Вибір між звичайними та преференційними акціями: що повинен знати кожен інвестор

Коли ми починаємо у світі інвестицій на фондовому ринку, одним із перших джерел плутанини є розуміння того, що звичайні акції не є єдиним варіантом. Компанії можуть випускати кілька категорій акціонерних цінних паперів, кожен з яких має свої характеристики та права. Щоб приймати обґрунтовані рішення, потрібно зрозуміти, як працюють ці моделі та яка з них найкраще підходить до вашого профілю ризику.

Дві основні категорії акціонерних цінних паперів

Коли компанія відкриває свій капітал для публіки, зазвичай пропонує два основних типи участі у капіталі. Хоча вони обидва у своїй суті представляють корпоративну власність, їхні операційні характеристики суттєво різняться.

Звичайні (акції) — це найтрадиційніші та найвідоміші цінні папери. Вони надають їхнім власникам право голосу на загальних зборах, дозволяючи впливати на стратегічні рішення. Їхні дивіденди коливаються залежно від прибутковості підприємства, що означає змінність доходів, але водночас потенціал значного зростання.

Префіксні акції, у свою чергу, працюють у гібридному режимі між капіталом і борговими інструментами. Вони пропонують фіксовані або передвизначені дивіденди, що мають пріоритет перед виплатами звичайним акціонерам. Однак зазвичай вони позбавлені права голосу, обмежуючи участь у керуванні компанією.

Поглиблення у префіксні акції: характеристики та варіанти

Префіксні акції займають особливе місце у структурі фінансових інструментів компанії. З бухгалтерської точки зору їх класифікують як власний капітал, але у регуляторних аналізах їх можуть розглядати як борг, оскільки вони мають схожість із облігаціями у ключових аспектах.

Однією з видатних характеристик є випуск дивідендів із заздалегідь визначеною ставкою. На відміну від традиційних боргових інструментів, ці дивіденди не створюють юридичного зобов’язання щодо повернення капіталу, але пропонують більшу передбачуваність, ніж дивіденди за звичайними акціями.

Існує кілька модифікацій цієї категорії:

• Накопичувальні: невиплачені дивіденди накопичуються для майбутніх періодів, забезпечуючи компенсацію пізніше
• Не накопичувальні: не надають прав на заборговані дивіденди
• Конвертовані: можуть перетворюватися у звичайні акції за певних умов
• Викупні: компанія може викупити їх за заздалегідь визначеною ціною
• Участювальні: зв’язують дивіденди безпосередньо з фінансовими результатами
• З захисними положеннями: включають захист від певних корпоративних подій

Права та привілеї префіксних акціонерів

У ієрархії корпоративних вимог власники префіксних акцій займають проміжне положення між звичайними акціонерами та кредиторами. У разі ліквідації компанії вони мають пріоритет над звичайними акціонерами, хоча залишаються підчиненими боржникам і загальним кредиторам.

Чутливість до змін у ставках відсотка — ще одна важлива характеристика. Оскільки їхні дивіденди фіксовані, коливання у середовищі ставок безпосередньо впливають на їхню привабливість.

Ключові переваги такого інвестування:

• Більш передбачувані дивіденди, зазвичай вищі за звичайні
• Більша безпека при ліквідації порівняно із звичайними акціями
• Привабливі у періоди низьких ставок
• Менша волатильність ціни

Недоліки, які слід враховувати:

• Обмежений потенціал зростання капіталу
• Відсутність права голосу
• Зазвичай обмежена ліквідність
• Можливе призупинення дивідендів у фінансових кризах
• Викупні положення, що обмежують гнучкість

Дослідження звичайних акцій: більший потенціал, більший ризик

Звичайні акції — це найпоширеніша форма участі у капіталі. Вони пропонують інвестору реальну частку власності у компанії з правами, що випливають із такої ролі.

Право голосу на зборах акціонерів, можливо, є найважливішим. Воно дозволяє впливати на ключові рішення, такі як обрання керівництва та стратегія компанії. Однак у цій сфері існують цікаві варіанти: деякі компанії випускають акції без права голосу, інші ж застосовують структури із кількома класами з різними правами.

Дивіденди за звичайними акціями змінювані і безпосередньо залежать від фінансових результатів. У періоди успіху вони можуть бути значними. У часи невизначеності — зменшуватися або зовсім припинятися.

