Ринок цінних паперів у Мексиці 2025: Гіганти, що трансформують фінансову картину

Контекст: Неочікувана можливість у часи невизначеності

Рік 2025 приніс несподіванки для глобальних інвесторів. Поки основні індекси США залишаються стабільними або знижуються, фондовий ринок у Мексиці демонструє виняткову динаміку, накопичуючи прибутки близько 21,7% за останні 12 місяців. Ця активність відбувається у складних міжнародних умовах, зокрема через переобрання Дональда Трампа та введення 25%-их мит на мексиканські товари, що теоретично мало б спричинити кризу.

Однак три фактори підтримують міцність фондового ринку у Мексиці: феномен nearshoring, який привертає іноземні інвестиції у мексиканське виробництво; стійкість внутрішнього споживчого попиту; та стабільна діяльність провідних компаній у різних секторах.

Архітектура ринку: структура та склад

Як функціонує мексиканська біржова екосистема?

Фондовий ринок у Мексиці працює через Мексиканську фондову біржу (BMV), другу за величиною в Латинській Америці та п’яту у континентальній Америці. Хоча у Мексиці є дві біржі — BMV та BIVA — ринок капіталу залишається малим у порівнянні з розміром економіки, з усього 145 компаніями, що котируються, з яких 140 — мексиканські.

Попри цю кількісну обмеженість, фондовий ринок у Мексиці зосереджує свою ліквідність і значущість у вузькому колі компаній. Індекс S&P/BMV IPC — головний індикатор ринкової активності країни — об’єднує 35 компаній з найбільшою капіталізацією, що становлять приблизно 80% від загальної ринкової вартості. Ці 35 компонентів мають різноманітні характеристики: сектор товарів широкого споживання лідирує з 30,9% ваги, за ним йдуть матеріали (26,2%) та промисловість (12,3%).

Ключові цифри ринку

Індекс S&P/BMV IPC закріпився як основний орієнтир загальної динаміки фондового ринку в Мексиці. Запущений у жовтні 1978 року, цей індекс зважений за ринковою капіталізацією переглядається двічі на рік (березень і вересень) та обчислюється у реальному часі. Дані про показники демонструють:

• Річна доходність за 1 рік: 29%
• Річна доходність за 5 років: 15%
• Річна доходність за 10 років: 6,44%
• Середня капіталізація: 221,939 мільйонів MXN
• Діапазон капіталізації: від 17,882 до 1,279,282 мільйонів MXN

Основи ринку цінних паперів у Мексиці: аналіз домінуючих компаній

Концентрація домінування: як 5 корпорацій керують ринком

Ринок цінних паперів у Мексиці характеризується високою концентрацією вартості. П’ять найбільших корпорацій — Grupo México, Walmart de México, América Móvil, FEMSA та Banorte — разом формують 44,2% від загальної ринкової капіталізації та концентрують 55,8% індексу S&P/BMV IPC. Така концентрація є характерною для ринків, що розвиваються, де кілька транснаціональних компаній або національних конгломератів домінують у панорамі.

Щоб проілюструвати цю концентрацію: п’ять найбільших корпорацій на американському ринку перевищують за вартістю понад 15 разів загальну ринкову вартість у Мексиці. Це підкреслює масштабну різницю між обома ринками, але й відкриває можливості для диверсифікації глобальних портфелів.

Grupo México: Гігант-рудник

З капіталізацією 1,27 трильйонів MXN, Grupo México очолює фондовий ринок у Мексиці. Цей конгломерат, заснований у 1978 році, має три стратегічні підрозділи: Minera México, Транспорт та Інфраструктура.

У третьому кварталі 2025 року Grupo México зафіксував дохід у 4 590 мільйонів доларів США, зростання на 11% у порівнянні з попереднім роком, а чистий прибуток зріс більш ніж на 50%, до 1 290 мільйонів доларів. Технічний аналіз показує ціновий діапазон за рік між 91,08 і 167,85 доларів, коефіцієнт PER — 17,71, а дохідність за дивідендами — 2,71%.

Проте аналітики Investing.com прогнозують приблизне падіння на 6,9%, цільова ціна становить 149,42 MXN. Barron’s залишає рекомендацію “Under/Sell” з цільовою ціною 8,33 USD для акцій класу B.

Walmart de México: Домінування у роздрібній торгівлі

Walmart de México SAB de CV посідає друге місце серед компаній, що рухають фондовий ринок у Мексиці, з капіталізацією 1,10 трильйонів MXN. Працює з 1958 року з присутністю у Мексиці та Центральній Америці, ця мережа роздрібної торгівлі контролює гіпермаркети, супермаркети та дисконтні клуби.

