Зростаючі акції чи цінні? Розв'язання головоломки інвестицій у американські акції 2024 року

Чому всі прагнуть інвестувати у зростаючі акції

Останні два роки ринок США характеризується одним словом — зростання. Головним рушієм цього є хвиля AI, яка дала нове життя багатьом старим компаніям, а їхні ціни стрімко зросли. Зростаючі акції типу TESLA, NVIDIA можуть подвоїти свою вартість за короткий час, що дійсно приваблює. Але такі гіганти інвестицій, як Баффетт, виступають проти цього, вони більше цінують стабільність цінних паперів із внутрішньою вартістю.

Хто ж правий? Насправді це не питання «чорне або біле».

Зростаючі акції vs акції за вартістю: у чому різниця

Основні характеристики зростаючих акцій

Зростаючі акції — це компанії, які ще перебувають у періоді швидкого зростання. Їхній ринок ще активно розвивається, перспективи великі, але й ризики теж високі. Оскільки доходи та прибутки щороку стрімко зростають, оцінка за поточною ціною прибутку може здаватися низькою — саме тому ці акції часто мають дуже високі оцінки.

Типові ознаки: річний приріст доходів понад 20%, велика волатильність цін, у короткостроковій перспективі можливі як значні прибутки, так і великі збитки.

Інвестиційна логіка акцій за вартістю

Акції за вартістю орієнтовані на те, щоб визначити, чи є поточна ціна нижчою за реальну внутрішню вартість компанії. Інвестори цінують фундаментальні показники та конкурентні переваги, прагнуть стабільного зростання та дивідендів. Такі компанії зазвичай вже зрілі, їхній темп зростання стабільний і передбачуваний, ризики — відносно низькі.

Таблиця швидкого порівняння двох типів акцій

Історичні приклади: дві сторони зростаючих акцій

Легенда Amazon

У 2000 році інвестиція в Amazon давала коефіцієнт P/E понад 100. Багато вважали, що це «пузырь». Але вже через два роки цей коефіцієнт знизився до кількох десятків, а через кілька років — до однозначних чисел. Причина проста: бізнес онлайн-торгівлі був у стадії бурхливого зростання, Amazon знайшов новий драйвер — хмарні сервіси, і їхній прибуток цілком підтримував високі оцінки.

Урок ZOOM

Пандемія спричинила бурхливий розвиток віддалених конференцій, і ціна ZOOM зросла. Але проблема в тому, що частка ринку захоплена, а прибутки не відповідають очікуванням. В результаті ціна «надулася» і потім обвалилася.

Висновок: Не всі зростаючі акції досягають успіху, як Amazon. Багато з них зазнають поразки у конкуренції або не можуть підтримувати високі оцінки, і ціна різко падає.

Як обрати справді перспективні зростаючі акції

Перше — дивитись на темпи зростання доходів

Якщо це зростаючі акції, доходи мають бути значними. Зазвичай, щоб вважати акцію перспективною, її річний приріст доходів має перевищувати 20% протягом кількох років.

Друге — галузевий потенціал

Деякі ринки вже насичені, наприклад, персональні комп’ютери, мобільні телефони — там важко створити бурхливе зростання. Справжні зростаючі акції з’являються у галузях, що ще швидко розвиваються.

Третє — переоцінка

Висока оцінка не завжди погана. Якщо компанія довгий час має високий P/E і її прибутки підтримують цю оцінку, це свідчить про визнання ринком її потенціалу. Amazon і Tesla 2020 року були переоцінені, але згодом виявилися недооціненими.

Найперспективніші галузі зростаючих акцій у 2024 році

1. Google у хвилі AI

Вартість AI зменшується на 75% щороку (зниження виробничих витрат — 53%, тренувальних — 47%), що прискорює поширення AI. Хоча NVIDIA зараз у центрі уваги, довгостроково компанії, що пропонують застосунки, наприклад Google, мають більше потенціалу для зростання. Завдяки даним Google може краще навчати Bard та інші застосунки, що робить їх перспективними.

