Що таке короткий продаж? Розкриваємо, як майстри використовують короткі стратегії для заробітку на падінні ринку

Коли говорять про короткі позиції, багато роздрібних інвесторів залишаються здивованими. Насправді просте розуміння — це протилежна операція — коли ви передбачаєте, що ринок знизиться, ви заздалегідь продаєте актив, якого ще не маєте, а коли ціна справді падає, ви купуєте його назад, отримуючи прибуток на різниці. Це звучить неймовірно, але насправді є визнаним легальним способом заробітку на інвестиціях.

На ринку є ті, хто відкриває довгі позиції (заробляє на зростанні), і ті, хто відкриває короткі (заробляє на падінні). Така балансування між довгими і короткими позиціями дозволяє ринку залишатися раціональним, не даючи йому зростати безмежно або падати без дна. Справжні розумні інвестори ніколи не ставлять все на один бік, а гнучко змінюють стратегію відповідно до ринкової ситуації.

Що таке коротка позиція? Основний механізм у двох словах

Суть короткої позиції — “продати високо, купити низько”.

Зараз у вас немає цієї акції або валюти, але ви позичаєте її у брокера і одразу продаєте за поточною ціною. Коли ринок падає, ви купуєте її назад за нижчою ціною і повертаєте брокеру, отримуючи різницю як прибуток.

Приклад: припустимо, акція Tesla зараз коштує 1200 доларів, і ви передбачаєте її падіння. Ви позичаєте 1 акцію Tesla і одразу продаєте її за 1200 доларів. Через два тижні ціна впала до 980 доларів, ви купуєте 1 акцію і повертаєте брокеру. Враховуючи комісії, ви отримуєте чистий прибуток понад 200 доларів. Це і є коротка позиція.

Чому короткі позиції такі ризиковані? Спершу про ризики

Багато хто, почувши про короткі позиції, радісно піднімають очі, але не усвідомлюють, що це — двосторонній меч. Найстрашніше у коротких позиціях — це необмежені втрати.

Якщо ви відкриваєте довгу позицію, максимум, що можете втратити — це весь внесений капітал (акція може впасти до 0). А якщо ви коротите? Якщо ви відкрили коротку позицію на акцію і вона безперервно зростає, скажімо, з 10 до 100 і до 1000 доларів, ваші збитки зростають безмежно. Теоретично, ціна може зростати безмежно, і ваш ризик — теж. Якщо маржа стане недостатньою для покриття збитків, брокер примусово закриє вашу позицію, і ви можете опинитися у найгірший момент.

Саме тому короткі позиції вимагають суворої стратегії стоп-лоссів. Без дисципліни коротка позиція швидко може обернутися більшою втратою, ніж довга.

Що таке коротка позиція? Практичні інструменти

Зрозумівши, що таке коротка позиція і які ризики вона несе, потрібно знати, як її відкривати. На ринку існує 4 основних інструменти для коротких позицій:

Продаж акцій у борг (з позичанням цінних паперів)

Найпростіший спосіб — позичити акції у брокера і одразу продати їх. Для цього потрібно відкрити рахунок маржинальної торгівлі, зазвичай з мінімальним капіталом (наприклад, понад 2000 доларів). Недолік — високі вхідні бар’єри і великі відсотки за позичанням, тому цей спосіб не дуже підходить для дрібних інвесторів.

Контракти на різницю (CFD) для короткої позиції

Це найпопулярніший інструмент для коротких позицій сьогодні. CFD мають вбудований кредитний важіль — вам потрібно лише 5-10% гарантійного внеску, щоб контролювати позицію у 10-20 разів більшу. Наприклад, щоб продати коротко акції Google (GOOG), потрібно близько 4300 доларів гарантії, тоді як CFD — всього близько 400 доларів, і при цьому не потрібно платити нічний відсоток.

Процес торгівлі CFD дуже простий — натискаєте “продати”, і відкриваєте коротку позицію, натискаєте “купити” — закриваєте її. Не потрібно складних процедур із позичанням і поверненням цінних паперів. Крім того, CFD пропонують широкий вибір активів — акції, валюти, індекси, товари — і дозволяють торгувати всім з одного рахунку.

Ф’ючерси для короткої позиції

Теоретично, ф’ючерси також можна використовувати для коротких позицій, але це більш складно і вимагає більшого капіталу. Ф’ючерси мають високі вимоги до маржі, складний механізм і обмеження за термінами поставки. Для роздрібних інвесторів це менш зручно, частіше використовують професійні або корпоративні трейдери.

Зворотні ETF для короткої позиції

Якщо всі ці способи здаються занадто складними, є ще один “лінивий” варіант — купити зворотний ETF, що імітує коротку позицію на індекс. Його менеджер “продає” індекс за вас, і ви просто купуєте цей фонд, як звичайний. Недолік — вищі витрати через трансакційні витрати на перенесення позицій у деривативах.