У другому кварталі 2025 року її продажі склали 246 253,8 мільйонів песо проти 227 415,1 мільйонів минулого року. Однак чистий прибуток знизився до 11 226,9 мільйонів проти 12 510,1 мільйонів у 2T24, що свідчить про тиск на операційні маржі.

Barron’s рекомендує “перевищувати вагу” для цієї акції. Ціновий діапазон коливається між 61,43 і 63,97 доларів, коефіцієнт PER — 21,86, дохідність за дивідендами — 3,83%.

América Móvil: Глобальні телекомунікації

América Móvil, S.A.B. de C.V. — це доступ до фондового ринку Мексики для глобального телекомунікаційного конгломерату. Під контролем Grupo Carso мільярдера Карлоса Сліма, ця компанія працює у 23 країнах Америки та Європи, обслуговуючи понад 323 мільйони користувачів, що робить її першою телекомунікаційною компанією континенту та сьомою у світі.

У третьому кварталі 2025 року América Móvil зафіксувала дохід у 232 920 мільйонів мексиканських песо, зростання на 4,2% у порівнянні з попереднім роком, а чистий прибуток — 22 700 мільйонів песо. Її ринкова капіталізація становить 70,75 мільярдів доларів США, ціновий діапазон за рік — від 15 675 до 40 000 песо.

Консенсус аналітиків Investing.com зберігає рекомендацію “Купівля”, цільова ціна — 21 323 MXN на найближчі 12 місяців.

FEMSA: Мультинаціональна диверсифікація

Fomento Económico Mexicano S.A.B. de C.V. (FEMSA) ілюструє диверсифікацію, що характеризує сучасний фондовий ринок у Мексиці. Заснована у 1890 році у Монтерреї, FEMSA є найбільшим у світі розливальником Coca-Cola, а також бере участь у роздрібній торгівлі, ресторанах і аптеках.

З присутністю у 17 країнах та капіталізацією 583,28 мільярдів MXN, FEMSA у третьому кварталі 2025 року повідомила про консолідований дохід у 214 638 мільйонів песо, зростання на 9,1% у порівнянні з попереднім роком. Однак чистий прибуток знизився на 36,8%, до 5 838 мільйонів песо через валютні втрати та зростання фінансових витрат.

Ціновий діапазон за рік — від 156,00 до 212,11 доларів, коефіцієнт PER — 38,85, дохідність за дивідендами — 7,4%. Аналітичні портали прогнозують рекомендацію “Купівля”.

Banorte: Фінансове лідерство

Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V., заснований у 1992 році з офісом у Сан-Педро Гарса Гарція, символізує силу фінансового сектору на фондовому ринку Мексики. Як другий із чотирьох найбільших банків країни, Banorte обслуговує 22 мільйони клієнтів через понад 1 000 відділень і 7 000 банкоматів.

У третьому кварталі 2025 року Banorte зафіксував чистий прибуток у 13 008 мільйонів песо, зниження на 9% у порівнянні з попереднім роком. Його капіталізація становить 534,70 тисяч мільйонів MXN, коефіцієнт PER — 9,02, а дохідність за дивідендами — 7,30%, що робить його захисним активом.

Barron’s рекомендує “перевищувати вагу (Overweight)” для цієї акції, ціновий діапазон — від 131,60 до 187,29 доларів.

Макроекономічна ситуація: фактори, що підтримують ринок

Інфляція у Мексиці продовжує знижуватися і близька до 3,5% за рік, що дозволяє Банку Мексики поступово знижувати ставки, зберігаючи обережність через базову інфляцію. Обмінний курс демонструє значну стійкість, з песо, що рухається у межах обмеженого діапазону, уникаючи різких девальвацій навіть за торговельних напружень.

Ця монетарна стабільність зменшила тиск на операційні витрати компаній, що входять до фондового ринку Мексики, сприяючи більш передбачуваним маржам. Контекст nearshoring продовжує залучати іноземні інвестиції у мексиканське виробництво, що особливо вигідно для таких компаній, як Grupo México та його транспортний підрозділ.

Перспектива: можливості переосмислення глобальної стратегії

Для інвесторів, які роками концентрували активи на американських ринках, 2025 рік відкриває реальну можливість диверсифікації. Фондовий ринок у Мексиці чітко перевищив основні індекси США, накопичуючи прибутки, тоді як ці індекси залишаються стабільними або негативними.

Збалансована стратегія може поєднувати вибіркову експозицію до акцій провідних мексиканських компаній, присутність у активів США та місцевих облігаціях обох економік. Така комбінація дозволяє отримати вигоду від різниць у доходності, зменшити торгові та валютні ризики, забезпечуючи більш стабільний горизонт у разі значних геополітичних змін.