Новий етап розподілу активів в Австралії｜Інвестиційні можливості південної півкулі 2025 року

全球 економіка зазнає тихих змін. Коли напруженість у геополітичних конфліктах Північної півкулі зростає, а фінансові ресурси стають більш невизначеними, Австралія навпаки стає новою ціллю для інституційних інвесторів. Не лише пенсіонери приваблюються комфортним кліматом Австралії, а й дедалі більше розумних капіталів беруть участь у новій глобальній енергетичній революції та технологічних гонках через австралійський фондовий ринок.

Які саме інвестиційні цінності має австралійський фондовий ринок? Які поворотні моменти очікують у 2025 році?

Реальне становище австралійського ринку 2024 року: диференціація ресурсних циклів

Індекс Австралії (ASX200) у 2024 році зріс на 12.95%, але за цим числом ховається зовсім різна історія — одні сектори занурюються у спад, інші — стрімко злітають.

Акції з літієвих родовищ зазнали різкого продажу, зниження до 30%, що відображає тиск цін через перенасичення виробництва. Водночас, ціна акцій Sandfire Resources, провідної компанії з видобутку міді, подвоїлася — причина проста: глобальні центри даних для ШІ та галузь електромобілів вибухнули, і обидві є «суперпокупцями» міді.

Ця диференціація сигналізує про новий тренд — традиційна логіка видобутку вже в минулому, і лише ті компанії, що здатні адаптуватися до нової епохи, виживуть.

Політичні повороти: енергетичні субсидії перетворюються з обіцянок у реальні гроші

2025 рік для Австралії стане роком політичних рішень. Міністр фінансів країни оголосив безпрецедентну програму підтримки: уряд надаватиме пряму субсидію у 2 австралійських долари за кілограм для компаній з експорту водню, а також ухвалить закон, що зобов’яже завершити закриття всіх вугільних електростанцій до 2030 року.

Інакше кажучи, водень офіційно став «національною стратегією», і уряд готовий вкладати реальні гроші у його розвиток. Мета Австралії — до 2030 року зайняти 15% світового ринку експорту водню — це не мрія, а амбіційний план.

Найбільше виграють великі гірничі компанії з потужним капіталом і передовими технологіями. Вони зможуть використовувати прибутки від традиційного видобутку для покриття збитків у водневій галузі, фактично трансформуючись під час роботи. Одночасно, запуск у 2025 році європейського податку на вуглець створює додатковий тиск і стимул для традиційних ресурсних компаній інвестувати у технології захоплення вуглецю.

Три основні інвестиційні логіки, що визначатимуть 2025 рік

Логіка перша: куди спрямовані державні субсидії, туди й іде капітал

Австралійський уряд більше не приховує своїх екологічних зобов’язань, а безпосередньо вкладає гроші. Це означає, що галузі та компанії, що отримують підтримку, матимуть гарантований грошовий потік. Інфраструктурні компанії, постачальники зелених технологій і великі гірничі компанії з планами переходу на чисту енергію — всі вони стануть вигідними.

Логіка друга: дефіцит електроенергії підвищує ціни на метали

Глобальний бум ШІ спричинив стрімке зростання кількості дата-центрів, які потребують багато міді для живлення та охолодження. Водночас продажі електромобілів зростають, і кожен автомобіль споживає все більше міді. В результаті пропозиція міді не встигає за попитом, і ціна на неї стабільно зростає. Хоча у 2024 році ціни на літій різко впали, компанії з його видобутку вже навчилися — замість конкуренції за низькі ціни вони укладають довгострокові контракти, особливо з великими клієнтами, як Tesla.

Логіка третя: геополітична напруга робить рідкісні метали обов’язковим ресурсом

На тлі конфлікту між Китаєм і США США прагнуть позбавитися залежності від китайських рідкісних металів, тому активно інвестують у австралійські рудники. Австралія має другий за обсягами світовий запас рідкісних металів і відіграє важливу роль. Однак дешеві рідкісні метали з Індонезії та В’єтнаму вже захоплюють ринок, і Австралія має зберегти високі ціни, використовуючи технології очищення і переробки.

Вибрані 9 австралійських акцій: у час змін — у пошуках надприбутків

Sandfire Resources (SFR): «Ціновий убивця» міді

Мідний рудник у Мозамбіку (Motheo) має рівень міді до 6%, що значно перевищує світовий середній — 0.8%, а виробничі витрати — лише 1.5 австралійських долара за фунт, тоді як середній показник — 2.8. Це дає компанії конкурентну перевагу — вона справжній «ціновий убивця» у галузі.

