Посібник з дій після зняття з обігу акцій: як обробляти акції, що вже зняті з обігу, щоб зменшити збитки

Коли акції, якими володієте, раптово опиняються під загрозою зняття з торгів, багато інвесторів першою реакцією є паніка та розгубленість, вважаючи, що втрати вже неминучі. Але насправді, володіючи правильними методами реагування, навіть після зняття акцій з торгів, інвестори мають кілька шляхів для оживлення цих активів або мінімізації збитків. У цій статті детально розглянемо конкретні стратегії обробки акцій, що зняті з торгів.

Зняття з торгів та припинення торгів: два легко плутані поняття

Багато новачків у інвестиціях часто плутають «зупинку торгів» та «зняття з торгів», але між цими поняттями існує суттєва різниця:

Зупинка торгів зазвичай є короткостроковим явищем. Компанія через важливі події, фінансові коригування або аномальні коливання цін тимчасово припиняє торгівлю. Вартість ваших акцій залишається майже незмінною, вони все ще зареєстровані на біржі, і після вирішення ситуації торги можуть відновитися.

Зняття з торгів — це постійне припинення торгівлі компанією. Вона більше не відповідає вимогам для публічного розміщення або сама подає заявку на вихід з біржі. Акції знімаються з обігу, і інвестори вже не можуть купувати або продавати їх на цій біржі. Вартість таких акцій зазвичай зазнає значних змін або стає цінністю нуль.

Розуміння цієї різниці дуже важливе, оскільки воно безпосередньо впливає на вибір стратегії обробки знятих з торгів акцій.

Чому відбувається зняття з торгів: поширені причини

Зняття з торгів або добровільне, або примусове, зазвичай викликане такими ситуаціями:

Фінансові труднощі — найпоширеніша причина. Постійні збитки, негативна чиста вартість, фінансові звіти з запереченнями аудиторів — все це може призвести до перевірки компанії на зняття з торгів. Наприклад, газовий виробник Chesapeake Energy у 2020 році подав на банкрутство, пройшов реорганізацію, але все одно не зміг повернути статус публічної компанії.

Порушення правил інформаційної прозорості — також фатальні. Фальсифікація доходів, приховування важливої інформації, внутрішньокорпоративна торгівля — все це може призвести до примусового зняття з торгів. Наприклад, Luckin Coffee у 2020 році був знятий з NASDAQ через фінансові махінації, що спричинило великі збитки для інвесторів.

Добровільна приватизація — ще один сценарій. Деякі компанії зливаються з материнськими структурами або приватизуються, наприклад, Dell Technologies у 2013 році вийшла з NASDAQ і перейшла до приватного управління.

Процес зняття з торгів: реакція інвестора

Процес зняття з торгів або припинення торгів триває зазвичай кілька місяців, і інвестори мають можливість реагувати:

На стадії попередження біржа надсилає попереджувальні листи, і назва акцій позначається символами «*» або «ST». Це перший сигнал тривоги.

Далі настає термін для покращення, зазвичай від 3 до 6 місяців. Компанія має подати план покращення, і інвестори повинні слідкувати за тим, чи доповнює вона фінансову звітність, залучає стратегічних інвесторів або проводить реструктуризацію.

Якщо покращення не відбувається, біржа скликає погоджувальну нараду, щоб ухвалити рішення про зняття з торгів.

Остаточним є оголошення дати зняття з торгів, після якої акції офіційно знімаються з біржі. В цей момент розумні інвестори повинні активізуватися, звернутися до брокера або через відкриті джерела інформації уточнити подальші дії.

Акції, що зняті з торгів, все ще мають цінність: залежить від причин

Багато вважають, що зняття з торгів — це фактично втрата всіх цінностей, але ситуація набагато складніша, і вартість залежить від конкретних обставин:

Приватизація компанії з викупом: якщо компанія сама ініціює приватизацію і частка обігу акцій менша 20%, основні акціонери зазвичай викуповують акції за високою ціною у визначений час. Якщо ви володієте такими акціями, слід уважно стежити за повідомленнями компанії і активно брати участь у викупі.

