Індекс долара знизився на 9.6% у 2025 році — найгірший рік з 2017 року

Зелененький мав жорсткий 2025 рік. Індекс долара США (DXY) завершив рік на рівні 98.28, зафіксувавши при цьому вражаюче зниження на 9.6% — найглибший річний спад за вісім років. Останній раз долар зазнавав такого удару у 2017 році, коли він знизився приблизно на 10%. Кілька джерел, включаючи Barchart, Trading Economics і Reuters, підтверджують слабкість, з незначними коливаннями навколо 9.37% залежно від методів обчислення.

Чому долар так сильно ослаб?

Виділяються три причини. По-перше, Федеральна резервна система знизила ставки тричі у 2025 році — у вересні, жовтні та грудні. До кінця року ставка по фондам склала 3.50%-3.75%. Коли ФРС знижує ставки, США стають менш привабливими для інвесторів, що шукають доходу. Спред між ставками США та іншими глобальними ставками значно звузився. Це зменшило попит на долари у carry-трейдах, змушуючи капітал шукати кращі доходи в інших місцях.

По-друге, торговельна політика створила постійний негативний тиск. Адміністрація Трампа ввела мита по всьому Китаю, Європі та за їх межами. Це були не лише торгові заходи — вони спричинили інфляційні побоювання та політичну невизначеність, що трясло ринки. Інвестори не люблять невизначеність, і долар зазнав цього найбільше.

По-третє, фіскальна ситуація залишалася нестабільною. Бюджетний дефіцит FY2025 склав 1.8 трильйона доларів, лише трохи менше за 2024 рік. Доходи від мит допомогли пом’якшити удар, але цього було недостатньо для створення впевненості. Ослаблення долара часто відображає змішані внутрішні сигнали, і Америка подавала їх обидва.

Як поводився індекс долара протягом 2025 року

DXY почав 2025 року з рівня 109.39 2 січня. Відтоді він поступово знижувався протягом усього року. Індекс вимірює долар щодо шести основних валют, з яких євро становить 57.6% ваги. Це стабільне зниження не було однією несподіванкою — це був поступовий спад, що відображав сумарний вплив зниження ставок, торговельних напруженостей і політичної невпевненості.

Глобальні наслідки

Ослаблення долара має дві сторони. З одного боку, американські експортери отримали полегшення. Товари США стали дешевшими для іноземних покупців, що підвищило конкурентоспроможність. З іншого — зросли витрати на імпорт, що додало тиску на інфляційні показники, за якими слідкує ФРС.

Конкурентні валюти не втратили можливості. Євро зросло приблизно на 13-14% щодо долара у 2025 році. Інші основні валюти також пішли в зростання. Це був не раптовий перехід — це був логічний результат звуження різниці у ставках і зменшення попиту на долар.

Погляд назад і вперед

Модель 2025 року нагадує 2017-й, коли ФРС припинила підвищення ставок, а світовий ринок почав зростати. Важливо: з 2006-2007 років не було двох поспіль річних знижень. Це робить 2025-й частиною циклу, а не структурним зламом.

Критично важливо, що аналітики наголошують: статус долара як резервної валюти залишається незмінним. Слабкість є циклічною, викликаною тимчасовим зближенням ставок і торговельними конфліктами — а не фундаментальним втратою довіри до економіки США.

З наближенням 2026 року всі дивляться, чи з’явиться стабілізація. Перспективи залежать від економічних даних і наступних кроків ФРС. Деякі прогнозують обмежене подальше зниження; інші очікують дна і відновлення. У будь-якому разі, падіння індексу долара на 9.6% у 2025 році нагадує трейдерам, що навіть світова резервна валюта коливається під впливом макроекономічних вітрів. Політика має значення. Торгівля має значення. І іноді долар відходить на другий план.