Повний огляд торгівлі ф'ючерсами на американському фондовому ринку: від початкового рівня до майстерності

Чотири основні гравці на ринку ф’ючерсів США

Говорячи про торгівлю ф’ючерсами на американські акції, неможливо не згадати про чотири найактивніші ф’ючерсні контракти біржі США. Індекси, за якими вони слідкують, — це S&P 500, Nasdaq 100, Russell 2000 та Dow Jones Industrial Average, які разом формують ядро торгової екосистеми ринку ф’ючерсів США.

Чикагська товарна біржа (CME) пропонує для кожного індексу два рівні контрактів — мікроф’ючерси та мікроф’ючерси (micro contracts), причому вартість мікроф’ючерсів становить лише десяту частину від вартості мініф’ючерсів. Для інвесторів, які бажають брати участь у торгівлі ф’ючерсами США з меншими капіталами, така різноманітність пропозицій забезпечує більшу гнучкість.

Що таке ф’ючерси? Повернемося до базового визначення

Ф’ючерси на акції США — це зобов’язання двох сторін купити або продати індекс у майбутньому за заздалегідь узгодженою ціною. На відміну від інших активів, ф’ючерси на акції слідкують за сумарною поведінкою кошика акцій, а не за окремим активом.

Приклад: припустимо, індекс S&P 500 зараз становить 4000 пунктів. Купуючи ф’ючерс на S&P (код ES), ви фактично закладаєте право придбати цей набір з 500 компаній у майбутньому за заздалегідь визначеною ціною. Номінальна вартість угоди обчислюється за формулою:

Індексні пункти × множник (долари) = вартість портфеля активів, що репрезентує контракт

Наприклад, коли Nasdaq 100 становить 12800 пунктів, купівля мікроф’ючерсу на Nasdaq (MNQ) означає, що відповідна номінальна вартість становить 12800 × 2 долари = 25 600 доларів.

Відкриваємо секрети основних відмінностей чотирьох ф’ючерсних контрактів

Нижче наведено детальне порівняння чотирьох основних продуктів ринку ф’ючерсів США:

Рівень ринку, який репрезентують індекси, також різний: S&P 500 охоплює великий ринок США, Nasdaq 100 фокусується на технологічних компаніях, Russell 2000 відображає малий капітал, а Dow Jones — індекс провідних голубих фішок.

Логіка розрахунку розрахунку ф’ючерсів: фінансовий розрахунок vs. фізична поставка

Багато початківців у ф’ючерсному ринку задаються питанням: Що робити після закінчення терміну дії ф’ючерсу?

Розрахунок ф’ючерсів зазвичай здійснюється двома способами. Перший — фізична поставка, коли сторони фактично обмінюються товаром або активами (напр., нафтою, сільськогосподарською продукцією). Другий — фінансовий розрахунок, коли сторони здійснюють грошові розрахунки відповідно до зміни ціни активу.

Ф’ючерси на акції США використовують систему фінансового розрахунку. Це зумовлено тим, що фізична поставка акцій 500 компаній є нереальною у практичному плані. Тому, при закінченні контракту, система розраховує прибутки або збитки на основі кінцевої ціни індексу, без фактичної передачі акцій.

Аналіз гарантійних внесків, кредитного плеча та торгових витрат

Щоб торгувати ф’ючерсами США, потрібно зрозуміти концепцію гарантійного внеску. Трейдери мають попередньо внести початковий гарантійний внесок, який зазвичай становить лише невелику частину номінальної вартості контракту, але визначає рівень кредитного плеча.

Наприклад, для ф’ючерсу на S&P 500 початковий гарантійний внесок становить 12 320 доларів, тоді як один контракт ES (4000 пунктів × 50 доларів) має номінальну вартість 200 000 доларів. Це означає кредитне плече приблизно 16.2 рази — при коливанні індексу на 1% ваш рахунок може змінитися приблизно на 16.2%.

Крім того, якщо баланс рахунку опуститься нижче рівня мінімального гарантійного внеску, брокер автоматично закриє позицію, тому потрібно мати достатньо коштів для реагування на ринкові коливання.

Графік торгів та механізм закінчення контракту

Торги ф’ючерсами США тривають майже цілодобово: з неділі 18:00 (за Нью-Йоркським часом) до п’ятниці 17:00, що збігається з відкриттям азіатських ринків, забезпечуючи високий рівень зручності для глобальних інвесторів.

Усі ф’ючерсні контракти мають чітко визначені дати закінчення. Контракти CME на ф’ючерси США закінчуються у третю п’ятницю березня, червня, вересня та грудня, о 9:30 за східним часом (час відкриття Нью-Йоркської біржі).

Якщо до закінчення контракту інвестор не закриє позицію (тобто не здійснить протилежну операцію), система автоматично здійснює розрахунок за кінцевою ціною. Це означає, що відмовитися від розрахунку неможливо — потрібно або закрити позицію, або перенести її на наступний місяць.

