О 4-й ранку я отримав повідомлення: один із провідних DEX-платформ одноразово знищив 1 мільярд управлінських токенів, що за тодішнім курсом становить близько 6 мільярдів доларів. Перша реакція не була здивуванням від масштабів фінансів, а швидше виявленням незвичайного сигналу.

Протягом багатьох років у криптовалютній сфері я бачив занадто багато випадків, коли "знищення" перетворюється на маркетинговий хід. Але цього разу все було інакше. Витративши час на аналіз останніх оновлень платформи та механізмів, я зрозумів: це далеко не просто знищення токенів, а глибока перебудова всьої DeFi-екосистеми.

Щоб пояснити детальніше, раніше такі управлінські токени дійсно були трохи непотрібними. Чисто голосові права — власники можуть голосувати, але платформа заробляє на транзакційних комісіях, і це не має з ними жодного відношення. По суті, ти знаходишся поруч із золотим родовищем, але можеш лише час від часу підбирати дрібниці. Це 1 мільярд знищених назавжди — фактично борг за "перенаселеність пропозиції" в історії, що кардинально перериває джерело інфляції токенів.

Глибша логіка прихована далі. Після запуску механізму комісій, частина доходів протоколу автоматично буде викупляти цей токен на блокчейні та знищувати його. З іншого боку, це схоже на те, ніби у трильйонному торговому ринку працює 24-годинний "покупець". Чим активніше торги, тим частіше відбуватиметься викуп. Цей механізм фактично прив’язує токен до реальних доходів платформи, змінюючи стару ситуацію "тільки голосування без дивідендів".

Для всього ринку це може означати, що більше платформ почнуть впроваджувати подібні реконструкції токеноміки. Той, хто зможе справді пов’язати доходи з інтересами власників токенів, матиме перевагу у наступній хвилі конкуренції.