Посеред ночі мене розбудило повідомлення: мейнстрімний DEX спалив 100 мільйонів токенів управління, а актив коштував майже $600 мільйонів. Як спостерігач, який багато років працює на ринку Web3, моя перша реакція — не екстазі, а «за цим має бути якась історія». Найнеобхідніше в цьому колі — це «burn marketing» — деякі проєкти випадково спалюють деякі токени, щоб створити ілюзію дефіциту і підвищити ціни. Але коли я провів півгодини, переглядаючи релевантні оголошення та дані в блокчейні, я зрозумів, що цього разу все зовсім інакше.

Пам'ятаєте ті безсмакові риси ранніх токенів управління? Номінально це «ордер на управління», але на практиці? Окрім можливості вподобати сторінку голосування, власники фактично не отримують жодного протокольного доходу. Платформа заробляє багато грошей, але власники токенів можуть лише дивитися на сливу, щоб втамувати свою спрагу, і ця суперечність між «централізованим прибутком і децентралізованими дивідендами» розчарувала багатьох людей із таким типом токенів.

Логіка постійного знищення 100 мільйонів токенів насправді дуже зрозуміла: по-перше, це безпосередньо припиняє постійний тиск на продажі та зменшує дилему з інфляцією; Друга — надіслати чіткий сигнал ринку: ми збираємося змінити правила гри. Перехід від «порожнього управління» до «зворотного зв'язку з реальною цінністю» — це не просто цифрова гра, а зміна мислення для DeFi-платформ на місцях.

Найважливішим наступним кроком є просування механізму активації плати. Коли дохід від протоколу справді почне надходити власникам токенів, цей колись «непопулярний» екологічний актив може продемонструвати справжню підтримку вартості. Ось чому я вважаю, що цей крок — це не просто самодопомога для проєкту, а радше пробудження до всього DeFi-треку.