Банкрутство та ліквідація: найгірший сценарій. У процесі банкрутства порядок виплат визначений законом: кредитори отримують першість, пріоритетні акції — наступні, звичайні акціонери — останні. У більшості випадків інвестор може отримати майже нуль, і збитки вже неминучі.

Занизька ціна/зменшення ринкової капіталізації: компанія не банкрутує, але має серйозні фінансові труднощі, і ціна акцій опустилася до мінімуму. У такій ситуації обробка знятих з торгів акцій стає проблемою — низька ліквідність, важко знайти покупця, і інвестор може зазнати повних збитків. Винятки — коли на вторинному ринку знаходять покупця.

Примусове зняття через порушення правил: компанія через порушення зобов’язань знімається з торгів, і інвестори можуть втратити можливість швидко реалізувати активи, оскільки їхні кошти блокуються до завершення юридичних процедур.

Як обробляти зняті з торгів акції: шість практичних стратегій

Коли акції дійсно зняті з торгів, інвесторам слід діяти відповідно до ситуації:

Крок 1: уважно слідкувати за офіційними повідомленнями. Компанія публікує на відкритій платформі інформацію про дату зняття з торгів і подальші кроки — чи буде викуп, перехід на інший ринок або ліквідація. Не слід чекати пасивно — активізуйтеся і уточнюйте через брокера.

Крок 2: оцінити можливість викупу. Якщо компанія пропонує викуп, потрібно вчасно завершити процедури, інакше втратите право. Прийняття викупу означає офіційний вихід з інвестиції, а відмова — ризик низької ліквідності у майбутньому.

Крок 3: слідкувати за можливістю переходу на інший ринок (інший сегмент). Деякі компанії після зняття з торгів переходять на OTC (позабіржовий) ринок. Хоча обсяги там менші, але через брокера можна купувати-продавати. Якщо компанія покращить фінансовий стан або знову вийде на біржу, зберігайте акції і чекайте.

Крок 4: діяти при банкрутстві та ліквідації. Очікувати завершення ліквідації. Реальні суми, які можна отримати, зазвичай дуже малі, але їх можна використовувати для податкових цілей як збитки.

Крок 5: діяти без офіційних планів. Якщо компанія не пропонує викуп або перехід на OTC, можна залишити акції і спостерігати за подальшим розвитком або домовитися з іншими акціонерами про приватний переказ (після оформлення).

Крок 6: обробка податкових збитків. Якщо інвестиції вже не повернути, можна задекларувати збитки для зменшення податкових зобов’язань. Консультуйтеся з бухгалтером для правильного оформлення.

Профілактика ризиків зняття з торгів

Замість пасивного реагування краще запобігти. Перед покупкою акцій аналізуйте перспективи компанії, її фінансовий стан, відповідність вимогам біржі та ризики.

Ще важливіше — диверсифікація портфеля. Не концентруйте капітал у одному активі або секторі. Раціональне розподілення активів — ключ до зменшення ризиків:

Для ризик-налаштованих інвесторів: 15% CFD, 50% акцій, 30% фондів, 5% депозитів.

Для ризик-нейтральних: 10% CFD, 35% акцій, 35% фондів, 20% депозитів.

Для ризик-обережних: 5% CFD, 15% акцій, 40% фондів, 40% депозитів.

Наукове розподілення допомагає зменшити вплив зняття з торгів окремих активів на загальний портфель.

Ключові поради: основне рішення щодо обробки знятих з торгів акцій

Насамкінець, для вже знятих з торгів акцій важливо зробити правильний вибір:

Якщо оцінка показує високий ризик збитків, краще швидко продати, щоб зберегти частину капіталу, якщо є покупець.

Якщо ймовірність отримати прибуток висока (часто при приватизації), варто тримати і чекати новин про викуп за високою ціною.

Не виключено, що акції знову вийдуть на біржу — тоді вони знову стануть ліквідними. Тому остаточне рішення щодо обробки знятих з торгів акцій — це комплексний аналіз причин зняття, перспектив компанії та особистих фінансових обставин, прийняте на основі повної інформації та раціональне.