Що станеться, якщо акція буде знята з обігу? Як врятувати свої акції?

У інвестиціях на фондовому ринку найстрашнішою подією є появи знятих з торгів акцій. На відміну від інших випадків тимчасової зупинки торгів, зняття з торгів означає, що компанія, яка була котирується, назавжди виходить з біржі, і раніше ліквідні акції раптово стають нікому не потрібними для продажу. Але зняття з торгів не є безвихідним — заздалегідь ознайомившись з усім процесом і способами реагування, можна зменшити збитки.

Чому відбувається зняття з торгів? Популярні тригери

Чому компанія, яка раніше була на біржі, змушена зняти свої акції з торгів? Зазвичай це зумовлено кількома причинами:

Серйозне погіршення фінансового стану
Якщо компанія багато років зазнає збитків, її чисті активи стають від’ємними, або аудитори видають висновки з застереженнями або запереченнями, вона потрапляє до списку перевірки на зняття з торгів регуляторних органів. Типовим прикладом є Chesapeake Energy — компанія з видобутку природного газу, яка у червні 2020 року потрапила у скрутне становище, подала на банкрутство і у 2021 році пройшла реструктуризацію.

Порушення правил розкриття інформації або фінансові махінації
Компанії зобов’язані своєчасно публікувати фінансову звітність та важливу інформацію. Якщо вони затримують її публікацію, фальсифікують доходи, вчиняють внутрішні операції або приховують важливі факти, регулятор може без попередження зняти їх з торгів. Наприклад, у квітні 2020 року Luckin Coffee був знятий з NASDAQ через фінансові махінації — це класичний приклад.

Самостійне приватизаційне зняття або купівля компанії
Деякі компанії самі подають заявку на зняття з торгів для приватизації або ж їх купують великі акціонери, і вони більше не потребують публічної компанії. У 2013 році Dell Technologies зняли з NASDAQ, щоб стати непублічною компанією, здійснюючи внутрішню стратегію.

Попереджувальні сигнали перед офіційним зняттям з торгів

Зняття з торгів не трапляється раптово — весь процес зазвичай триває кілька місяців. Інвестори, які звернуть увагу на наступні етапи, зможуть своєчасно реагувати:

Перший етап: попереджувальний період
Біржа видає «попередження про можливе зняття», і перед кодом акцій ставиться символ «*» або «ST» (наприклад, «*XX Електроніка»), щоб нагадати про підвищений ризик. В цей час слід почати збирати оголошення компанії.

Другий етап: період покращення
Компанія отримує від 3 до 6 місяців «періоду врегулювання», під час якого вона може змінити ситуацію, подаючи додаткову фінансову звітність, залучаючи нових інвесторів або покращуючи управління. Це критичний час для активного спостереження за компанією.

Третій етап: рішення регулятора
Якщо компанія не досягає цілей покращення, біржа скликає офіційне засідання для ухвалення рішення щодо зняття з торгів.

Четвертий етап: офіційне зняття з торгів
Біржа оголошує дату остаточного зняття з торгів. Після останнього торгового дня акції назавжди зникають з ринку.

Чи варті акції після зняття? Ситуація набагато складніша

Після зняття з торгів акції вже не можна купити або продати на біржі, але це не означає, що вони цінні або беззмістовні. Залежно від причин зняття, їх подальша вартість може суттєво різнитися:

Приватизація компанії
Якщо компанія знята з торгів у процесі приватизації, великі акціонери зазвичай викупляють залишкові акції за високою ціною. Інвесторам потрібно слідкувати за оголошеннями компанії і чекати пропозицій викупу — тоді можна отримати справедливу компенсацію.

Банкрутство і ліквідація
Найгірший сценарій. У процесі банкрутства порядок виплат такий: першими отримують кредитори, потім працівники, і лише наприкінці — акціонери. Зазвичай звичайні акції втрачають усю цінність.

Низька ринкова капіталізація і відсутність ліквідності
Якщо компанія не банкрутує, але її ціна дуже низька, а ринкова вартість мізерна, після зняття з торгів навряд чи хтось захоче купити ці акції. Щасливчики можуть знайти покупця на позабіржовому ринку, а нещасливі — зазнати повних збитків.

