Тижневий огляд валютного ринку: курс ієни демонструє різну динаміку, багато факторів сприяють коливанням

Огляд ринкових подій минулого тижня

Минулого тижня (12/15-12/19) індекс долара підріс на 0.33%, а поведінка валют нерізних країн розділилася. Зокрема, євро знизився на 0.23%, ієна знецінилася на 1.28%, австралійський долар впав на 0.65%, а фунт стерлінгів майже не змінився, піднявшись на 0.03%. Ринкова ліквідність залишалася відносно стабільною, але політичні наміри основних центральних банків стали ключовими драйверами валютних рухів.

Євро під тиском і корекція, очікування зниження ставок ФРС стають змінною

Технічна та політична боротьба

Євро/долар (EUR/USD) минулого тижня спочатку піднімався, а потім зазнав корекції, завершившись зниженням на 0.23%. Ця динаміка відображає переоцінку ринком курсу політики ФРС. Хоча дані з ринку праці США за листопад і індекс споживчих цін (CPI) були змішаними, провідні інвестиційні банки, такі як Morgan Stanley і Barclays, зазначають, що останні дані зазнали значних сезонних коригувань і статистичних викривлень, що ускладнює точне відображення реального стану економіки.

Очікування зниження ставок під питанням

Поточний ринок оцінює ймовірність зниження ставок ФРС у 2026 році у 2 етапи, з ймовірністю зниження у квітні 66.5%. Однак ця стабільність піддається сумніву через проблеми з якістю даних. Європейський центральний банк (ЄЦБ) утримався від зміни рівня ставок, але заяви голови Лагард не мали такої ж рішучості, як раніше, що послаблює очікування щодо послаблення політики ЄЦБ.

Оптимізм з обережністю

Данській банк DNB вважає, що через схильність ФРС до зниження ставок і збереження статус-кво ЄЦБ, реальна різниця у відсоткових ставках між США та Європою може звузитися, що сприятиме середньостроковому зростанню євро. Крім того, відновлення європейських активів, зростання хеджування ризиків щодо долара та зниження довіри до американських фінансових інститутів можуть підтримати зміцнення євро.

Головні події цього тижня

Цього тижня слідкуємо за оновленими даними ВВП США за 3 квартал. Якщо вони перевищать очікування, це підтримає долар і знизить EUR/USD. Технічно, EUR/USD знаходиться вище за середні ковзні, тому короткостроковий потенціал зростання залишається. Опір — близько 1.18, а при подальшому зниженні — підтримка на рівні 100-денної середньої (1.165).

Рух ієни розділився, з’являються ризики політичного втручання

Розширення розбіжностей у політиці центральних банків

Минулого тижня USD/JPY піднявся на 1.28%, що головним чином зумовлено політикою Банку Японії. Банк Японії знову підвищив ставку на 25 базисних пунктів, але міністр фінансів Уеда в своїй промові був стриманим, що викликало розчарування ринку. Також уряд приянням бюджету на 18.3 трлн ієн схвалив фіскальні стимули, що частково компенсувало вплив жорсткої монетарної політики на зростання курсу.

Загроза знецінення наближається до критичних рівнів

Ринок очікує, що у 2026 році Банку Японії буде лише одне зниження ставки, а наступне — у жовтні 2026 року. За оцінками Sumitomo Mitsui Banking Corporation, у першому кварталі 2026 року USD/JPY може знизитися до 162. Однак JPMorgan попереджає, що якщо ієна короткостроково знеціниться понад 160, це буде вважатися аномальним коливанням, і ймовірність втручання з боку уряду зросте.

Розбіжності у думках відображають невизначеність ринку

Nomura Securities має більш оптимістичний погляд, вважаючи, що у разі зниження ставок ФРС долар послабшає, і ієна не зможе тривалий час знецінюватися. Прогнозує, що у першому кварталі 2026 року курс USD/JPY зросте до 155. Це суттєво відрізняється від прогнозу Sumitomo Mitsui у 162, що свідчить про глибокі розбіжності у ринкових очікуваннях щодо курсу ієни.

Технічний аналіз показує потенціал зростання

USD/JPY вже прорвав 21-денну середню, MACD сигналізує про покупку. Якщо ціна зможе подолати опір на рівні 158, відкриється ширший простір для зростання. При цьому, якщо ціна опиниться нижче за 158, ймовірність корекції зросте, підтримка — близько 154.

Ключові моменти для спостереження

Інвесторам слід уважно стежити за подальшими виступами Уеди. Якщо його заяви стануть більш жорсткими або уряд почне активніше втручатися, USD/JPY може повернутися до зниження. В короткостроковій перспективі валютний рух ієни під впливом політики та технічних факторів залишатиметься високоволатильним.