Рішення ЄЦБ у червні вже близько, як буде розвиватися курс євро/юань?

Європейський центральний банк незабаром 5 червня оголосить про своє останнє рішення щодо процентної ставки, ринок зосереджений на темпі її зниження. За даними LSEG, трейдери вже повністю врахували очікування зниження ставки на 25 базисних пунктів і загалом вважають, що протягом року буде ще одне додаткове зниження. За останні 12 місяців ЄЦБ здійснив сім знижень ставок, що свідчить про активну реакцію на уповільнення економічного зростання.

Дані щодо інфляції підтримують очікування зниження ставки

Гармонізований індекс споживчих цін (CPI) у зоні євро за травень становив 1,9% у річному вимірі, що є найнижчим за вісім місяців і вперше опустилося нижче цілі ЄЦБ у 2%. Ці дані надають міцну підтримку політиці пом’якшення. Аналітики очікують, що під час публікації останніх квартальних прогнозів ЄЦБ одночасно знизить очікування щодо інфляції та економічного зростання, готуючи ґрунт для подальшого зниження ставки. Загальний консенсус ринку показує, що якщо цього разу буде підтверджено зниження ставки на 25 базисних пунктів, ставка за депозитами знизиться з поточних 2,25% до 2%, а останнє зниження ставки протягом року доведе її до приблизно 1,75%.

Слабкість долара підтримує євро

Хоча зниження ставки зазвичай тисне на євро, банк Юсін зазначає, що ключовим фактором для перспектив євро є загальна тенденція долара. Оскільки останнім часом долар демонструє слабкі результати, навіть якщо ЄЦБ додатково знизить ставку, значне знецінення євро малоймовірне. Команда стратегів додала, що ринок вже повністю врахував очікування зниження ставки, і курс євро до долара, ймовірно, сформує дно в діапазоні 1,10–1,15 долара, а активні покупки інституційних інвесторів на низьких рівнях ефективно обмежать падіння євро.

Перспективи курсу євро/юань

З погляду курсу євро/юань, політика ЄЦБ із пом’якшенням контрастує з відносно стабільним політичним середовищем у Китаї. На тлі уповільнення економіки Європи та тривалого зниження ставок у ЄЦБ, євро може зазнати помірного тиску щодо знецінення по відношенню до юаня. Однак цей тиск не є терміновим, оскільки зміни глобальних ризик-апетитів, політика ФРС та інші фактори також мають важливе значення.

Подальші ключові моменти для уваги

Аналітики Danske Bank вважають, що відновлення підтримки долара залежить від явного покращення економічних даних США. Поки дані не покращаться явно, курс євро до долара ймовірно продовжить зростати, що підтримуватиме відносну силу курсу євро/юань. Інвесторам слід уважно стежити за рішеннями центральних банків цього тижня, прогнозами щодо інфляції та економічними показниками США, оскільки вони визначатимуть подальший напрямок руху євро.