Аналіз зростання криптовалютного ринку 2023 року: якою буде інвестиційна перспектива 2024 року

2023 рік для власників криптоактивів став несподіваною радістю. Ті інвестори, які наважилися вкладати в глибинах ведмежого ринку 2022 року, зараз насолоджуються значними прибутками. Але перед кожним постає питання: чи зможе цей тренд продовжитися у 2024 році?

Розпочнемо з показників за останні 12 місяців. За даними індексу крипторинку CoinDesk (CMI), у 2023 році ринок зріс на 123%, а індекс закінчив рік на рівні 1 781.12 пунктів. Оскільки найбільша частка ринку належить біткойну та Ethereum, які відповідно становлять 62% і 20% ваги, решта токенів розподілені у залишкових 18%.

Екосистема учасників ринку визначає цінову динаміку

Щоб зрозуміти, чому у 2023 році спостерігався такий ріст, потрібно спершу з’ясувати, з яких ролей складається крипторинок. Простими словами, існує дев’ять основних груп учасників:

Блокчейн-проєктні команди — це ядро пропозиції, у світі налічується понад 8800 крипто-проєктів. Інвестиційні фонди через ICO та інші механізми вкладаються у ранні стадії проєктів. Власники “китів” — хоча й небагато, але з великими обсягами володінь, їхні купівлі-продажі суттєво впливають на ціну. Роздрібні інвестори — найбільша група учасників, серед яких довгострокові тримачі зазвичай отримують найкращі прибутки. Інституційні інвестори, хоча й ще не домінують, вже стоять у черзі, щоб увійти на ринок.

На торговому рівні централізовані біржі (CEX) забезпечують цілодобовий доступ до торгівлі, а децентралізовані (DEX) — через смарт-контракти, що дозволяє торгівлю “з рівня в рівень”. Традиційні брокери також розширюють лінійки крипто-продуктів. І нарешті, регулятори різних країн — їх політика безпосередньо впливає на довгострокові перспективи ринку.

Взаємодія цих дев’яти груп визначає баланс попиту та пропозиції, а отже — цінову динаміку.

П’ять факторів, що сприяли зростанню у 2023 році

1. Посилення очікувань щодо напівзменшення нагород за біткойн

У коді біткойна закладено дефляційний механізм: кожні 210 000 блоків (приблизно 4 роки) нагорода за майнінг зменшується удвічі. Наступне зменшення заплановане на квітень 2024 року, і вже зараз ця перспектива має сильний психологічний вплив на ринок.

Історичні дані переконливі. Після першого зменшення нагороди через 6 місяців ціна біткойна зросла на 950%; через 12 місяців — на 8342%. Після другого зменшення через 6 місяців — +38%, через 12 місяців — +286%. Третє зменшення (травень 2020 року) — 83% за 6 місяців і 562% за 12 місяців.

Ця модель відображає простий економічний принцип: зменшення пропозиції + стабільний або зростаючий попит = зростання ціни. Учасники ринку, базуючись на цій історичній закономірності, заздалегідь формують позиції у біткойні. Оскільки біткойн — найбільший за ринковою капіталізацією актив, він впливає на весь екосистему, і цей очікуваний ефект сприяє зростанню інших токенів.

2. Очікування схвалення спотового ETF на біткойн

Протягом років головною перепоною для крипторинку була відсутність “інституційного входу”. Традиційні фінансові установи побоюються безпосереднього володіння криптоактивами, а регуляторне поле залишається невизначеним.

У 2023 році ситуація змінилася. Кілька провідних світових управляючих компаній подали заявки до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) на запуск спотового ETF на біткойн. На відміну від ф’ючерсних ETF, спотовий ETF вимагає від фонду безпосередньо купити і зберігати реальні біткойни, а потім випустити інвестиційні частки.

Ця різниця здається незначною, але є ключовою. Трейдери ф’ючерсів лише роблять ставку на ціну біткойна, не володіючи ним безпосередньо. Якщо ж схвалять спотовий ETF, гіганти управління активами (наприклад, Blackstone з активами понад 9.42 трлн доларів) змушені будуть купити реальні біткойни для забезпечення фонду. Це означає, що на ринок увійде значна кількість нових коштів. Саме через цю перспективу у 2023 році ринок продовжував зростати.

3. Вогонь штучного інтелекту підняв криптоіндустрію

Від бурхливого зростання ChatGPT до стрімкого підвищення цін на акції Nvidia — 2023 рік став роком штучного інтелекту. Але ця хвиля не обмежилася традиційними технологічними компаніями.

З’явилися проєкти на базі блокчейну, що поєднують AI. Це не просто “обгортка для AI на блокчейні”, а справжні децентралізовані AI-сервіси, побудовані на смарт-контрактах. Токени цих проєктів — це не лише сертифікати доступу, а й у певному сенсі — цінні активи, що відображають вартість самого проєкту, подібно до акцій технологічних компаній.

