Правда за коливаннями американського ринку: з історичних циклів — сьогоднішнє різке падіння та інвестиційні можливості

Коливання американського фондового ринку часто хвилюють нервові системи глобальних інвесторів. Кожне значне коригування не є раптовою атакою, а має ознаки, які можна прослідкувати. Коли індекс Доу-Джонса, індекс Nasdaq, індекс S&P 500 демонструють глибокі спади, які саме ринкові сигнали криються за цим? Як інвесторам раціонально реагувати?

Історичні уроки: два глибокі навчання великих спадів американського фондового ринку

Щоб зрозуміти сьогоднішній спад американського фондового ринку, варто згадати два найбільш репрезентативні історичні моменти.

Вплив фінансової кризи 2008 року

У 2008 році крах ринку субстандартної іпотеки США спричинив землетрус у глобальній фінансовій системі. З кінця 2007 року до кінця 2008 року індекс промислових середніх показників Доу-Джонса впав більш ніж на 33%, індекс Nasdaq впав більш ніж на 40%. Ця криза зародилася через надмірне використання кредитного плеча фінансовими установами та накопичення ризиків, що призвело до глобального скорочення кредитування та рецесії економіки.

Швидкість та масштаб впливу пандемії COVID-19 2020 року

Всього за 12 років, на початку 2020 року, пандемія COVID-19 знову потрясла ринок. За короткий період одного місяця (з 19 лютого по 23 березня) індекс Доу-Джонса впав з 29551 до 18591 пункту, спад становив 37%. Глобальна локдаун, паралич виробництва, крах споживання — економіка впала у глибоку рецесію.

Ці два события розкривають істину: незалежно від того, чи походить криза з внутрішньої фінансової системи, чи від зовнішніх чорних лебедів, американський фондовий ринок не може уникнути впливу. Але ще важливіше те, що після обох великих спадів послідували подальші можливості для відновлення.

Чотири рівні рушійних факторів сьогоднішнього спаду американського фондового ринку

Сьогоднішній спад американського фондового ринку не є ізольованою подією — він результат спільної дії кількох факторів. Розуміння цих факторів є вихідною точкою для прийняття правильних інвестиційних рішень.

Сигнали від економічних даних

Економічні основи є фундаментальною підтримкою для фондового ринку. Коли темпи зростання ВВП сповільнюються, рівень безробіття зростає, індекс довіри споживачів падає, простір для прибутку підприємств звужується, і фондовий ринок зазнає тиску. Особливо варто звернути увагу на такі дані:

• Спад ВВП або сповільнення темпів зростання — прямо відображає сигнал про економічне сповільнення
• Зростання рівня безробіття — свідчить про слабкість ринку праці та тенденцію до зниження споживчих видатків
• Індекс споживчих цін (CPI) вище очікувань — висока інфляція пригнічує споживання та викликає очікування підвищення процентних ставок
• Індекс менеджерів закупівель виробництва (PMI) нижче 50 — передбачає скорочення промислової активності

Ключовий поворот у грошово-кредитній політиці

Кожна зміна політики Федеральної резервної системи США прямо впливає на потік капіталу. Підвищення процентних ставок збільшує витрати на фінансування для підприємств, пригнічує споживання й інвестиції; зниження процентних ставок звільняє ліквідність та стимулює ринок. У вересні 2024 року Федеральна резервна система США оголосила про з них кроки, обрізавши ставки на 50 базових пункти, що відповідало очікуванням ринку щодо стимулу. Подальша динаміка політики, особливо рішення листопадового засідання, все ще потребує уважного моніторингу.

Емоційні збурення від геополітичних конфліктів

Міжнародна ситуація, торговельна політика, політичні события та інші зовнішні потрясіння швидко передаються на ринок капіталу. Недавно геополітичні конфлікти на світовій арені збільшилися, премія за ризик зросла, схильність інвесторів до ризику знизилася, фондовий ринок зазнав тиску.

Самозміцнення ринкових настроїв

Паніка серед інвесторів додатково посилює спад. Зростання індексу страху VIX зазвичай передбачає збільшення волатильності ринку. Коли індекс страху перевищує історичні максимуми, це часто означає, що ринкові настрої досягли екстремальних значень, що вимагає особливої обережності.

Ці чотири рівні факторів часто переплітаються між собою. Зміна політики може спричинити погіршення економічних даних, що далі посилює песимізм на ринку, зрештою утворюючи саморозповсюджувану спадну спіраль.

Розпізнавання сигналів тривоги перед великим спадом

Щоб вжити заходів до того, як прийде нестабільність, ключ полягає у підвищенні своєчасності та точності отримання інформації.

