Звичайні акції проти преференційних акцій: Посібник для інвесторів

Коли йдеться про інвестиції на біржі, важливо розуміти, що звичайні та преференційні акції працюють по-різному. Публічні компанії випускають різні типи акцій, кожен з яких має унікальні характеристики та права. Основна різниця полягає в тому, як розподіляються прибутки, у праві прийняття рішень та у пріоритетності у випадку критичних подій, таких як ліквідація.

Для тих, хто бажає увійти на ринки цінних паперів, важливо вміти розрізняти обидва класи. Цей гід розглядає особливості кожного з них та як їх узгодити з вашим інвестиційним профілем.

Природа акцій: два різних світи

Звичайні акції уособлюють часткову власність у компанії і мають значущі права. Їхні власники можуть брати участь у корпоративних рішеннях через голосування на зборах акціонерів і мають право отримувати дивіденди, коли компанія отримує прибуток. Однак ці дивіденди не гарантовані і не фіксовані; вони коливаються залежно від фінансових показників.

Преференційні акції, у свою чергу, займають проміжну позицію у структурі капіталу компанії, між чистим капіталом і боргом. Хоча вони не надають права голосу, пропонують щось більш цінне для певних інвесторів: фіксовані дивіденди та пріоритет у черзі платежів. У разі фінансових труднощів компанії, преференційні акціонери отримують компенсацію раніше звичайних акціонерів.

Ключові характеристики, що визначають кожен тип

Структура та права

Звичайні акції дозволяють їхнім власникам безпосередньо впливати на управління компанією. Це право голосу є важливим для тих, хто шукає не лише економічний дохід, а й участь у стратегічних рішеннях.

Преференційні акції, навпаки, жертвують цим корпоративним впливом заради фінансової безпеки. Хоча вони позбавлені права голосу, гарантують більш передбачуваний потік доходів через встановлені дивіденди, які можуть бути фіксованими або з фіксованою ставкою.

Дивіденди: варіабельність vs. передбачуваність

У звичайних акціях дивіденди залежать цілком від операційних результатів компанії. Рік добробуту може принести щедрі виплати; рік кризи — відсутність виплат або значні зменшення. Це створює волатильність, але й можливості для експоненційного зростання під час розширення.

Власники преференційних акцій отримують більшу стабільність. Існує кілька режимів: накопичувальні дивіденди, коли пропущені виплати відновлюються у наступних періодах; ненакопичувальні дивіденди, які просто не виплачуються; і участь у прибутках, пов’язану з фінансовими показниками, але з гарантованим мінімумом.

Пріоритет у ліквідації

Ієрархія платежів є критичною у сценаріях фінансової кризи компанії. Якщо компанія банкрутує, порядок компенсацій такий: спочатку кредитори та облігаційні власники, потім преференційні акціонери, і нарешті звичайні акціонери. Це означає, що інвестори у звичайні акції мають більший ризик втрати своїх інвестицій.

Спеціалізовані типи преференційних акцій

У межах всесвіту преференційних акцій існують складні варіанти, розроблені для конкретних стратегій:

Викупні акції: компанія може викупити їх за певних умов, що забезпечує гнучкість корпорації, але зменшує впевненість інвестора щодо тривалості його інвестиції.

Конвертовані акції: дозволяють перетворюватися у звичайні акції за визначених обставин, поєднуючи початкову стабільність із потенціалом зростання.

Акції з особливими захистами: містять положення, що захищають інвестора від конкретних подій, таких як зміни у відсоткових ставках або зміни у структурі капіталу.

