Міжнародний тренд цін на золото 2025 року: від історичних максимумів до інвестиційних рішень

Чому ціна золота за останні два роки стрімко зросла до історичних максимумів?

У жовтні 2024 року міжнародна ціна золота наблизилася до 4400 доларів за унцію, встановивши історичний рекорд, що становить майже 30% зростання — найвищий за останні 30 років. За даними статистики, зростання у 2024-2025 роках перевищило 31% у 2007 році та 29% у 2010-му. Однак після цього відбувся відкат, що заплутало багатьох інвесторів: Чи продовжить міжнародна ціна золота зростати?

Щоб зрозуміти нинішні коливання цін на золото, потрібно усвідомити логіку, яка їх рухає. Це зростання не є результатом одного чинника, а є сумою кількох сил, що діють одночасно.

Множинні фактори, що сприяють зростанню ціни на золото

Політична невизначеність і попит на захист

Після приходу нового уряду було запроваджено низку тарифних політик, що викликало занепокоєння щодо економічних перспектив. Історично, під час змін у політиці (наприклад, торговельна війна між США та Китаєм у 2018 році), ціна на золото зазвичай зростає на 5-10% у короткостроковій перспективі, оскільки інвестори прагнуть розподілити активи у захисні інструменти для мінімізації ризиків.

Знецінення долара і зміни у очікуваннях щодо відсоткових ставок

Очікування зниження ставок Федеральної резервної системи мають значний вплив на ціну золота. Реальна ставка (номінальна ставка мінус інфляція) має явний негативний зв’язок із ціною на золото — зниження ставок зменшує альтернативну вартість утримання золота і приваблює інвестиції. За даними CME щодо ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні, вона становить 84,7%, і ці очікування майже повністю відображаються у коливаннях ціни на золото.

Варто зазначити, що після засідання FOMC у вересні ціна на золото знизилася, оскільки ринок вже врахував цю інформацію. Голова ФРС назвав це «управління ризиками» зниження ставок і не натякнув на подальше послаблення політики, що змінило очікування щодо майбутньої політики і сприяло корекції цін.

Збільшення резервів золота центральними банками світу

За даними Всесвітньої ради з золота (WGC), у третьому кварталі 2025 року чисті покупки золота центральними банками склали 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. За період січень-вересень було придбано близько 634 тонн, що є високим показником, хоча й меншим за минулий рік. Важливо, що у опитуванні WGC 76% центральних банків заявили, що у найближчі п’ять років планують «помірно або значно збільшити» частку золота у своїх резервів, а більшість очікує зниження частки долара у резервних активах — це свідчить про переосмислення ролі золота як резервного активу у світовій фінансовій системі.

Довгострокова підтримка макроекономічного фону

Високий рівень боргів (загальний глобальний борг становить 307 трильйонів доларів) обмежує можливості політики країн і сприяє збереженню політики м’яких грошей. Геополітична напруженість, коливання довіри до долара і ринкові настрої, що формуються у соцмережах, додатково підсилюють короткостроковий тренд зростання цін на золото.

Загальні прогнози інституцій

Незважаючи на недавні коливання, міжнародні інвестиційні організації залишаються оптимістичними щодо середньо- і довгострокових перспектив цін на золото:

• Команда товарних стратегій JPMorgan підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію
• Goldman Sachs зберігає прогноз на кінець 2026 року — 4900 доларів за унцію
• Bank of America ще більш агресивно заявляє, що ціна на золото може у 2024 році піднятися до 6000 доларів

Загалом, ці прогнози базуються на тому, що золото як «глобальний актив довіри» підтримує свої довгострокові цінові фундаментальні чинники, і їх зміна не передбачається.

Як роздрібним інвесторам реагувати на поточний тренд цін на золото?

Зрозумівши логіку руху цін на золото, важливо враховувати власну здатність витримувати ризики і досвід у торгівлі.

Для короткострокових трейдерів — поточна волатильність створює багато можливостей для торгівлі. Ліквідність ринку хороша, різкі коливання з чітким переважанням сил «биків» або «ведмедів» — це підходить досвідченим спекулянтам. Новачкам рекомендується починати з невеликих сум і не ризикувати великими обсягами, оскільки середньорічна амплітуда коливань цін на золото становить 19,4% (порівняно з 14,7% у S&P 500), і ризик втрат досить високий.

Для середньо- і довгострокових інвесторів — потрібно бути готовими до сильних коливань у процесі. Золото має довгий цикл, і на 10-річному горизонті воно здатне зберегти і примножити капітал, але можливі як подвоєння, так і різке падіння. Водночас, фізичне золото має високі транзакційні витрати (5-20%), тому не слід перевищувати рекомендовану частку у портфелі.

Найбільш практичний підхід — використовувати золото як частину диверсифікованого портфеля, а також здійснювати короткострокові операції на основі коливань перед публікацією важливих даних або у періоди високої волатильності. Це вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Основне нагадування

Оцінюючи тренд цін на золото, потрібно враховувати макроекономічний контекст і ризики: з одного боку, фундаментальні чинники підтримки зберігаються, з іншого — короткострокові коливання не можна ігнорувати, особливо перед важливими економічними даними і засіданнями ФРС. Для інвесторів з України важливо враховувати коливання курсу долара/гривня і їхній вплив на реальні доходи. Найголовніше — уникати панічних рішень і формувати стратегію відповідно до власних цілей і можливостей.