Долар та євро: великі припущення на 2026 рік — розбіжності у політиці центральних банків викликають тріщини у очікуваннях

З явищем, яке з’явилося з 2025 року, особливо цікаво — зростання євро до долара на 14% за підсумками, хто ж за цим стоїть? Федеральна резервна система змушена розглядати зниження ставок, тоді як Європейський центральний банк оголосив паузу. Такий контраст у монетарній політиці безпосередньо підпалює уяву на валютному ринку. У 2026 році, як буде розгортатися цей діалог між доларом і євро?

Позиція центральних банків визначає ритм курсу

Прогнози на Уолл-стріт поділяються на дві групи: одна вважає, що Федеральна резервна система знизить ставки протягом усього року, інша — більш обережна.

Найбільша змінність у поведінці ФРС: Goldman Sachs, Morgan Stanley та Bank of America загалом прогнозують, що у 2026 році ФРС знизить ставки двічі, всього на 50 базисних пунктів; але JPMorgan та Deutsche Bank більш обережні, очікують лише одного зниження на 25 базисних пунктів. У будь-якому разі, стріла для зниження вже натягнута.

ЄЦБ навпаки утримується від дій: на тлі поступового стабілізації інфляції в Європі та проявів економічної стійкості, Citibank прогнозує, що ЄЦБ триматиме ставку на рівні 2% до кінця 2027 року. Це означає, що різниця у ставках між США та Європою продовжить звужуватися, що безумовно є позитивом для євро.

Економічна динаміка — це фінальна битва

Але це не кінець. Відносна сила економік США та Європи у 2026 році стане ключовим фактором.

Очікування щодо фіскального стимулювання Німеччини підпалюють оптимізм бичачих, Deutsche Bank навіть вважає, що відновлення економіки під керівництвом Німеччини підштовхне євро вгору. Однак політична нестабільність у Франції може стати каменем спотикання для європейської економіки. З іншого боку, американська економіка не така однозначна — банки США та Goldman Sachs очікують сильного зростання, але Moody’s попереджає, що ринок праці застряг, і після зменшення прибутків від штучного інтелекту проблеми можуть виникнути.

Розкол прогнозів у три табори

Оптимістичний табір щодо євро: JPMorgan прогнозує, що у 2026 році у другому кварталі курс євро до долара досягне 1.20, а за слабких даних США може навіть підскочити до 1.25. Deutsche Bank також підтримує цю ідею, вважаючи, що у середині року євро прорве 1.20, а до кінця року досягне 1.25.

Песимістичний табір: Standard Chartered попереджає, що якщо фіскальні стимули в Німеччині не дадуть очікуваного ефекту, ЄЦБ може бути змушений ще більше знизити ставки, і тоді курс євро до долара у середині року опуститься до 1.13, а до кінця — близько 1.12. Barclays також зазначає, що через погіршення торговельних умов до кінця року курс може впасти до 1.13.

Коливальний табір: Morgan Stanley малює картину, коли спершу євро зросте через перевагу у ставках і досягне 1.23 у першій половині року, а у бульбашковому сценарії — навіть 1.30; але у другій половині, коли економіка Європи послабшає, а економіка США проявить стійкість, курс повернеться до 1.16 до кінця року.

Битва за євро до долара у 2026 році

Змагання між доларом і євро — це в основному гра очікувань. Відмінності у монетарній політиці та невизначеність у фундаментальних показниках змушують учасників ринку формулювати різні сценарії. Підтримкою для євро є фіскальні витрати Німеччини та можливі очікування мирних угод; навпаки, тиск чинять політичні ризики у Франції та погіршення торговельного середовища.

Коротко кажучи, напрямок євро до долара у 2026 році залежить від трьох питань: скільки разів знизить ставки ФРС, чи спрацює фіскальний стимул у Німеччині, і чи зможе американська економіка перевищити очікування. Відповіді ще попереду.