У повсякденне інвестування слід зосередитися на моніторингу тих сигналів, які можуть спричинити системний ризик:

• Ознаки надмірного кредитного плеча — коли залишок фінансування у ринку знаходиться на високому рівні, ризик ліквідації плеча зростає
• Накопичення цінової бульбашки активів — коли ціна певного сектора або активу суттєво відділяється від фундаментальної вартості
• Підвищення кредитного ризику — коли дохідність корпоративних облігацій різко зростає, ризик дефолту збільшується

Коли ринок знаходиться на історичних високих рівнях, інвесторам слід розглянути:

1. Відповідне зменшення обсягу позицій — контролювати ризикову експозицію та залишити місце для можливого коригування
2. Збільшення часток захисних активів — збільшити холдинги облігацій, золота, захисних фондів та інших активів з низькою кореляцією
3. Реалізація стратегії диверсифікації — розташування по різних типах активів, галузях, географічних регіонах для зниження одноточкового ризику

Встановлення багатовимірної системи відстеження інформації також важливо. Економічний календар, індекси настроїв, дані про торгівлю, новини в реальному часі — все це повинно стати частиною щоденного моніторингу, тільки так можна вполовину перехопити сигнали про ринковий поворот.

Вибір після великого спаду: продати чи купити?

При великому спаді американського фондового ринку інвесторам стоїть класичний бінарний вибір. На це питання не можна дати абсолютну відповідь. Відповідь залежить від вашого інвестиційного горизонту, толерантності до ризику та фінансового стану.

Логіка та ризики продажу

Інвесторів, які обирають продаж, зазвичай мотивує бажання уникнути подальшого скорочення рахунку. Проте історичні дані показують, що продаж у панічних умовах часто означає реалізацію збитків на дні ринку. Після великого спаду на фондовому ринку часто настає відновлення, пропуск цієї фази зростання може призвести до відставання прибутків за рік.

Можливості та передумови для купівлі

Падіння ціни акцій за сутністю являє собою переоцінку майбутніх грошових потоків. Коли якісні підприємства через надмірне ринкове розпродажу стають недооціненими, справді існуюча можливість для купівлі. Але це вимагає від інвесторів достатнього аналітичного потенціалу, щоб з-серед багатьох спадаючих цінних паперів виділити справді інвестиційно цінні.

Раціональний компромісний підхід

Для більшості інвесторів найбільш мудрий підхід полягає в:

• Визначенні довгострокової цілі — ваш інвестиційний горизонт становить 5, 10 чи 20 років? Довгострокові цілі не повинні змінюватися через короткострокові коливання
• Оцінці толерантності до ризику — чи цей спад позбавить вас сну? Якщо так, ваші позиції вже перевищують зону комфорту
• Поетапному розстановленні позицій — не намагайтеся точно купити на дні. Використовуйте поетапний підхід для поступового входу в позиції під час спаду

Практичне використання інструментів хеджування

Коли невизначено, продовжиться ли спад ринку, інструменти хеджування стають потужною зброєю управління ризиками.

Вибір інструментів хеджування

До інструментів хеджування на ринку належать опціони, ф’ючерси та контракти за різницею (CFD) та ін. Перші два мають високі вимоги до професіоналізму трейдерів та відносно високі бар’єри входження. CFD завдяки своїм високим коефіцієнтам плеча (до200 разів) та низьким бар’єрам входження стає оптимальним вибором для хеджування ризиків для дрібних та середніх інвесторів.

Логіка хеджування через коротку продаж індексів

Коли виявляєте довгострокові перспективи, але короткостроковий ризик спаду підвищується, можна здійснити коротку продаж фондових індексів для хеджування індивідуального портфеля ризику. Наприклад, через коротку продаж індексу S&P 500, індексу Nasdaq-100 чи індексу Доу-Джонса, якщо індекс падає, прибуток від короткої позиції може компенсувати збитки портфеля акцій.

Попередження про ризик використання кредитного плеча

Високе плече — це двосічний меч. 200- разове плече може досягти вибухового доходу, коли рух ринку йде в сприятливому напрямі, але також швидко вжере в рахунок при зворотному коливанні. При використанні плеча для хеджування необхідно строго встановити стоп-лосс, контролювати ризикову експозицію на одну операцію, ніколи не ставити все на одну карту.

Висновок та перспективи

Стоячи перед спадом американського фондового ринку, інвесторам необхідно мати три ключові розуміння:

По-перше, не дозвольте короткостроковим коливанням захопити довгострокові цілі. Зростання та падіння ринку — нормальні механізми роботи ринку. Тільки ті інвесторів, хто спроможний витримати волатильність та зберігати рішучість, можуть перемогти у циклі.

По-друге, встановити систематичну базу управління ризиками. Незалежно від диверсифікації інвестицій, розподілу захисних активів чи використання інструментів хеджування, всі вони повинні бути плановані заздалегідь, а не як швидка допомога в критичній ситуації.

По-третє, сприймайте кризу як інформацію, а не катастрофу. Кожен великий спад розповідає нам щось, ключ полягає в тому, чи слухаємо ми цей сигнал і чи коригуємо ми відповідно нашу стратегію.

Через постійне навчання та нерервну практику інвестори можуть краще зрозуміти цикли ринку, щоб таким чином у волатильності захопити можливості та досягти довгострокового зростання багатства.