Три основні сценарії застосування

Хеджування

Інвестори з великими портфелями можуть використовувати продаж ф’ючерсів для хеджування. При падінні ринку позиція короткого ф’ючерсу принесе прибуток, який компенсує збитки у фізичних акціях, забезпечуючи захист ризиків.

Спекуляція напрямку

Ті, хто очікує зростання ринку, можуть купити ф’ючерси; при очікуванні падіння — продати. Механізм кредитного плеча збільшує потенційний прибуток, але одночасно підвищує ризики.

Попереднє фіксування ціни

Якщо інвестор очікує отримати кошти у майбутньому, але зараз ринок приваблює цінами, він може купити ф’ючерс для фіксації ціни входу. Коли кошти будуть у наявності, можна завершити операцію у фізичному ринку.

Швидкий розрахунок прибутку та збитку

Прибутки та збитки обчислюються за простою формулою: прибуток/збиток = зміна ціни (у пунктах) × множник контракту

Припустимо, трейдер купує контракт ES за 4000 пунктів і продає за 4050 пунктів:

• Зміна ціни: 50 пунктів
• Множник контракту: 50 доларів
• Прибуток: 50 × 50 = 2 500 доларів

Аналогічно, при збитках — у зворотному напрямку.

Як правильно обрати відповідний ф’ючерсний контракт

Процес вибору можна розбити на три ключові рішення:

Крок 1: Визначити напрям ринку

Спершу потрібно визначити, чи ви прогнозуєте зростання широкого ринку (S&P 500), технологічного сектору (Nasdaq 100), або малих компаній (Russell 2000), або слідкуєте за голубими фішками (Dow).

Крок 2: Обрати відповідний масштаб контракту

Якщо плануєте інвестувати 20 000 доларів, більш раціонально обрати MES (мікроф’ючерс S&P), оскільки один контракт ES має номінальну вартість 200 000 доларів, що надто велике для малих капіталів.

Крок 3: Враховувати волатильність

Nasdaq 100 зазвичай більш волатильний, ніж S&P 500, тому при торгівлі NQ можливо потрібно більш жорстке управління ризиками або використання мікроф’ючерсів для зменшення експозиції.

Стратегії перенесення позицій та пролонгації контрактів

Якщо позиція підходить до закінчення і ви хочете її зберегти, потрібно виконати перенесення — закрити поточний місяць контракту і відкрити новий з більш пізнім терміном. Більшість торгових платформ підтримують автоматичне виконання такої операції.

Оскільки ф’ючерси США використовують систему фінансового розрахунку, при неспівпадінні з датою закінчення контракту, це не призведе до передачі акцій, а буде здійснено грошовий розрахунок за індексом.

Фактори, що впливають на ціну ф’ючерсів США

Оскільки ф’ючерси на акції — це комплексна вартість кошика акцій, на їх ціну впливають усі макро- та мікроекономічні чинники, що впливають на ціни акцій:

• Прибутковість та фінансові показники компаній
• Загальний економічний ріст і дані по зайнятості
• Монетарна політика центральних банків
• Геополітичні події та політичні рішення
• Оцінка ринку акцій у цілому
• Настрій ринку та ризиковий апетит

Управління ризиками: життєво важливий аспект торгівлі ф’ючерсами США

Ф’ючерси на акції — це інструменти з високим кредитним плечем, тому важливо дотримуватися суворих правил управління ризиками:

Обов’язкове встановлення стоп-лоссів: перед відкриттям позиції потрібно визначити рівень стоп-лоссу, і при досягненні збитків — закрити позицію, щоб уникнути великих втрат.

Достатній запас гарантійних внесків: не допускати, щоб баланс рахунку наближався до мінімального гарантійного внеску, потрібно мати резерв для реагування на ринкові коливання.

Контроль розміру позиції: ризик на одну операцію не повинен перевищувати 2-5% від балансу рахунку.

Знання механізмів “ліміт-стоп”: CME має встановлені рівні автоматичного припинення торгів — при падінні індексу на 7%, 13% або 20% у період торгів, або 7% поза торговим часом.

Ф’ючерси США vs. контракт на різницю (CFD): рекомендації щодо вибору

Контракт на різницю (CFD) — альтернатива ф’ючерсам США, має свої особливості:

Переваги ф’ючерсів — прозорість біржового механізму, помірний кредитний леверидж і відсутність комісій за зберігання.
Переваги CFD — менший початковий внесок, гнучкість у налаштуванні контрактів, відсутність обов’язкових перенесень.

Інвесторам слід обирати інструмент відповідно до обсягу капіталу, стилю торгівлі та досвіду.

Останнє нагадування

Торгівля ф’ючерсами США через їхній кредитний леверидж — це можливість, але й ризик. Успішний трейдер — це не той, хто прагне максимальної прибутковості, а той, хто заздалегідь ретельно планує точки виходу, управління гарантійними внесками та ризиками.

Обираючи між ф’ючерсами та CFD, глибоке розуміння інструментів, дотримання дисципліни та постійне навчання ринковим закономірностям — шлях до стабільної торгівлі.