Примусове зняття через порушення
Якщо акції «заморожені» через порушення, інвестори не зможуть їх продати або обміняти, доведеться чекати завершення юридичних процедур. Це фактично означає, що їхні кошти блокуються безстроково.

Що робити з акціями після зняття? Шість практичних способів реагування

При зіткненні з ситуацією зняття з торгів інвестори мають кілька варіантів залежно від типу зняття і подальших планів:

Перший спосіб: уважно слідкувати за офіційною інформацією
Компанії публікують деталі зняття з торгів та подальші кроки на «Публічній інформаційній платформі» або у повідомленнях біржі. Рекомендується активно стежити за цими повідомленнями або уточнювати у брокерській службі.

Другий спосіб: оцінити і взяти участь у викупі
Якщо компанія пропонує програму викупу, потрібно визначитися у встановлений строк. Прийняти участь у викупі потрібно до закінчення терміну — інакше втратите право. Якщо не бажаєте брати участь, можете зберегти акції, але їх ліквідність знизиться.

Третій спосіб: перейти на позабіржовий ринок
Якщо компанія перейде на OTC (позабіржовий) ринок, акції все ще можна купити через брокера. Хоч і обсяги торгів будуть меншими, але збережеться можливість їх продати. Якщо компанія покращить фінансовий стан або повернеться на біржу, інвестори зможуть чекати цієї можливості.

Четвертий спосіб: чекати процедури ліквідації
У разі банкрутства потрібно чекати, поки компанія законно розподілить залишкові активи. В цей час можна звернутися до відділу цінних паперів компанії для отримання інформації та зберегти документи для податкових цілей.

П’ятий спосіб: приватна передача поза біржею
Якщо ви не можете скористатися викупом або перейти на OTC, можна домовитися з іншими акціонерами про приватний продаж акцій, але потрібно оформити перехід прав у компанії. Рекомендується спершу порадитися з брокером або агентом компанії.

Шостий спосіб: податкове списання збитків
Якщо акції втратили цінність і їх повернути неможливо, можна задекларувати збитки для зменшення податкових зобов’язань. При отриманні викупних коштів потрібно враховувати фактичний дохід. Рекомендується проконсультуватися з бухгалтером або податковим фахівцем.

Попереджати — значить захищати: як запобігти зняттю з торгів заздалегідь

Замість пасивного очікування зняття з торгів краще заздалегідь оцінити ризики. Перед покупкою акцій слід ретельно аналізувати перспективи компанії, її ринкову позицію, фінансовий стан і відповідність регуляторним вимогам, щоб оцінити ймовірність зняття.

Ще важливіше — диверсифікувати активи за допомогою розумного розподілу капіталу. Рекомендується враховувати власний рівень ризикопереносимості і дотримуватися такої приблизної структури портфеля:

Основний принцип — уникати надмірної концентрації коштів у одних акціях або активів і балансувати високоризикові та низькоризикові інвестиції.

Порівняння: зупинка торгів і зняття з торгів — різні речі

Важливо пам’ятати, що зупинка торгів — це не зняття з торгів. Зупинка зазвичай короткострокова і викликана важливими подіями або коливаннями цін, але компанія залишається зареєстрованою на біржі. Зняття з торгів — це назавжди, і інвестори більше не зможуть купувати або продавати ці акції на цій біржі.

Для короткострокової зупинки торгів не потрібно панікувати — слід лише слідкувати за новинами компанії. Для довгострокових інвесторів, які купили за розумною ціною, зазвичай зупинка не змінює стратегію. Трейдерам потрібно швидко реагувати відповідно до ситуації.

Зняття з торгів — це не кінець світу. Головне — швидко отримувати інформацію, правильно оцінювати ситуацію і вживати відповідних заходів. Те, що здається безнадійним — що робити з акціями після зняття з торгів, — часто має рішення, якщо інвестор активний і холоднокровний.