2. Екосистема Bitcoin — Coinbase

За даними, доходність Bitcoin за останні 5 років перевищує золото, нерухомість і облігації. Світовий розподіл активів у Bitcoin становить менше 1%. За оптимальної стратегії його частка може зрости до 19.4%, що підвищить ціну до 2.3 мільйонів доларів за монету. Обсяг торгів зросте, і Coinbase, найбільша біржа криптовалют, виграє від цього.

3. Цифрові фінанси — SOFI

Розвиток AI змінює робочий час: до 2030 року середній робочий час знизиться до 4.5 годин, а час на розваги — значно зросте. Онлайн-розваги зростають на 19% щороку, з 7 трильйонів доларів у 2023 до 23 трильйонів у 2030. SOFI та подібні компанії матимуть глибше розуміння клієнтів, їхній дохід зросте на 20-25% щороку у 2023–2026 роках, а прибуток на акцію — з 55 центів до 80 у 2026.

4. Медична галузь — LLY

AI може значно скоротити час розробки ліків. Навіть при зниженні витрат ціни на ліки зростають щороку. За прогнозами, за 7 років AI у поєднанні з медичними інноваціями принесе понад 1.5 трильйона доларів доходу. Компанія Lilly має великий потенціал через популярність препарату для схуднення GLP-1.

5. Електромобілі — Tesla

Вартість батарей зменшується за законом Лейта — подвоєння виробництва знижує ціну на 28%. Це сприяє експоненційному зростанню продажів електромобілів. Якщо регулювання дозволить безпілотні таксі robotaxi, потенціал зростання ще більший. За прогнозами, у 7 років продажі зростуть на 33% щороку, з 10 мільйонів у 2023 до 74 мільйонів у 2030. Tesla, яка зосереджена на зборі даних, має явну перевагу у конкуренції за robotaxi.

6. Автоматизація — ROK

За останні 7 років ефективність комп’ютерного зору та глибокого навчання зросла у 33 рази, а застосування колаборативних роботів стрімко зростає. Після досягнення зрілості робототехніка щороку приноситиме компаніям додатково 12 трильйонів доларів. Rockwell Automation — лідер у автоматизації, і нові технології відкривають великі можливості. В умовах високих відсоткових ставок заводи відкладають оновлення, але це — хороші можливості для купівлі.

7. Трансформація виробництва — PTC

3D-друк знижує витрати на виготовлення форм. Tesla використовує 3D-друк для скорочення часу виготовлення форм більш ніж у два рази, а вартість дизайну — на 97%. У медичній сфері 3D-друк дозволяє створювати індивідуальні імплантати з підвищеною точністю на 40–50%, а час операцій — на 30%. За 7 років доходи від 3D-друку зростуть на 40% щороку, з 18 мільярдів доларів у 2023 до 180 мільярдів у 2030. PTC інтегрує 3D-друк із програмним забезпеченням, і зростання цілком очевидне.

Два ключові стратегії інвестування у зростаючі акції

Стратегія перша — визначити справжнє зростання

Не всі компанії у зростаючих галузях отримують реальні переваги. Ринок часто боїться пропустити можливість і піднімає ціни на всі акції галузі. Перед входом потрібно чітко розрізняти: які мають підґрунтя у вигляді реальних показників, а які — це бульбашка.

Стратегія друга — встановити умови виходу

Вихід з позиції залежить не лише від припинення зростання компанії, а й від оцінки. Високий P/E означає, що ринок вже заклав у ціну високий потенціал. Якщо базові показники компанії зростають, але ціна падає, — це ознака переоцінки і потенційного падіння.

Висновок: правильний підхід до інвестування у зростаючі акції

Зростаючі акції — це високоризиковий, але й високорозкручений інструмент. Важливо перед інвестуванням провести комплексну оцінку. Добре керуйте ризиками і диверсифікуйте портфель — зростаючі акції можуть прискорити збагачення. Пам’ятайте: не всі високі оцінки — ознака небезпеки, і не всі низькі — можливість для покупки. Головне — співвідношення оцінки і потенціалу зростання.