Гід по інвестиціях у золото: порівняння цін на золото та стратегія розміщення на 2025 рік

2024–2025 роки, світова економіка переживає турбулентність, золото знову стає об’єктом уваги ринку. Від історичного максимуму в 4,400 доларів за унцію у жовтні до подальшої корекції, ринок все ще наповнений різними голосами — чи буде ціна на золото продовжувати зростати? Чи занадто пізно входити зараз? Щоб відповісти на ці питання, потрібно зрозуміти фундаментальну логіку коливань ціни на золото.

Три основні логіки зростання ціни на золото

Міжнародна спотова золото XAU/USD протягом останніх двох років демонструє постійне зростання, а у 2024–2025 роках приріст наближається до найвищих рівнів за останні 30 років, перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010 році. Це зростання не є випадковим, а є результатом сукупності кількох факторів.

Перша логіка: політична невизначеність підвищує попит на захист

Нові політичні заходи, зокрема введення мит, посилюють сигнали невизначеності, що значно підвищує настрої на захист. Історичні дані показують, що у періоди подібної політичної невизначеності (наприклад, у середині 2018 року через торговельний конфлікт між США та Китаєм) ціна на золото зазвичай зростає на 5–10% у короткостроковій перспективі. Коли економіка залишається невизначеною, інвестори схильні переводити капітал у активи, що вважаються «безпечним гаванню», і золото є найкращим представником цієї ролі.

Друга логіка: цикл зниження ставок ФРС та зниження реальної ставки

Ціна на золото має обернені відносини з реальними ставками — коли ставки знижуються, золото стає більш привабливим. Рішення ФРС знизити ставки через зміну номінальної ставки впливає на реальні ставки (реальна ставка = номінальна ставка – рівень інфляції), що безпосередньо впливає на ціну золота. За даними інструментів CME щодо ставок, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів на наступному засіданні у грудні становить 84,7%. Це також пояснює, чому ринок уважно слідкує за очікуваннями та рішеннями щодо зниження ставок — коливання цін на золото майже завжди слідують за цими очікуваннями.

Третя логіка: розширення золотовалютних резервів центральних банків світу

Згідно з доповіддю Всесвітньої ради з золота (WGC), у третьому кварталі 2024 року чистий обсяг купівлі золота центральними банками склав 220 тонн, що на 28% більше за попередній квартал. За перші 9 місяців центральні банки купили близько 634 тонн золота, встановивши рекорд за аналогічний період. Більше того, 76% опитаних центральних банків очікують у найближчі п’ять років «помірне або значне збільшення» частки золота у своїх резервних портфелях, водночас більшість прогнозують зниження «частки резервів у доларах США». Ці зміни свідчать про переорієнтацію на золото як резервний актив.

Макроекономічний фон, що підтримує зростання ціни на золото

Крім вищезазначених факторів, структурні зміни у світовій економіці продовжують підтримувати попит на золото:

У часи високого рівня боргів уряди країн стикаються з обмеженнями у політичному просторі. За даними МВФ, загальний глобальний борг станом на 2024 рік досяг 307 трильйонів доларів (IMF), що змушує країни застосовувати більш м’яку монетарну політику, що знижує реальні ставки і опосередковано підвищує привабливість золота.

Геополітичні ризики (конфлікт в Україні, ситуація на Близькому Сході) підсилюють попит інвесторів на активи-укриття. У моменти напруженості міжнародної ситуації золото часто стає першим вибором «страхового поліса».

Зміни довіри до долара також мають значення. При ослабленні долара або зниженні довіри до нього, ціна на золото, номінована у доларах, зазвичай зростає, залучаючи капітал.

Медіа та громадськість у короткостроковій перспективі також можуть стимулювати приплив капіталу, хоча цей ефект зазвичай недовгий.

Перспективи прогнозування: майбутній рух ціни на золото

Незважаючи на недавні коливання, основні аналітичні центри залишаються оптимістичними щодо перспектив золота:

Команда з товарних ринків JPMorgan вважає, що поточне коригування є «здоровою корекцією» і підвищує цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію.

Goldman Sachs зберігає цільову ціну на кінець 2026 року на рівні 4900 доларів за унцію.

Bank of America більш агресивно — після підвищення цільової ціни до 5000 доларів за унцію, нещодавні стратеги заявили, що ціна на золото у наступному році може навіть перевищити 6000 доларів.

Вітчизняні ювелірні мережі (Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji, Chow Sang Sang) залишаються з ціною на золото понад 1100 юанів за грам, без значних знижок. Ці ознаки свідчать про довіру ринку до середньо- та довгострокових перспектив золота.

Порівняльний аналіз: золото проти інших активів

З точки зору волатильності, середньорічна амплітуда коливань золота становить 19,4%, що фактично не нижче за 14,7% індексу S&P 500, що свідчить про те, що хоча золото вважається активом-укриттям, короткострокові різкі коливання цін не можна ігнорувати. Саме тому у портфелі його слід розглядати як доповнення до ризикових активів, а не як повноцінний захист.

Стратегія інвестування для роздрібних інвесторів

Зрозумівши логіку зростання ціни на золото, постає питання: чи варто зараз входити?

Для досвідчених короткострокових трейдерів: коливання ринку створюють багато можливостей. Ліквідність достатня, короткостроковий напрямок руху легше визначити, особливо під час різких стрибків — сила покупців і продавців очевидна. Рекомендується використовувати економічний календар для відстеження даних США і реагувати на важливі публікації, щоб скористатися волатильністю.

Для новачків: якщо хочете скористатися короткостроковими можливостями, обов’язково пам’ятайте — спробуйте з невеликими сумами, не намагайтеся одразу збільшити позиції. Психологічний стан дуже важливий — при неправильному ставленні легко зазнати великих втрат. На початковому етапі важливо навчитися контролю ризиків, а не прагнути до високого прибутку.

Для довгострокових інвесторів: якщо плануєте купувати фізичне золото для збереження вартості, будьте готові до середньострокових коливань. Цикли золота дуже довгі — на 10 років зазвичай можна досягти збереження вартості, але за цей час можливі як подвоєння, так і втрати половини. Крім того, витрати на фізичне золото високі — зазвичай 5–20%, що також потрібно враховувати.

Для портфельних інвесторів: золото можна включати до портфеля, але не слід вкладати всі кошти лише у нього. Диверсифікація завжди є більш стабільною стратегією. Щоб максимізувати прибуток, можна одночасно тримати довгострокові позиції і використовувати короткострокові коливання для додаткових входів і виходів, особливо перед публікацією важливих даних у США.

Інвестиційні поради

Наостанок — кілька ключових нагадувань:

Волатильність золота досить висока, середньорічна амплітуда 19,4%, тому його не слід розглядати як актив із низьким ризиком; перед виходом важливих економічних даних США або засіданнями ФРС ризики зростають, тому потрібно бути особливо обережним; коливання валютного курсу (долар/новий тайванський долар) додатково впливають на реальні доходи інвесторів; надмірна концентрація у золото підвищує ризики для всього портфеля.

Загалом, золото як глобальний актив довіри залишається підтриманим у середньо- та довгостроковій перспективі, але у практичних умовах потрібно бути обережним щодо короткострокових коливань. Який би стратегія не обрана, управління ризиками та психологічна стійкість — ключові чинники для досягнення успіху.