Щодо інвестицій у акції, я хочу поділитися деякими останніми роздумами. В кінці кінців, купівля акцій по суті означає купівлю компанії. Публічність або її відсутність просто дає вам зручність виходу, але не змінює внутрішню цінність самої компанії.

Оцінюючи, скільки коштує компанія, дивимося на те, скільки грошових потоків вона зможе генерувати в майбутньому. Дисконтуючи ці майбутні грошові потоки до сьогоднішнього дня, отримуємо внутрішню цінність компанії. Як інвестор, слід входити у позицію лише тоді, коли ринкова ціна значно нижча за внутрішню цінність. Що саме означає "значно"? Це залежить від вашої власної оцінки інших інвестиційних можливостей — і це врахування безпечного запасу.

Однак тут є один легко ігнорований момент: обчислення внутрішньої цінності — це не просто математична задача. Використання калькулятора для точного розрахунку — це помилка. Це більше спосіб мислення, раціональна оцінка майбутнього компанії.

Щоб точно оцінити цінність компанії, спершу потрібно визнати межі своїх знань. Інвестуйте лише у ті сфери та компанії, які ви справді розумієте (принцип кола компетенцій) — це передумова. Також, "бар'єр" або "міст" є ключовим показником для визначення, чи зможе компанія довгостроково зберігати конкурентоспроможність. А корпоративна культура часто є найглибшим бар'єром — важко уявити собі компанію з розпорошеною культурою, яка зможе побудувати справжню конкурентну перевагу.

І нарешті, у світлі щоденних коливань ринку важливо зберігати раціональність. Регулярно переглядайте логіку кожної своєї інвестиції і перевіряйте, чи вона все ще актуальна. Ці принципи звучать просто, але на практиці їх реалізація досить складна.