Щодо ліквідації, звичайні акціонери отримують активи лише після задоволення вимог кредиторів, боржників і префіксних акціонерів.

Основні переваги:

• Потенційно висока ліквідність на основних ринках
• Значне зростання капіталу, пов’язане із зростанням компанії
• Права голосу та участь у корпоративних рішеннях
• Довгострокове зростання капіталу у успішних компаніях

Важливі недоліки:

• Волатильність цін під впливом багатьох факторів
• Ризик втрати капіталу
• Непередбачувані та змінювані дивіденди
• Останні у черзі при ліквідації
• Чутливість до економічних циклів і ринкових настроїв

Пряме порівняння: таблиця різниць

Стратегія купівлі: практичні кроки

Якщо ви вирішили інвестувати у цей клас цінних паперів, процес має чітку структуру:

1. Обрати регульовану платформу: Виберіть брокера з відповідними ліцензіями та підтвердженим досвідом
2. Відкрити рахунок: Виконайте процедури ідентифікації та внесення початкового депозиту
3. Аналіз компанії: Вивчіть фінансові показники, сектори, перспективи зростання
4. Виконати операцію: Використовуйте ордери за ринковою ціною )поточна ціна( або ордери з обмеженням )конкретна ціна(
5. Альтернатива: CFD: Розгляньте торгівлю через Контракти на різницю на ці цінні папери без фізичного володіння

Рекомендації щодо операцій:

• Диверсифікуйте, поєднуючи обидва варіанти відповідно до вашого горизонту
• Регулярно переглядайте портфель і коригуйте його залежно від змін на ринку
• Налаштовуйте співвідношення кожного типу відповідно до вашої толерантності до ризику

Профілі інвесторів: кому підходить кожен варіант

Для агресивних інвесторів: Звичайні акції є привабливими. Ці особи, зазвичай на початкових етапах фінансової кар’єри, можуть витримувати значні коливання у обмін на потенціал експоненційного зростання у довгостроковій перспективі. Широкий горизонт дозволяє подолати циклічні волатильності.

Для консервативних інвесторів: Префіксні акції краще відповідають цілям збереження капіталу. Зазвичай у пізніх етапах або перед виходом на пенсію ці інвестори цінують стабільний потік доходів понад спекулятивні можливості. Вони прагнуть зменшити ризики, зберігаючи при цьому вищі доходи, ніж у чистих інструментах фіксованого доходу.

Змішена стратегія: Багато досвідчених інвесторів поєднують обидві категорії. Це дозволяє балансувати між пошуком зростання і потребою у передбачуваних доходах, динамічно коригуючи залежно від економічних циклів.

Аналіз ринку: порівняльна поведінка

Порівняння індексів ринку дає уявлення про різниці у поведінці. Індекс S&P U.S. Preferred Stock Index, що становить приблизно 71% ринку префіксних акцій, торгованих у США, є цінним орієнтиром.

За останні п’ять років, у той час як S&P 500 показав зростання на 57,60%, індекс S&P U.S. Preferred Stock Index зафіксував падіння на 18,05%. Ця різниця підкреслює, як змінювані умови монетарної політики по-різному впливають на ці категорії. Зміцнення ставок негативно позначилося на префіксних акціях )чутливих до ставок(, тоді як покращило прибутковість корпорацій у цілому.

Цей контраст ілюструє, чому вибір між категоріями не є тривіальним: він залежить від очікуваного макроекономічного середовища та цілей інвестора.

Висновок: обирайте свій інвестиційний шлях

Не існує універсального варіанту між звичайними та префіксними акціями. Вибір залежить від вашого особистого фінансового стану, горизонту, толерантності до ризику та цілей доходу.

Звичайні акції пропонують трансформаційний потенціал для тих, хто може чекати, тоді як префіксні забезпечують стабільність для тих, хто потребує передбачуваних доходів. Багато успішних інвесторів поєднують обидва варіанти, коригуючи пропорції відповідно до розвитку своїх обставин і ринкових умов.

Перший крок — це справжнє розуміння характеристик кожної опції, а не просто слідування трендам. З цим знанням ви можете побудувати стратегію інвестування, яка справді відповідатиме вашим фінансовим цілям.