Чим відрізняється коротка позиція у валюті від короткої позиції у акціях

Ринок валют — це природно двонапрямний ринок, і коротка позиція у валюті — звичайна операція. Ви вважаєте, що фунт стерлінг знеціниться (відносно долара), і продаєте фунти, купуючи долари. Коли курс справді знизиться, ви закриваєте позицію і отримуєте прибуток.

Але валютний ринок набагато складніший за акції. Курсові коливання залежать від процентних ставок, торгових балансів, інфляції, політики центральних банків і багатьох інших факторів. Щоб успішно коротити валюту, потрібно глибше розуміти макроекономіку і більш строго управляти ризиками.

Приклад: на 5-хвилинному графіку інвестор із гарантією 590 доларів і з кредитним плечем 200 відкриває коротку позицію на EUR/USD, продаючи 1 лот за ціною 1.18039. Коли курс знизився на 21 пункт до 1.17796, прибуток склав 219 доларів, що становить 37% доходності. Це — магія кредитного плеча: невеликі гроші можуть принести великі прибутки, але й ризики — відповідні.

В чому справжня перевага коротких позицій

Чому ринок потребує коротких позицій? Три головні причини:

Запобігання божевіллю на ринку: без механізму коротких позицій ринок може тільки зростати. Це призводить до безмежного зростання під час бульбашок і різких обвалів — без можливості “охолодити” переоцінені активи, ринок залишатиметься некерованим. Короткі позиції допомагають зменшити надмірне завищення цін.

Підвищення ліквідності: якщо заробляти можна лише на зростанні, участь у ринку буде низькою. Можливість і коротити, і довго тримати — створює більше можливостей для заробітку, залучає більше учасників і підвищує обсяг торгів, що покращує ліквідність.

Хеджування ризиків: якщо ви довго інвестуєте у Tesla і боїтеся чорних лебедів (наприклад, пандемії або різкого падіння), ви можете одночасно відкрити коротку позицію на той самий актив через CFD. У разі обвалу ринку прибуток із короткої позиції компенсує збитки від довгої.

Чому CFD для короткої позиції — краще за традиційний кредит

Порівняймо CFD і кредитне позичання для короткої позиції:

Початкові витрати: CFD вимагає 5-10% гарантії, тоді як кредитне позичання — 50%. За однаковим обсягом позиції CFD економить до 90% капіталу.

Вартість утримання: CFD для внутрішньоденного трейдингу не має нічних відсотків, а кредит — платить відсотки.

Рентабельність: за однаковий прибуток у 150 доларів, CFD дає 34.6%, а кредит — лише 3.4%. Важливо — кредитний важіль.

Зручність торгівлі: CFD — просто “продати” і “купити”, а кредитна позиція — складніша: позичання, продаж, купівля і повернення.

Податкові переваги: CFD не обкладається податком на капітальний прибуток, а кредит — так.

Звісно, важливо пам’ятати, що важіль — це меч із двома лезами. Можна швидко заробити, але й швидко втратити. CFD — це високоризиковий інструмент, а не “золота жилка”.

Основні правила для коротких позицій

Перше, — короткі позиції не підходять для довгострокового тримання. Максимальний прибуток — 100%, а втрати — необмежені. Тому короткі позиції потрібно швидко закривати при досягненні цілі або при несприятливій ситуації.

Друге, — контроль розміру позиції. Короткі позиції можна використовувати для хеджування довгих, але не слід робити їх основною стратегією. Рекомендується не перевищувати 30% від капіталу.

Третє, — не намагайтеся додавати позиції без розбору. Багато починають коротити і отримують прибуток, але потім ринок повертається — і збитки зростають. Важливо бути гнучким, фіксувати прибуток і обмежувати збитки. Немає безпечних коротких позицій.

Четверте, — глибоко вивчайте перед відкриттям. Короткі позиції вимагають високого рівня знань і управління ризиками. Не відкривайте короткі позиції без впевненості — це гра у азарт.

Підсумки

Що таке коротка позиція? Проще кажучи — це ставка на падіння ринку з метою отримати прибуток на різниці цін. Це легально і необхідно, але вимагає високої дисципліни.

Існує кілька інструментів для коротких позицій — акційний кредит, CFD, ф’ючерси, зворотні ETF — кожен має свої плюси і мінуси. Для роздрібних інвесторів найзручніший — CFD: низький поріг входу, висока ефективність і гнучкість.

Але короткі позиції — це не спосіб швидко розбагатіти. Вони — додатковий інструмент, що допомагає управляти ризиками і підвищувати ефективність портфеля. Тому, якщо ви добре розумієте ринок, маєте чітке уявлення про ризики і дисципліну — можете їх використовувати. Інакше краще зосередитися на довгостроковому інвестуванні, тримати позиції і регулярно реінвестувати.

Пам’ятайте: ринок ніколи не спить, і можливості завжди поруч. Не поспішайте з відкриттям — це ознака досвідченого інвестора.