Захоплення інвесторів AI-застосунками безпосередньо сприяє зростанню попиту на крипто-проєкти з AI, що додатково підсилює ринковий тренд.

4. Зростання загальної ринкової капіталізації

Часто неправильно вважають, що “зростання цін — це перевищення пропозиції над попитом”. Насправді у торгівлі баланс попиту і пропозиції завжди рівний — кожна угода має рівну кількість покупців і продавців. Реальне зростання цін зумовлене тим, що покупці готові платити все вищу ціну.

У 2023 році загальна ринкова капіталізація криптоактивів зросла на 99.2%, що означає залучення приблизно 750 мільярдів доларів нових коштів. Обсяг торгівлі підтверджує цей тренд: середньоденний обсяг за 6 місяців становив 140 трильйонів доларів, що значно перевищує середній показник у 79 трильйонів.

За цим зростанням цін і обсягів стоїть фундаментальна зміна настроїв — інвестори вважають, що “криптовий зима минула”, і навіть відчувають страх “пропустити наступний бичий цикл”. Це психологічний фактор стимулює постійне купівлі.

5. Значне зростання відкритих позицій у ф’ючерсах

Обсяг відкритих позицій у ф’ючерсах на біткойн і Ethereum — це індикатор ринкових настроїв. Відкритий інтерес — це кількість контрактів, що ще не закриті. Зростання відкритого інтересу свідчить про нові довгі або короткі позиції; одночасне зростання цін і відкритого інтересу — про входження нових учасників або збільшення позицій існуючих.

З серпня 2023 року відкритий інтерес у ф’ючерсах на біткойн стрімко зріс із низьких рівнів до 17321 контракту, Ethereum — до 6114 контрактів. Синхронне зростання цін і відкритого інтересу чітко показує, що у ринок входять нові кошти та учасники.

Три сценарії для 2024 року

Чи зможе крипторинок продовжити зростання 2023 року, залежить від макроекономічної ситуації. Політика ФРС і ЄЦБ — особливо важливі.

Сценарій 1: м’яка посадка

Якщо інфляція продовжить знижуватися, а економіка залишиться стабільною, центробанки припинять підвищувати ставки або почнуть знижувати їх. Легке монетарне послаблення спрямоване у бік активів з високим потенціалом зростання — особливо технологічних акцій. Але чи зросте крипторинок у такому сценарії — невідомо, оскільки при цьому зростають привабливість високотехнологічних акцій.

Сценарій 2: повторне підвищення ставок

Якщо інфляція знову підніметься або економіка перегріється, центробанки будуть змушені підвищувати ставки. Це пригнічує фондовий ринок, але підвищує доходність облігацій. У такій ситуації частина інвесторів може звернутися до біткойна — через його фіксовану пропозицію він здатен хеджувати інфляцію, подібно до золота. Інші токени можуть зазнати тиску через високі ставки (особливо проєкти з необмеженою емісією).

Сценарій 3: стагфляція

Найгірший сценарій — економічна стагнація з високою інфляцією. Центробанки у цій ситуації будуть змушені балансувати між підвищенням ставок і зниженням їх. Підвищення ставок поглиблює рецесію, зниження — підсилює інфляцію. У такій ситуації активи з фіксованою пропозицією (наприклад, біткойн) стають привабливими, але перспективи ризикових активів залишаються туманними.

Чи варто інвестувати у криптоактиви у 2024 році

Дані говорять самі за себе. У 2023 році біткойн виріс на 79.85%, що у кілька разів перевищує індекс S&P 500 (6.3 раза) і Nasdaq 100 (2.5 раза). Ethereum — на 40.45%, також у 3.2 і 1.3 рази більше відповідних індексів.

Проєкти з меншою капіталізацією демонструють тризначний приріст.

Відповідь: варто. Але за умови, що у вас є розумна інвестиційна стратегія.

Рекомендується диверсифікувати активи: частину — у біткойн і Ethereum для довгострокового тримання (hodling). Іншу — у перспективні, але з меншою капіталізацією проєкти, так звані “крипто-коштовності” (cryptogems), що мають потенціал зростання у 10, 50 або навіть 100 разів.

Якщо ви здатні витримати волатильність, довгострокове тримання завжди дає більше шансів на отримання високих прибутків, ніж часті торги. Це правило однакове для крипторинку і традиційних акцій. Якщо ж ви прагнете короткострокового заробітку, можна виділити невелику частку капіталу для трейдингу, але це вимагає професійних навичок управління ризиками — більшість роздрібних інвесторів у цьому слабкі.

Остаточна порада: обирайте надійні та безпечні платформи для торгівлі, щоб забезпечити безпеку активів і комфорт у роботі. У будь-якому випадку, ризики платформ часто перевищують ризики ринку.