Плюси та мінуси кожного режиму

Звичайні акції: потенціал vs. ризик

Переваги:

• Висока ліквідність на стабільних ринках, що дозволяє швидко купувати та продавати
• Потенціал значного зростання капіталу, пов’язаного із розвитком бізнесу
• Права голосу у ключових корпоративних рішеннях

Недоліки:

• Волатильність цін, що залежить від макроекономічних та ринкових факторів
• Непередбачувані та змінні дивіденди
• Менший пріоритет у ліквідаціях компанії
• Більший ризик систематичних коливань ринку

Преференційні акції: безпека vs. обмеження

Переваги:

• Вищі та більш передбачувані дивіденди порівняно з звичайними акціями
• Вища відносна безпека у разі ліквідації компанії
• Привабливі у умовах низьких відсоткових ставок
• Зменшують волатильність загального портфеля

Недоліки:

• Обмежений потенціал зростання капіталу
• Відсутність прав голосу
• Менша ліквідність і обмеження у продажу
• Вразливість до змін у монетарній політиці (чутливість до відсоткових ставок)
• Можливість призупинення дивідендів у серйозних фінансових кризах

Структуроване порівняння

Практичний доступ: як почати інвестувати

Процес інвестування у будь-який з цих інструментів досить простий:

Обери регульовану платформу: переконайтеся, що брокер має ліцензію і пропонує доступ до потрібних інструментів.

Завершіть реєстрацію: надайте особисту та фінансову інформацію; зробіть початковий внесок відповідно до своїх можливостей.

Розробіть аналіз: вивчіть фінансові показники компанії, її сектор, перспективи зростання та політику дивідендів.

Виконайте операцію: через платформу брокера можете розмістити ордер за ринковою ціною або встановити персоналізовані ліміти.

Рconsider альтернативи: деякі брокери дозволяють торгувати через CFD (Контракти на різницю) на ці акції, що пропонує гнучкість без фізичної власності, але з додатковими ризиками.

Основна рекомендація — диверсифікуйте, поєднуючи обидва класи у пропорціях, що відповідають вашій толерантності до ризику. Регулярно переглядайте свій портфель і коригуйте його відповідно до змін у цілях або ринкових умовах.

Стратегії за профілем інвестора

Агресивні інвестори прагнуть швидкого зростання свого капіталу. Для них звичайні акції є природним вибором: вони готові до коливань у короткостроковій перспективі заради потенційного зростання у довгостроковій. Такий профіль характерний для молодих або середніх етапів фінансового життя з тривалим горизонтом.

Консервативні інвестори орієнтовані на збереження капіталу та стабільний дохід, що характерно для пенсіонерів або тих, хто близький до виходу на пенсію. Преференційні акції ідеально відповідають цій меті: пропонують стабільний дохід без волатильності звичайних акцій.

Збалансована стратегія — поєднання обох, використовуючи їхні додаткові переваги: стабільність преференцій для покриття поточних витрат і потенційне зростання звичайних для довгострокового розвитку.

Макроперспектива: поведінка секторів

Щоб глибше зрозуміти, як ці інвестиції поводяться у реальних умовах, розглянемо індекс S&P U.S. Preferred Stock Index у порівнянні з S&P 500. Цей преференційний індекс становить приблизно 71% ринку торгованих у США преференційних акцій, пропонуючи репрезентативне уявлення.

За останні п’ять років індекс S&P U.S. Preferred Stock Index показав падіння на 18,05%, тоді як S&P 500 зріс на 57,60%. Ця різниця ілюструє, як ці інструменти реагують по-різному на зміни у монетарній політиці: коли центральні банки підвищують ставки, фіксовані дивіденди преференційних акцій стають менш привабливими відносно, тиснучи їхні ціни. Водночас підвищення ставок може стимулювати окремі сектори, відображені у S&P 500.

Ця динаміка підкреслює важливість розуміння не лише того, що таке звичайні та преференційні акції, а й як їхній дохід пов’язаний із економічними циклами та монетарною політикою у глобальному масштабі.

Остаточне роздуми

Вибір між звичайними та преференційними акціями — це не бінарне рішення, а питання відповідності вашим фінансовим цілям. У той час як звичайні акції відкривають двері до зростання бізнесу через права голосу та зростання капіталу, преференційні акції закривають прогалину між консервативними інвестиціями з фіксованим доходом і участю у капіталі, пропонуючи відносну безпеку без повного відмовлення від потенціалу доходів.

Знання цих основних відмінностей дозволяє формувати стійкі та адаптовані до кожної стадії фінансового життя інвестиційні портфелі.