Очікується, що у 2025 році потужності зростуть до 200 000 тонн, і при зростанні цін на мідь ця компанія зможе демонструвати особливо гнучкі результати. Важливо, що вона вже уклала п’ятирічний контракт із Tesla, що гарантує продаж 50% виробництва за ціною, що прив’язана до цін LME + 10% надбавки. При ціні міді понад 12 000 австралійських доларів за тонну прибутки SFR зростуть значно.

FMG Fortescue (FMG): «Тіньовий» переможець у водневій галузі

Основний дохід FMG — видобуток залізної руди, що становить 80% доходів, але справжня цінність — у її дочірній компанії FFI, яка займається воднем. План — до 2030 року виробляти 15 мільйонів тонн зеленого водню щороку і стати «саудівською Аравією водню».

Цікаво, що FMG використовує грошові потоки від традиційного видобутку для фінансування водневої діяльності, і якщо вона зазнає збитків — це не проблема, бо є капітал. Якщо ж вона досягне успіху — стане зіркою ринку. За підтримки австралійських субсидій і зростаючого світового попиту на зелену енергію, потенціал зростання FMG досить високий. Короткострокові коливання можливі, але це підходить для ризикових інвесторів.

BHP — глобальний гравець із грошовим потоком

BHP у 2024 році приносить 65% прибутку групи з видобутку залізної руди, має стабільний грошовий потік і 5.8% середню дивідендну ставку — це привабливо для інвесторів, що шукають стабільний дохід.

Ще важливіше — зростання попиту на мідь через глобальні потреби у зеленій енергетиці та ШІ. BHP володіє найбільшим у світі рудником міді Escondida (Чилі), і до 2025 року його потужності зростуть до 1.4 мільйонів тонн. Водночас компанія уклала 10-річний контракт із Tesla на постачання міді, що фактично прив’язує її до зростання галузі електромобілів.

Геополітичні конфлікти підвищують ціну на вугілля в Азії, а вартість коксівного вугілля у Квінсленді — всього 80 австралійських доларів за тонну, тоді як ринкова ціна — 320. Це дає величезний прибуток. Хіба що глобальна економіка зануриться у рецесію і ціни впадуть — тоді BHP втратить свою перевагу. В іншому випадку, це актив із «підлогою для падінь і простором для зростання, з високими дивідендами». Просунуті інвестори можуть застосувати хеджування, наприклад, купуючи ф’ючерси на залізну руду для захисту від цінових коливань.

RIO — високодохідний актив

У порівнянні з BHP, RIO має більш легку структуру активів і нижчий рівень боргів, що зменшує навантаження у високорозвиненому середовищі з високими ставками. Якщо цикл зниження ставок триватиме довше — грошові потоки RIO залишаться більш здоровими.

Ще привабливіше — дивідендна ставка RIO досягає 6%, що перевищує 5.8% BHP і є більш привабливою для тих, хто цінує стабільний дохід. Водночас, через менший масштаб і вищі витрати на виробництво, при різкому зростанні попиту на ресурси прибутки RIO зростуть менше, ніж у BHP.

Commonwealth Bank (CBA): опора фінансового сектору

CBA — «якір» фінансового сектору Австралії, здатний і захищати, і розвиватися. У період високих ставок, якщо у 2025 році Резервний банк Австралії почне знижувати ставки, навантаження на іпотечний сектор зменшиться. Поточний рівень непогашених кредитів — 0.4%, а середній дивіденд — 5.2%, що значно перевищує середній рівень по великих банках (4.5%). Вже 28 років поспіль компанія зростає у дивідендах.

З огляду на різні сценарії глобальної економіки — зростання, рецесія, зростання міграції або її зменшення — CBA має можливості для зростання бізнесу і є менш ризикованим активом. Консервативні інвестори можуть розглянути купівлю за поточною ціною для отримання стабільних дивідендів, а короткострокові — чекати падіння ціни до нижньої межі Боллінджера або нижче за сезонну середню, щоб увійти.

CSL Limited (CSL): компанія, що отримує вигоду від старіння населення

Австралія має понад 5 мільйонів людей віком понад 65 років, і державні витрати на медицину зростають щороку. CSL контролює 45% світових центрів з збору плазми, має технології очищення дешевші на 20% за конкурентів і монополізує ринок. Вакцини проти грипу займають 30% ринку, і при епідеміях результати компанії стають ще кращими. Ліки для рідкісних хвороб коштують понад 100 000 австралійських доларів за дозу, і уряд не вагається платити.

У 2024 році основний капітал зосереджений на ШІ і технологіях, але багато медичних компаній мають обмежений приріст цін через вже високі прибутки. У 2025 році вони можуть наздогнати і перегнати. Тенденція старіння населення незворотня, кількість хронічних хворих зростає, і логіка зростання прибутків CSL залишається чіткою — це довгостроковий «медичний базовий актив», що завжди буде актуальним.

