Наступний крок після пробою золота понад 4400 доларів за унцію: інтерпретація ринку 2025 року

З другої половини минулого року на світовому ринку золота спостерігається рідкісний період зростання. Після досягнення історичного максимуму в 4400 доларів за унцію в середині жовтня, хоча і відбувся технічний відкат, інтерес до подальшого розвитку ринку залишається високим. Багато інвесторів досі задаються одним питанням: Чи є ще потенціал для продовження цього зростання золота?

Щоб відповісти на це питання, спершу потрібно зрозуміти основну логіку, що рухає коливання цін на золото. Формування цього тренду не є випадковим, а є результатом взаємодії кількох факторів.

Чому ціна за унцію золота продовжує зростати? Основні фактори

Історичний масштаб зростання

За даними Reuters, у 2024–2025 роках приріст ціни на золото вже наближається до найвищих показників за останні 30 років, перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010 році. За цим сильним зростанням стоїть переоцінка ризикових активів на ринку.

Підвищення через політичну невизначеність

Серія тарифних політик, що були запроваджені після приходу нової урядової влади, стала прямим каталізатором зростання золота у 2025 році. Постійна зміна політики сприяє зростанню страху на ринку, що історично (наприклад, під час торговельних конфліктів 2018 року) призводить до короткострокового підвищення цін на золото на 5–10%.

Очікування зниження реальних відсоткових ставок

Напрямок монетарної політики Федеральної резервної системи є ключовим індикатором для цін на золото. Реальні ставки (номінальні ставки мінус інфляція) мають обернену залежність від ціни на золото: коли ставки знижуються, вартість утримання золота зменшується, що підвищує його привабливість. За даними CME щодо ф’ючерсів на ставки, ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні становить 84,7%.

Постійне збільшення резервів центральних банків

Звіт Всесвітньої асоціації золота показує, що у третьому кварталі 2025 року чистий обсяг купівлі золота центральними банками склав 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. За перші 9 місяців центральні банки купили близько 634 тонн золота, і 76% з них планують збільшити частку золота у своїх резервів протягом наступних п’яти років, одночасно зменшуючи долю долара у резервних активах.

Інші глибокі фактори, що підтримують ціну за унцію золота

Обмеження через глобальний високий рівень боргу

Станом на цей рік глобальний борг досяг 307 трильйонів доларів. Високий рівень боргу обмежує гнучкість монетарної політики центральних банків, сприяючи її посиленню у бік політики зниження ставок, що знижує реальні ставки і косвенно підвищує привабливість золота.

Зміщення довіри до долара

Коли ринок втрачає довіру до долара або він слабшає, золото, яке оцінюється у доларах, отримує додаткові переваги і легше залучає капітал.

Нормалізація геополітичних ризиків

Постійні конфлікти, такі як війна в Україні, напружена ситуація на Близькому Сході та інші події, підвищують попит на активи-укриття, що підвищує оцінку золота за унцію.

Настрій короткострокових інвесторів

Медіа та соцмережі активно обговорюють ситуацію, що сприяє масовому входу спекулятивних коштів на ринок, створюючи тенденцію до безперервного зростання. Важливо враховувати, що такі короткострокові імпульси зазвичай мають високу волатильність і не гарантують довгостроковий тренд.

Прогнози аналітиків щодо майбутнього цін на золото

Незважаючи на недавні корекції, основні інституційні гравці залишаються оптимістичними щодо перспектив золота:

Команда аналітиків з товарних ринків JPMorgan вважає, що ця корекція є нормальним технічним відкатом і підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію.

Goldman Sachs підтверджує довгостроковий позитивний прогноз і тримає цільову ціну на кінець 2026 року на рівні 4900 доларів за унцію.

Стратеги Bank of America більш агресивні: після встановлення цільової ціни у 5000 доларів за унцію, вони нещодавно заявили, що у 2024 році золото може піднятися до 6000 доларів.

Крім того, у внутрішньому ринку ціна на золото у ювелірних виробах залишається вище 1100 грн за грам, що свідчить про високий рівень довіри до його цінності.

Можливості та ризики для роздрібних інвесторів

Для досвідчених короткострокових трейдерів

Волатильність створює багато можливостей для спекулятивних операцій. На ринку з високою ліквідністю легко визначити напрямок руху цін, особливо під час різких стрибків і падінь, коли сила покупців і продавців очевидна. Досвідчені трейдери можуть використовувати ці коливання для отримання прибутку.

Для новачків

Якщо ви хочете брати участь у короткострокових коливаннях, рекомендується починати з невеликих сум і не ризикувати великими коштами. Масштабні втрати можливі при паніці. Варто слідкувати за економічним календарем і даними з США для прийняття обґрунтованих рішень.

Для довгострокових інвесторів у фізичне золото

Потрібно бути готовим до значних коливань цін. Хоча довгостроковий тренд залишається позитивним, потрібно заздалегідь враховувати можливість різких сплесків і падінь.

Для диверсифікації портфеля

Золото можна включати до складу інвестицій для зниження ризиків, але не слід концентрувати всі кошти в одному активі. Середньорічна волатильність золота становить 19,4%, що не поступається, наприклад, S&P 500 (14,7%).

Для максимізації прибутку

Можна поєднувати довгострокове володіння з короткостроковими операціями, особливо перед важливими економічними даними або засіданнями центральних банків. Однак цей підхід вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Практичні рекомендації щодо інвестування у золото

Облік торгових витрат

Витрати на купівлю фізичного золота зазвичай становлять від 5% до 20%, що значно вище за витрати на паперові інструменти.

Обов’язкове розуміння циклів

Роль золота має дуже довгий цикл. На часових масштабах понад 10 років логіка збереження і зростання цін проявляється найкраще, але за цей період можливі подвоєння або різке падіння.

Раціональне розподілення капіталу

Не слід вкладати занадто багато у золото, потрібно дотримуватися принципу диверсифікації і уникати надмірної концентрації ризиків.

Загалом, у майбутньому ціна за унцію золота має підтримку з боку ряду факторів, але короткострокові коливання залишаються високоризиковими, особливо перед важливими економічними даними і засіданнями центральних банків. Участь у короткострокових операціях або довгострокове інвестування вимагає обґрунтованої оцінки власних ризиків і можливостей.