Триліонний відтік з активних акційних фондів відображає безпрецедентний контроль на ринку семи гігантів

Ринок акціонерних фондів переживає історичну переоцінку. За даними Coinotag, активні акціонерні взаємні фонди зазнали приблизно $1 трильйонів інвесторських викупів протягом 2025 року, продовжуючи 11-річну серію послідовних відтоків, яка не має ознак сповільнення. Цей безпрецедентний відтік капіталу підкреслює фундаментальний кризовий стан у традиційних активних стратегиях управління.

Проблема концентрації, що стоїть за недосягненнями фондів

Винуватець цього масового відтоку очевидний: домінування Магніфіцентної Сімки. Ці сім технологічних гігантів США захопили левову частку прибутку S&P 500, залишаючи ширший ринок розділеним, а більшість активно керованих портфелів значно відставати. Дослідження Bloomberg Intelligence та ICI показують тривожну реальність — 73% американських акціонерних взаємних фондів не встигають за своїми відповідними бенчмарками, що є четвертим за гіршою періодом з 2007 року.

Цей розрив у продуктивності відкриває критичну структурну проблему. Коли ризик концентрації досягає таких крайніх меж, і Магніфіцентна Сімка має надмірний вплив, активним менеджерам залишається майже неможливим завдання: або переважати за рахунок домінуючих назв і фактично імітувати пасивні індекси, або зберігати диверсифіковані позиції і ризикувати серйозним недосягненням. Обидва шляхи ведуть до розчарування інвесторів.

Пасивний зсув прискорюється

Відповідь була передбачуваною. Пасивні ETF на акції залучили понад $600 мільярдів інвестицій у той самий період, ще більше прискорюючи секулярний зсув від активних стратегій. Інвестори все частіше усвідомлюють, що під час періодів вузької ринкової широти, домінованих технологіями, керованими штучним інтелектом, оплата за активний менеджмент дає зменшені доходи.

Комбінація ризику концентрації та витрат на активне управління створила непереборну ситуацію для традиційних менеджерів фондів. З урахуванням надмірного впливу Магніфіцентної Сімки, що змінює динаміку ринку, тенденція відтоку за 11 років, ймовірно, триватиме безперервно.