Наприкінці року в США спостерігався явний відтік коштів з фізичних Bitcoin-ETP — у грудні чистий відтік склав близько 1 мільярда доларів. Спочатку це здається страшним, але ключовий момент — це реальна логіка за цим: переважно це інституційні інвестори здійснюють податкову збірку (tax-loss harvesting), тобто продають збиткові позиції для зменшення податкового навантаження. Простими словами, це не сигнал погіршення попиту на ринку.

Докази з’явилися вже на початку 2026 року. Перший торговий день у США для фізичних ETF одразу ж показав зворотну тенденцію — майже 500 мільйонів доларів чистого притоку. Дані на блокчейні також не вказують на явний продаж великих гігантів, позиції залишаються стабільними.

Що ще важливіше — фундаментальні показники продовжують зміцнюватися. Інституційна токенізація активів набирає реального обертів, ключові організації, такі як DTCC, вже отримали відповідні схвалення SEC, що відкриває нові можливості для інтеграції традиційних активів і криптоактивів. Загалом, цей відтік — технічна корекція, а не зміна тренду.