Новий курс "двохшляхової системи" центрального банку: баланс між управлінням ризиками та стимулюванням інновацій

2026 року засідання центрального банку щойно завершилося, випустивши чіткий політичний сигнал: одночасно з посиленням нагляду на фінансових ринках центральний банк прискорює просування фінансових інновацій, таких як цифровий юань народу та трансгранічні платежі. Це не протиставлення нагляду та відкритості, а ретельний баланс між контролем ризиків та економічною活ністю.

Посилення нагляду: п’ять ринків у єдиній системі

На засіданні центрального банку чітко зазначено, що необхідно посилити контроль над міжбанківським ринком облігацій, грошовим ринком, валютним ринком, ринком векселів, золотим ринком та відповідними деривативами, одночасно посилюючи консолідований нагляд над фінансовою інфраструктурою. Це свідчить про те, що центральний банк будує більш системну та більш суворо скоординовану систему нагляду за фінансовими ринками.

Конкретно кажучи, акцент нагляду охоплює:

Чому саме зараз?

Основа цього раунду посилення нагляду полягає в тому, що після багатьох років розвитку кількість учасників цих ринків та обсяги торговельних операцій швидко зростають, а потенційні ризики також збільшуються. Дія центрального банку є невідворотним вибором посилення нагляду на тлі підвищення міри ринковості.

Інновацій як рушійна сила: цифровий юань народу як новий прорив

Паралельно з посиленням нагляду центральний банк прискорює роботу над фінансовими інноваціями. На засіданні особливо наголошено на розвитку цифрового юаня народу, і ця інновація вже вступила на новий етап.

Момент “офіційного затвердження” цифрового юаня народу

З 1 січня 2026 року цифровий юань народу офіційно переходить у нову операційну систему, найважливіша зміна полягає в наступному: залишок гаманця почав нараховувати відсотки на основі поточних депозитів. Що це означає?

Це перший раз, коли центральний банк дозволив чистій грошовій формі цифрових активів генерувати дохід, зламавши традиційну характеристику готівки “без відсотків”. Для користувачів це означає, що зберігання грошей у гаманці цифрового юаня народу не тільки забезпечує зручність платежів, але й дає дохід від відсотків — це значне підвищення привабливості.

Прорив у трансгранічних платежах

Згідно з останніми новинами, Net Bank завершила першу операцію сканування коду цифрового юаня народу в Лаосі, що знаменує досягнення цифровим юанем народу “внутрішнього використання зовні” — китайські користувачі можуть безпосередньо використовувати цифровий юань народу для платежів за кордоном. Це важливий прогрес у співпраці центральних банків Китаю та Лаосу у сфері цифрових валют, а також передбачає новий етап міжнародизації цифрового юаня народу.

Відкритість та співпраця: “двостороння відкритість” фінансового ринку

На засіданні центрального банку також було наголошено на високому рівні відкритості фінансових ринків, включаючи:

• Продовження оптимізації механізму “Bond Connect” та “Swap Connect”, залучення більш зарубіжного капіталу на китайські фінансові ринки
• Заохочування іноземних суб’єктів, які відповідають умовам, до випуску панда-облігацій, розширення міжнародної привабливості активів у юанях
• Удосконалення інфраструктури для трансгранічного використання юаня, сприяння використанню юаня за торговельними та інвестиційними статтями
• Просування взаємопов’язування систем швидких платежів, розширення масштабу співпраці щодо взаємопов’язування QR-кодів

Ці заходи спрямовані на одну мету: зробити роль юаня на міжнародному фінансовому ринку більш важливою, зробити китайський фінансовий ринок більш відкритим для глобальних інвесторів.

Ще один аспект контролю ризиків: нові правила для платіжних установ

Варто звернути увагу на те, що, просуваючи інновації, центральний банк також посилює контроль над платіжною ланкою. Згідно з відповідною інформацією, центральний банк опублікував “Методику класифікаційно-рейтингової оцінки небанківських платіжних установ”, яка набирає ефекту 1 лютого 2026 року.

Суть цих нових правил полягає у проведенні “класифікаційно-рейтингової оцінки” понад 200 платіжних ліцензій шляхом докладної системи оцінки, переформатування логіки виживання платіжних установ. Це не тільки “комплексна перевірка” платіжної індустрії, але й попередня фундаментальна робота для більш широких інновацій у сфері цифрових фінансів (включаючи нові напрями, такі як RWA).

Висновок

Засідання центрального банку представило чіткий політичний контур: при умові запобігання фінансовим ризикам прискорити просування фінансових інновацій та відкритості. Посилення нагляду та інноваційне просування не суперечать один одному, а доповнюють один одного — більш суворий нормативно-регулювальний механізм забезпечує безпечний простір для роботи інновацій, водночас фінансові інновації постійно підвищують ефективність фінансової системи та міжнародну конкурентоспроможність.

Для учасників ринку ключовим є розуміння логіки цього балансу: не розглядайте нагляд як обмеження на розвиток, а сприймайте його як встановлення порядку. У межах цього нового порядку установи та інноваційні проекти, які дотримуються норм, отримать більич розвитку та довіри ринку.