесторів на публічному ринку, формуючи основу того, як компанії вимірюють цінність, а інвестори оцінюють частки власності. На відміну від авторизованих акцій — максимальної кількості акцій, які компанія може легально випустити — випущені акції відображають фактичну кількість акцій, що перебувають у обігу. Це розрізнення є ключовим для тих, хто прагне зрозуміти корпоративні фінанси та приймати обґрунтовані інвестиційні рішення.

Основна концепція: що таке випущені акції?

Випущені акції — це сукупність усіх акцій, розподілених акціонерам з моменту заснування компанії, за винятком акцій, що зберігаються в казначействі компанії. Коли ви чуєте про «акції компанії на ринку», ви маєте на увазі її випущені акції. Це включає володіння інституційних інвесторів, керівництва компанії та роздрібних інвесторів.

Термін суттєво відрізняється від авторизованих акцій. Авторизовані акції — це максимальна кількість акцій, яку компанія має право випустити відповідно до статуту, тобто дозвіл від корпоративних правил. Випущені акції — це фактична кількість акцій, що існує у руках акціонерів. Компанія може бути авторизована для випуску 50 мільйонів акцій, але мати лише 30 мільйонів випущених, залишаючи можливість випустити ще без затвердження акціонерів.

Як випущені акції відрізняються від казначейських та випущених акцій

Розуміння цих розрізнень допомагає уникнути плутанини при аналізі фінансових звітів компанії.

Випущені акції охоплюють усі акції, які компанія коли-небудь розподіляла, включаючи ті, що перебувають у публічному обігу, та ті, що були викуплені. Казначейські акції — це акції, які компанія викупила з ринку і тепер володіє внутрішньо. Випущені акції виключають казначейські — це різниця між випущеними та казначейськими акціями.

Наприклад, якщо компанія випустила 15 мільйонів акцій у цілому, але викупила 2 мільйони для казначейства, то обчислення випущених акцій буде: 15 мільйонів мінус 2 мільйони = 13 мільйонів активних торгованих акцій.

Компанії зменшують випущені акції через програми викупу з різних причин: щоб керувати розмиванням володіння, підвищити показники прибутковості на акцію або повернути цінність залишковим акціонерам. Навпаки, випуск нових акцій розмиває існуючі частки власності, але залучає капітал для операцій або розширення.

Чому випущені акції важливі для вашої інвестиційної стратегії

Випущені акції є основою кількох важливих інвестиційних показників і оцінок.

Розрахунок ринкової капіталізації: множте поточну ціну акції на кількість випущених акцій, щоб визначити ринкову капіталізацію. Компанія, яка торгується за $50 за акцію з 20 мільйонами випущених акцій, має ринкову вартість $1 мільярдів. Цей показник допомагає інвесторам порівнювати компанії в різних галузях і оцінювати їхній розмір.

Вплив EPS (EPS): EPS ділить прибуток компанії на кількість випущених акцій. Компанія, що заробляє $10 мільйонів з 5 мільйонами випущених акцій, генерує $2 EPS. Випуск додаткових акцій без пропорційного зростання прибутку зменшує EPS — потенційно роблячи акцію менш привабливою, навіть якщо фактичний прибуток не змінюється. Саме тому викуп акцій приваблює керівництво: вони зменшують знаменник, підвищуючи EPS, навіть якщо загальний прибуток залишається стабільним.

Дивіденд на акцію: Аналогічно, виплати дивідендів розраховуються як загальні дивіденди, поділені на кількість випущених акцій. Менша кількість випущених акцій означає вищий дивіденд на акцію за умови, що загальна сума дивідендів залишається незмінною.

Прозорість структури власності: Показники випущених акцій відкривають, як розподілена власність компанії. Висока частка внутрішніх інвесторів може свідчити про довіру керівництва, тоді як концентрація інституцій може сигналізувати про їхню підтримку. Зміни в цих моделях часто передують рухам на ринку.

Як обчислити випущені акції: проста формула

Математика проста: Випущені акції = Випущені акції − Казначейські акції

Припустимо, компанія X випустила 50 мільйонів акцій з моменту заснування, але викупила 8 мільйонів для казначейства. Обчислення буде: 50 мільйонів − 8 мільйонів = 42 мільйони випущених акцій.

Ці 42 мільйони акцій торгуються на публічних ринках, враховуються у розрахунках ринкової капіталізації і визначають показники EPS. Знайти цю інформацію просто — вона є у балансах у розділі «акціонерний капітал» та у квартальних і річних регуляторних звітах.

Спліти акцій та їхній вплив на випущені акції

Спліт акцій механічно збільшує кількість випущених акцій, одночасно зменшуючи ціну за акцію пропорційно, зберігаючи ринкову капіталізацію незмінною.

У спліті 2-до-1 кожен акціонер отримує одну додаткову акцію за кожну володілу, а ціна акції зменшується вдвічі. $100 акція стає $50, але ви володієте вдвічі більше акцій. Випущені акції подвоюються, але загальна вартість залишається такою ж. Ринкова капіталізація, прибутки та економічна сутність компанії не змінюються — лише кількість акцій і ціна за акцію коригуються.

Компанії проводять спліти для підвищення доступності. $500 спліт акцій у $250 акцій приваблює менших роздрібних інвесторів, які віддають перевагу нижчим номінальним цінам, хоча базова вартість у відсотках власності компанії залишається пропорційною.

Як знайти інформацію про випущені акції

Знаходження кількості випущених акцій вимагає мінімальних зусиль для публічно торгованих компаній.

Перевірте баланс компанії у розділі «акціонерний капітал» — там явно вказані випущені акції. Квартальні та річні регуляторні звіти містять цю інформацію з детальними примітками. Більшість фінансових платформ (головні фінансові сайти, брокерські платформи, сторінки інвесторських зв’язків) показують випущені акції разом з іншими метриками, такими як ринкова капіталізація і недавні цінові рухи.

Як випущені акції впливають на фінансову стратегію

Зміни у кількості випущених акцій сигналізують про наміри керівництва. Програма викупу акцій свідчить про те, що керівництво вважає акції недооцінені або прагне підвищити показники на акцію. Великі нові випуски — про залучення капіталу для поглинань, погашення боргів або розширення операцій.

Спостереження за цими моделями допомагає досвідченим інвесторам передбачати реакцію ринку. Неочікувані оголошення про викуп іноді викликають зростання цін; значні розмивні випуски — зниження цін, хоча реальний фінансовий вплив залежить від того, як використовуються отримані кошти.

Основний висновок

Випущені акції — це об’єктив, через який інвестори оцінюють вартість компанії, прибутковість на акцію та структуру власності. Чи то через викуп, нові випуски або спліти, кількість випущених акцій безпосередньо впливає на фінансові показники, які найбільше цікавлять інвесторів. Розуміння функціонування випущених акцій — і того, як вони змінюються — дає важливий контекст для аналізу портфеля та прийняття інвестиційних рішень.