Westfarmers (WES): захисна опора роздрібної торгівлі

Найбільший австралійський ритейлер, Westfarmers, уже отримує вигоду від позитивних тенденцій у роздрібному секторі у 2024 році. Відновлення споживчого попиту сприятиме зростанню показників. У порівнянні з високими оцінками технологічних компаній, роздрібні активи більш доступні і менш ризиковані.

З точки зору захисту, WES — довгостроковий актив. Компанія зараз у бичачій фазі, і довгострокові інвестори можуть регулярно купувати, а спекулянти — продавати при досягненні нижньої межі Боллінджера або сезонної нижньої межі, отримуючи прибуток.

Zip Co Limited (ZIP): історія відновлення після «купити зараз — заплатити пізніше»

Zip — провідний австралійський сервіс BNPL, схожий на кредитні картки, що стягує плату з торговців і користувачів. За останні два роки підвищення ставок було найбільшим ударом для BNPL, оскільки основна аудиторія — це люди з обмеженими доходами і високим ризиком неплатежів. Вартість акцій ZIP зросла з піку 14 австралійських доларів до 0.25.

Однак із завершенням циклу підвищення ставок бізнес BNPL почав відновлюватися, і рівень неплатежів знизився. Ціна акцій ZIP вже повернулася до 3.1 австралійських доларів. У 2025 році очікується зниження ставок, і рівень неплатежів продовжить покращуватися, а клієнтська база — зростати. Це створює перспективи для подальшого відновлення.

GFG Group (GMG): «король орендної нерухомості» у логістиці

Австралійський найбільший девелопер нерухомості, GFG Group, фактично є REIT, що інвестує у склади, логістичні центри, офіси і комерційну нерухомість. Його доходи — від оренди і управлінських зборів. Вважається «невидимим королем інфраструктури», і є «великим гравцем» у секторі оренди під час буму електронної комерції і ШІ.

Компанія володіє 65% провідних логістичних об’єктів Австралії, укладає довгострокові контракти з Amazon, Coles та іншими, середній термін оренди — 8 років, рівень заповненості — 98%. Уже 12 років поспіль зростають дивіденди, прибутковість стабільна і значно вища за конкурентів. Зі зняттям інфляційного тиску і відновленням економіки орендні ставки і ціни на землю зростають, а активи GMG зростають у вартості і прибутках. З кінця 2022 року ціна акцій стабільно зростає, і після початку циклу зниження ставок зменшуються витрати на капітал. Це позитив для сектору нерухомості, але слід враховувати можливий вплив глобальної рецесії на рівень заповненості і прибутковість.

Чому інвестиції у австралійські акції варто враховувати

Перший плюс: стабільна історична доходність

Австралія — найрозвиненіша країна Південної півкулі з багатими ресурсами і сільським господарством. За понад 30 років з 1991 року, крім пандемії 2020 року, ринок демонструє позитивний тренд. За цей час середньорічна дохідність австралійського індексу становить 11.8%, а середня дивідендна — понад 4%, що робить його привабливим для довгострокових інвестицій.

Другий плюс: глобальні геополітичні обставини сприяють австралійському ринку

Раніше інвестори переважно орієнтувалися на американські, тайванські, гонконгські і японські ринки через близькість і знайомство з інформацією. Але тепер через часті конфлікти і напруженість у світі Австралія, як одна з найстабільніших політично і економічно країн, привертає все більше уваги. Капітал шукає безпечні активи, і Австралія — очевидний вибір.

Третій плюс: приховані податкові переваги через угоди

Австралія і Тайвань уклали податкову угоду, згідно з якою дивіденди австралійських компаній, що виплачуються тайванським резидентам, оподатковуються за ставкою 10% для вже звільнених від податків дивідендів і 15% у інших випадках. Це значно вигідніше, ніж американські дивіденди, що обкладаються 30% податку США. Це знижує інвестиційні витрати і підвищує реальну дохідність.

Інвестиційний сценарій австралійського ринку у 2025 році

2024 рік ще проходить у процесі засвоєння змін — технологічний прогрес у гірничій справі, зниження курсу австралійського долара, слабкість окремих компаній. Але після пандемії зросла екологічна свідомість, і природні ресурси Австралії з низькими витратами знову стають привабливими. Крім того, напруженість у Північній півкулі підсилює пошук безпечних активів. У 2025 році очікується три ключові ефекти: зміна правил енергетичних субсидій через вибори, переоцінка гірничої галузі через AI і високі ставки, і відступ високих ставок, що спричинить перерозподіл активів. Важливо пам’ятати, що привабливість австралійського ринку полягає не у уникненні ризиків, а у можливостях отримати надприбутки у періоди волатильності. Замість передбачення трендів, краще створити власну інвестиційну стратегію.